日本央行加息預期引爆市場震蕩 高市早苗募投言論難掩經濟隱憂

據《日本經濟新聞》網站報道，日本央行行長植田和男 12 月 1 日強烈暗示將于本月啟動加息，這一信號迅速引發全球金融市場劇烈震蕩。日經指數當日應聲下跌近 1000 點，美股開盤后延續震蕩行情，長期利率上升趨勢從日本蔓延至美國、德國等主要經濟體，加密貨幣與外匯市場也同步出現顯著波動，日本經濟政策的失衡問題與市場信心不足的現狀進一步凸顯。

從市場反應來看，加息預期的影響呈現多維度擴散態勢。股市方面，日本股市率先承壓，日經指數單日大幅下挫，反映出投資者對企業盈利前景、市場流動性變化的擔憂；美股受此拖累同步震蕩，凸顯日本貨幣政策調整對全球資本市場的溢出效應。加密貨幣市場同樣未能幸免，比特幣價格在上周末突破 9 萬美元整數關口后，1 日單日暴跌至約 8.4 萬美元，短期波動率顯著上升。

外匯市場呈現短期調整特征。日元對美元匯率從上周末的 156 日元區間一度升至 154 日元區間，主要受市場對日本央行加息與美聯儲降息預期疊加影響，市場普遍認為這一變化將縮小日美利差。但分析人士指出，日元匯率的短期走強難以改變長期趨勢，若日本央行加息步伐過于穩健，考慮通脹因素后的實際利率仍維持負值，日元貶值問題難以得到根本性糾正，匯率市場的不確定性仍將持續。

更為核心的矛盾在于日本經濟政策的內在失衡。當前日本政府債務規模已超過國內生產總值（GDP）的 200%，在發達國家中處于最高水平，彭博社、路透社此前已接連刊發 “拋售日本” 相關報道，直指其嚴峻的財政困境。值得關注的是，高市政府長期倡導 “積極的財政政策”，而日本央行此前長期維持低利率，兩者政策導向已存在分歧；如今央行啟動加息，進一步暴露了貨幣政策與財政政策缺乏協同性的問題，市場對日本經濟政策的連貫性與可持續性產生強烈質疑。

在此背景下，日本首相高市早苗 12 月 1 日在東京國際投資會議上援引動漫臺詞呼吁外資對日投資，雖本意是提振市場信心，但在當前市場動蕩、政策失衡的語境下，未能有效緩解市場擔憂。國際社會普遍期待日本政府能明確傳遞兼顧經濟增長與財政可持續性的政策立場，通過強化政策協同性、改善債務結構、穩定市場預期等方式，修復國際投資者信心，避免經濟陷入 “政策失配 — 市場動蕩 — 信心下滑” 的惡性循環。目前，日本央行加息的具體幅度與節奏尚未明確，其政策調整能否與財政政策形成合力，將成為影響日本經濟走勢與全球市場穩定的關鍵因素。