連續(xù)盈利11個(gè)季度后，理想再度虧損

【財(cái)報(bào)】料到三季度理想汽車的業(yè)績(jī)不會(huì)理想，但沒想到重新虧損，是不是暴了顆小雷？

根據(jù)理想汽車（2015.HK）發(fā)布的2025年三季度財(cái)報(bào)，收入總額為274億元，同比減少36%，環(huán)比減少9.5%。

這也是理想連續(xù)兩個(gè)季度收入下滑，并有可能延續(xù)到四季度。

其中，汽車銷售收入259億元，同比減少37.4%。三季度，理想汽車銷量為9.3萬輛，去年同期15.3萬輛，足足少賣6萬輛，誰能想到呢？其他銷售和服務(wù)收入15億元，減少3.4%。

并且，汽車銷售的毛利率也大幅下滑至15.5%，去年同期和上個(gè)季度分別是20.9%、19.4%，減少5.4個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)。

理想在財(cái)報(bào)中指出，毛利率下滑，主要有兩個(gè)原因，其一就是銷售成本增加，其二是召回MEGA成本，如果剔除召回影響，則毛利率為19.8%。

根據(jù)媒體報(bào)道，10月23日深夜，上海徐匯區(qū)一輛理想Mega在行駛途中突然起火，被燒成空架。10月24日，理想汽車回應(yīng)稱，“事故發(fā)生時(shí)，車門順利打開，駕駛員和全體乘客全部安全離車?！?/p>

大約一周后，也就是10月31日，根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局網(wǎng)站顯示，理想汽車自11月7日起，召回生產(chǎn)日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計(jì)11411輛。理想將對(duì)召回汽車免費(fèi)更換冷卻液、動(dòng)力電池和前電機(jī)控制器。

照理說，10月起火，11月宣布召回，由此產(chǎn)生的損失，應(yīng)該在四季度產(chǎn)生。還是說，這1.1萬輛MEGA，雖然生產(chǎn)都是去年，銷售在三季度也有部分，所以就把當(dāng)季銷售的MEGA召回?fù)p失，就計(jì)在三季度？

如此一來，四季度至少10月銷售的部分MEGA，以及在三季度前銷售的車輛，再計(jì)提一次？很想知道理想在會(huì)計(jì)上怎么處理的？

希望在業(yè)績(jī)分析會(huì)上，理想管理層會(huì)有更明確的說明。

三季度收入下滑，毛利率降低，再想要盈利就比較困難了。

理想三季度綜合毛利率為16.3%，去年同期和二季度分別是21.5%、20.1%，減少5.2、3.8個(gè)百分點(diǎn)，和汽車毛利率降幅基本一致。

三季度毛利潤(rùn)45億元，則遭遇腰斬，同比減少大約52%。這點(diǎn)毛利潤(rùn)無法覆蓋56億元營(yíng)業(yè)費(fèi)用，最終季度經(jīng)營(yíng)虧損12億元，凈虧損6.2億元。

這是最近三年12個(gè)季度（2022年四季度至2025年三季度）中，理想首次虧損，雖然金額不多，但也是非常重要的節(jié)點(diǎn)。也就是說，在連續(xù)盈利11個(gè)季度后，理想再次遭遇虧損。并且虧損有可能持續(xù)。

根據(jù)業(yè)績(jī)指引，理想四季度交付量在10萬至11萬之間，同比減少31%至37%；營(yíng)收265億元至292億元，同比減少34%至40%。如果召回MEGA損失，大部分體現(xiàn)在四季度，則參照三季度，虧損也是在所難免了。

在二級(jí)市場(chǎng)上，蔚來26日在港股交易中大跌超過6%，小鵬漲0.6%，理想跌0.4%。

此前財(cái)報(bào)顯示，蔚來三季度虧損35億元，小鵬虧損3.8億元，是三家新勢(shì)力虧損更少，有希望在四季度盈利；蔚來對(duì)四季度盈利有信心，昔日“優(yōu)等生”理想還要繼續(xù)虧？

從年初至11月26日，理想港股累計(jì)跌約24%；蔚來漲26%，小鵬漲76%，總市值也超越了理想，排在蔚小理第一。

在美股盤前交易中，至21點(diǎn)10分，理想跌3%。