行情在撤退，要作好高低切換

今天的大盤表面上看還可以，實際上有超過3500家公司在下跌，最近行情回撤的跡象是明顯的。還是那句話，邊打邊撤的形態。從板塊上來看，CPO，消費，流感概念股活躍。其它的板塊開始回落了。科技股的形態也是漲一漲，調一調，持續性也大不如以前。

消費股我覺得會有機會，其實它一直存在著大機會，只是當下如同死水一般，沒有資金關注，市場冷冷清清。它缺的只是一個導火索，這個導火索就是政策面的刺激。

科技股玩一遍了，很多公司早已泡沫豐富，這個時候，聰明的投資者從中撤退，是很正常的事情。這些撤退的資金它們做什么，肯定是會尋找價值洼地來做。

如果消息面配合，那么，大消費類會有一個大機會。也就是最近一個或者二個月之內。

接下來，如果消費再跌一下，形成一個黃金坑，則正好處在最低位附近。下期權也是適合的，只是缺一個機會，而這個機會正是找到最低點的依據，所以，等就是最好的策略。

持倉的那兩只股票，今天一個沒漲沒跌，一個微微紅盤，基本上沒有啥意思。我最近也不想看它們。

下單的那個巨人網絡今天敲出了，成交價格還算比較理想。收益也算是可以了。

今天行權的原因是。

一方面，也快到期了，不想等到到期那天再行權，如果下跌了，就會比較被動。

另一方面，我從三七互娛的失敗中，也摸索到一點經驗。因為以前下單三七互娛，當時也是賺很多錢，但那個時候，考慮到二個問題，一個是它估值低，另一個是，期間出利好，立案調查結束，它即沒有審被ST,也沒有被退市，僅僅是處罰點款，就完事了，這相當于靴子落地。

當時認為必然會估值修復，股價會上漲到與行業其它標的齊平的地步。正是基于這些原因，就是一直拿著，直到利潤回撤到為零為止。

其實，這里面的分析是正確的，第一個它估值低是客觀的，需要估值修復也是一定會的，另一個，它立案調查結束，就是利好，也是正確的，當時股價還漲停呢。

遺憾的是，我沒有借著這個利好，獲利了結。而是繼續等。

反過來講，假如當時持有的是100萬市值的股票，這么操作是完全沒有問題的，它從24回落到21，又有啥關系，我拿著等，它遲早還會上破24以上。

問題是，我持有的是期權，到期后，就要被清算的。我把做股票的那一套思維，完全的套用在期權上。這個直到后面被迫行權后，才明白過來。這個教訓還是足夠深刻的。

持有期權的過程中，不能用長期思維來操作，遇到利好出現時，股價上漲后，還是要及時行權兌現的。像今天的巨人網絡，就是及時遇到利好出現后，行權了結了。

還有一個問題，就是下期權，賺的是誰的錢，下午的時候，有跟幾個網友聊天，它們問到這個問題。大家一致認為，投資者賺了，券商就會虧。其實，這個看法是不正確的。這里呢，就抖出來一些大家不知道的事情出來。但我不會說太多，說多了可能會得罪一些人或者會影響到一些人的利益。

券商接這個單子，它們肯定是有大批量的資金儲備以及自營盤的。比如說，巨人網絡，某券商放出100單，這100單就是一個億的市值。這也是為啥有的人會說，好奇怪，我想下單某某期權，某券商告知他，沒有額度了。

其實就是他們的自營盤對某只標的最大的容量，超過這個容量，他們不會接單了。當然，這家券商不接，還可以詢問其它券商。不同的券商對單子的容量也是不同的。但是呢，每家券商對某個股票都有一定的額度限制。

比如某券商，它的額度是100單，當天它們收到100單后，就不再接單了。假如說7個點的期權費，收100單，該券商當天就這只標的，可以收到700萬的期權費。

他們收到這個錢之后，就要開出某股票的成交單子。開出單子之后，它們就要做準備買股票。比如，巨人網絡，某券商收100單，就是1個億的量，它們先買入5000萬的資金進入巨人網絡。

假如巨人網絡上漲7個點，那么，該券商就會加大買入，再買入5000萬，這樣的話，就有1個億的持倉量。假如巨人網絡漲20點，券商就把這20點的利潤給到投資者，同時，他們收到的期權費也得返給投資者。券商賺到的部分，就是先頭部隊買入的那5000萬乘以7個點，這個就是券商的利潤。

反過來，該券商買入5000萬后，該股票下跌，比如跌了5個點，券商會逐步減倉，比如說，減到2500萬，如果股票再下跌，再跌5個點，該券商就會把持倉減到零。比如股票跌到50點，人家他馬早跑光光了。雖然割肉虧了一些，但是，你的期權費留在它們那里了。他們還是賺到一點點。

