理想三季度財報都說了啥？

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明日不限行

圖片來源| 理想

大河報·豫視頻記者| 祁驛 史歌

編輯| 介明鋼

2025年11月26日，理想汽車2025年Q3財報正式出爐。前三季度835億元營收、全年預計120億元研發投入的亮眼數據背后，更讓人關注的是其主動召回的擔當、純電轉型的突破和全球化布局的提速，在新能源淘汰賽中交出了一份"安全與增長兼顧"的答卷。

01

主動召回砸17億！安全永遠排第一

財報中最讓人關注的細節，是理想汽車對用戶安全的零容忍。針對部分2024款理想MEGA（參數丨圖片）車型存在的冷卻液防腐性能不足隱患，企業未等調查結論就主動啟動召回，免費更換冷卻液、動力電池及前電機控制器，預估總成本高達17.64億元。

即便將這筆巨額成本計入財報，剔除影響后理想Q3毛利率仍穩定在20.4%的行業健康水平。989億元的現金儲備，讓企業有底氣在安全問題上"不計代價"，這種"生命是百分之百，風險不能等"的態度，正是車企責任感的最佳體現。

02

純電訂單破10萬！超充網絡保駕護航

召回背后，是理想在純電賽道的強勢突圍。Q3推出的兩款純電SUV理想i8和i6，累計訂單已突破10萬輛，交付正全速推進。作為首款純電六座SUV，理想i8既要應對競品的價格挑戰，又要突破自家增程車型的市場分流，卻憑借精準定位站穩腳跟；面向年輕人的理想i6，則用原創設計和智能體驗打破"奶爸車"固有印象。

支撐純電業務爆發的，還有扎實的基建布局。截至10月底，理想自建5C超充站已突破3500座，讓純電用戶徹底告別續航焦慮。而高端市場的理想MEGA，更拿下50萬元以上純電及MPV雙料銷量冠軍，用實力回應市場爭議。

03

全球化加速！中亞先開站，2026劍指歐美

國內市場站穩腳跟后，理想正式吹響全球化號角。2025年10月，首個海外授權零售中心在烏茲別克斯坦開業，11月哈薩克斯坦門店緊隨落地，率先敲開中亞市場大門。與國內直營模式不同，海外市場采用授權經銷商體系，主打L系列熱門車型，貼合當地消費習慣。

按照規劃，理想今年將完成中東、中亞、北非核心區域布局，2026年再進軍拉丁美洲、歐洲和東南亞，實現全球重點市場全覆蓋。在比亞迪、零跑等中國車企出海熱潮中，理想正以"本地化定制"思路，在海外市場與國際巨頭掰手腕。

04

研發砸120億！AI+開源筑護城河

新能源淘汰賽已進入白熱化階段，高研發投入成為制勝關鍵。理想Q3研發費用達30億元，全年預計投入120億元，其中60億元專攻人工智能領域。三季度量產上車的VLA司機大模型，10月使用率已飆升至91%，讓智能駕駛體驗再升級。

今年4月開源的自研操作系統"星環OS"，累計研發投入超10億元，已有16家整車及零部件企業簽約合作。從芯片、模型到操作系統的全棧自研，讓理想在AI時代構建起獨特的技術壁壘，為長期發展積蓄力量。

05

李想主動反思！重回創業公司模式

除了產品與技術的硬核升級，李想在會上的管理模式變革宣言更引發行業關注。他直言過去三年的戰略失誤：“我們嘗試用職業經理人的組織模式，但這并不符合當下不穩定的市場環境，也不匹配理想的實際情況。” 李想以行業標桿為參照：“英偉達和特斯拉至今仍以創業公司的方式管理，全世界最強的公司都堅持這樣的模式，理想沒有理由放棄自己最擅長的道路?！?基于此，理想正式宣布從今年四季度起全面回歸創業公司模式，以更靈活、高效的組織形態應對市場競爭。

創業公司的管理，李想認為有4件核心工作：

第一，更多、更深度的對話，而非匯報，這是提升認知和大膽決策的關鍵要素；

第二，聚焦用戶價值，而非只是交付；

第三，持續提升效率，而非占有更多資源，這樣才有更多資源，去做短期不創造收入的長期投資和能力建設；

第四，要識別關鍵問題，而不是創造信息不對稱，解決關鍵問題才能在高度競爭與變化的環境中持續滿足用戶需求。

談及未來，李想信心十足地拋出技術與營收藍圖：“過去三年，我們已完成具身智能完整系統的技術儲備，這讓下一代產品充滿競爭力。具身智能機器人的元年，將從汽車機器人正式開啟，千億收入對我們而言只是起步。” 他強調，依托堅實的財務基礎，理想將保持專注，以創業公司的熱愛與沖勁，打造領先的具身智能產品，“確保企業能夠穿越周期、引領技術，成為長期為用戶和社會創造獨特價值的企業”。

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