3000點到4000點：為何你的賬戶沒跟上？

一、大象起舞背后的市場迷思

看著工農中建四大行股價接連創出歷史新高，農業銀行更是走出"14連陽"的強勢表現，我的量化系統早已捕捉到這一異常信號。作為一名深耕量化領域十年的投資者，我深知這種"大象起舞"行情背后，往往隱藏著普通投資者難以察覺的市場真相。

數據顯示，國有大行中期分紅總額達2046.57億元，占上市銀行分紅總額近80%。表面看，這是高股息策略的勝利；但我的量化系統卻揭示了一個更殘酷的事實：在2024年9月26日重返3000點至2025年10月28日站上4000點的這一年里，仍有近三成個股跑不贏市場，甚至幾百家股票不漲反跌。

二、牛市中的四大認知陷阱

陷阱一：持股待漲的美麗謊言

很多人認為牛市就該持股不動。但我的量化數據顯示，行情越到后期上漲越分散。那些在行情初期就沒能跑贏市場的股票，后期更難有出色表現。這不是猜測，而是十年量化觀察得出的結論。

陷阱二：追逐熱點的致命誘惑

隨著程序化交易策略普及，熱點等你看到時往往已進入尾聲。我的系統顯示，機構資金通常提前3-5個交易日布局，等散戶發現時，最佳時機早已過去。

陷阱三：強者恒強的認知偏差

人們總認為漲了的股票還會繼續漲。但量化數據告訴我，很多"強勢股"的機構資金其實在悄悄撤離。就像2025年的納瑞雷達案例：

雖然中報凈利潤暴增8倍，但我的系統顯示利好公布前后根本沒有機構資金參與（綠色框部分無"機構庫存"數據），結果股價逆勢下跌10%。

陷阱四：超跌反彈的一廂情愿

在資金充沛時，超跌反彈確實存在。但我的量化系統發現，越來越多的個股一旦開始下跌就"一蹶不振"。關鍵是要看下跌時是否有機構資金承接。

三、從迪哲醫藥看機構真實意圖

最讓我印象深刻的是迪哲醫藥的案例。當媒體都在報道其被立案調查的利空時：

我的量化系統卻捕捉到一個反常現象 - "機構庫存"數據在利空公布后持續增加：

這完美詮釋了"利空不空"的市場現象。最終該股逆勢上漲30%，創下歷史新高。這就是為什么我說："是機構利益決定了利好利空！"

四、給普通投資者的建議

十年的量化投資經歷讓我明白：市場永遠存在信息不對稱。國有大行的這輪行情看似簡單的高股息邏輯，實則反映了更深層的市場結構變化 - 機構投資者正在重塑A股的定價體系。

與其盲目追逐熱點或聽信消息，不如建立自己的量化觀察體系：

1. 關注資金流向而非表面利好

2. 建立客觀的數據分析框架

3. 識別真正的機構行為模式

記住，在這個由算法和程序主導的市場中，唯有數據不會說謊。正如我在使用量化系統的這十年里深刻體會到的：真正的投資智慧，來自于對市場本質的理解而非表象的追逐。

（聲明：本文所涉案例及數據均來自公開網絡信息整理分析。投資有風險，入市需謹慎。本人不推薦任何具體投資標的或操作建議。謹防以本人名義進行的任何收費薦股行為。）