這個玩意，是一群數學家與一群量化團隊組合搞出來的玩意。無論股價上漲，或者股價下跌，券商通過這個價格籠子，通過精準的計算，都是能賺到錢的。只是人家賺的不多而已。

投資者下單的股票上漲了，券商有錢給你，因為人家也賺了。投資者股票下跌了，人家券商也賺了，它們虧的一點點就通過價格籠子做了量化，雖然股票下跌，讓它虧了一些，他馬的，他跑光光了。但你的期權費就留在券商那里了，它們收到的期權費多過他們下單導致股價下跌的虧損，這樣綜合之后，他們也還是賺的。

所以說，不要認為，你賺了，券商就會虧。實際情況是，行情好的時候，你賺了，券商也賺了，你們賺的都是市場的錢，只不過，券商把大部分利潤回吐給你了。行情不好，你虧了，券商也在賺錢，因為券商通過對沖后，拿你的期權費作為安全墊，雖然它們也在二級市場虧了一些，但是，收的你的費用要高過它們的虧損。說的更直白一點，假如它們的算法出現虧損，它們就會通過提高收期權費的費率，來確保它不虧并穩賺。

也不要想著，某投資者買入某個高風險的股票，股價從山頂跌到谷底，你只虧了期權費，券商自營盤會虧到底朝天。你想多了，他們通過價格籠子，早跑光光了。另外，它們還從你的期權費里面，又賺到了一些。是不是覺得很殘酷？問題是這就是赤裸裸的現實。

他們有一套完備的算法，某只標的，該收多少期權費，然后再運用它們的程序，確保它們穩賺的前提下，才去定價期權費。比如，巨人網絡，接近7個點的期權費用，因為它的波動率較大，人家收的少，有可能會虧損，所以，費用就高一些。比如五糧液，它的波動率很小，人家也只是收4個點左右的期權費，因為它波動率小，券商雖然收的少，但他們還是有的賺，你想嘛？人家能做虧本的買賣嗎？

比如，某只小盤股，換手率很高，你去問價格，可能期權費要10幾個點。他們收費的標準，就是確保無論股價將來如何變化，他們還能保留到利潤。

還有的券商，它們收的單子過多，也會通過同行拆借或者通過更高杠桿去下單股指期權來對沖這個風險。人家都是經過大數據算計好的。從一開始，它們就確保自己處在永遠賺錢的位置。

證券公司有巨量的資產，優秀的精英人才團隊，他們大量招聘清北，以及海外的高知留學生作為人才儲備，他們通過算法確保能穩定掙錢。作為投資者，咱們永遠玩不過的。

說這么多，估計一部分人給繞暈了，我覺得，我講的也是很直白的了。其實，我認為，作為一般的投資者或者新手小白，沒有必要去了解這么復雜的期權結構。大部分人也用不著去做這個東西。

當然，假如某投資者它的七大姑或者八大姨是某某某領導，或者某某某，他能給到一些消息渠道，那你適合做期權。或者說，某投資者是職業投資者，被市場洗禮了一二十年，已經成為專業投資者了，那你去玩期權也可以。或者是某些大型機構投資者，有專業的團隊，那你去玩期權也可以。不過話說加來，你就算是大型機構投資者，你依然玩不過券商，因為他們玩不過的話，隨時可以漲期權費，讓你處在被動的位置。

還有一個更無恥的事情，就是三板敲出規則，也就是說，假如你買入了某個股票的期權，第二天突然一字漲停，如果連續三個一字漲停不打開的話，券商就會行使它的三板敲出特權，也就是說，券商只給你結算到第三個漲停板，后面的它不認。為啥呢？其實說的更直白點，就是剛開始的時候，比如說你下單100萬，期權費是7個點，該券商只是買了50萬的股票，它想啊，它等著這個票漲到7點后，再加倉到100萬的，結果呢？第二天一字板了，它買不進去，他不想多虧，干脆就制定了這樣的一個三板敲出規則。這相當于耍無賴。所謂的三板敲出，就是只要連續三天，三個板都封住，就會觸發三板敲出，如果中途有一天只漲了9.88%，差一點點沒有漲停也不會觸及三板敲出功能。因為只要有一天沒有封板，它們就可以買貨，讓自己與市場同步上。

前幾天有的人問到，資金安不安全，我覺得，但凡對這個行業深入了解一點點，就不可能會問這樣的問題。再者說了，我也不建議新手或者沒有經驗的投資者來參與這個事情，我說的很明白，大家都玩不過券商的。他們是拿咱們當作墊子來墊底的。我是對市場有些經驗，所以，敢于玩一玩而已。

我前面也說過，只是在特定的市場環境下，特定的行業板塊等等一些對我更有利的條件出現了，我也只是階段性做一做而已。以后沒有行情了，也就不做這個了。