我們擁有全球最高的貨幣總量，可重點(diǎn)樓市為何遲遲不漲？

我們擁有全球最高的貨幣總量，可重點(diǎn)樓市為何遲遲不漲？今天不漲，什么時(shí)候才會(huì)漲？真漲起來又有多可怕？聽到最后，你會(huì)豁然開朗。

我們先看全球情況，2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行幾乎同時(shí)按下印鈔機(jī)按鈕，貨幣像開閘洪水般涌出，各國央行資產(chǎn)負(fù)債表越擴(kuò)越大。按道理說，貨幣量這么充裕，物價(jià)早該漲得讓人喘不過氣，可西方市場的物價(jià)卻出奇平穩(wěn)，美國通脹年增速不到2%，日本甚至維持零利率爬行，還被迫推出安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。

當(dāng)時(shí)很多人都在問，印了這么多錢都去哪了？為什么商品價(jià)格沒有飛漲？而我們?nèi)缃衩媾R的情況，和當(dāng)時(shí)極為相似：錢確實(shí)印出來了，卻沒流入普通人的生活，反而悄悄鉆進(jìn)了資產(chǎn)市場。

金融危機(jī)嚇壞了銀行，壞賬堆積如山，哪怕利率降到近乎零，銀行不敢輕易放貸，企業(yè)也不敢貿(mào)然借錢。于是央行親自下場，買入債券、房貸證券，把錢直接注入金融體系，這就是量化寬松。這些錢轉(zhuǎn)了一圈，最終都流向了股市、債市和核心區(qū)域的房產(chǎn)，所以2008年后資產(chǎn)價(jià)格飆漲，普通商品價(jià)格卻波瀾不驚，通脹從未消失，只是換了一種存在形式。

把金融體系的錢鎖在資產(chǎn)里，再加上全球化這個(gè)巨大“減震器”，發(fā)達(dá)國家的通脹壓力被悄悄轉(zhuǎn)移到了全球工廠。過去十幾年，是全球供應(yīng)鏈最完善、分工最明確的年代：美國人多訂一臺(tái)電視，訂單就流向我國或東南亞；歐洲人多買幾雙鞋、幾個(gè)電暖器，新產(chǎn)能很快就能上線。廉價(jià)勞動(dòng)力、成熟物流網(wǎng)絡(luò)、低摩擦國際貿(mào)易，把商品價(jià)格壓得極低，發(fā)達(dá)國家負(fù)責(zé)印鈔和消費(fèi)，新興經(jīng)濟(jì)體負(fù)責(zé)拼命生產(chǎn)，雙方心照不宣、分工明確，整個(gè)世界的運(yùn)轉(zhuǎn)都異常順暢。

還有一股隱形力量在拉低通脹：西方人口加速老齡化。年輕人愿意貸款買車買房、透支未來，老年人卻更傾向儲(chǔ)蓄，聚焦醫(yī)療養(yǎng)老，花錢節(jié)奏明顯放緩。過去十幾年，歐美日逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，社會(huì)整體消費(fèi)沖動(dòng)降溫，錢再多大家也愿意存著不花，物價(jià)自然難以上漲。

所以2008年后，全世界形成了穩(wěn)定平衡：資產(chǎn)價(jià)格越來越高，日用品價(jià)格隨著我國產(chǎn)業(yè)鏈崛起保持平穩(wěn)甚至下行，大家都抱怨高房價(jià)，卻沒人說超市的東西買不起，這就是全球化分工時(shí)代的特色。

但這種平衡并非永恒，2020年后，幾次突發(fā)沖擊徹底打破了平衡。首先是疫情導(dǎo)致供應(yīng)鏈斷裂，工廠停擺、物流混亂；地緣沖突又將糧食和能源價(jià)格推至高位，貿(mào)易摩擦和關(guān)稅問題也不斷顯現(xiàn)。過去“哪里便宜去哪里生產(chǎn)”的邏輯，變得越來越難實(shí)現(xiàn)，全球開始重新分工、尋找新平衡，通脹壓力也被逐步釋放。

物價(jià)上漲不是因?yàn)榇蠹蚁M(fèi)意愿多強(qiáng)，而是很多商品因供應(yīng)鏈阻斷，變得生產(chǎn)慢、價(jià)格貴、難買到；能源漲價(jià)推高運(yùn)輸成本，供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致零部件難湊齊，就像近期硬盤、內(nèi)存價(jià)格突然上漲，成本層層疊加，最終都轉(zhuǎn)嫁到成品和消費(fèi)者身上。我們突然發(fā)現(xiàn)，印錢卻物價(jià)不漲的時(shí)代，徹底一去不返了。

正因如此，美國持續(xù)加息后才開啟降息周期，就連日本央行近期也宣布加息，這足以說明，通脹已重新回到全球人民的現(xiàn)實(shí)生活中。而各國央行都陷入兩難：加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)熄火，降息又會(huì)讓物價(jià)繼續(xù)攀升，過去熟悉的安全感消失了，取而代之的新常態(tài)，就是“不確定性”。

過去各國央行大放水，通脹之所以沒爆發(fā)，是因?yàn)楸唤鹑谑袌觥⑷蚧⒗淆g化這三大因素吸附了大部分，而現(xiàn)在這些結(jié)構(gòu)性力量正在改變。說到底，世界由人組成，而人的世界由故事構(gòu)成，這背后折射的是國與國、人與人之間的信任，是人口結(jié)構(gòu)、全球秩序和大眾對(duì)未來的預(yù)期，當(dāng)這些底層邏輯開始松動(dòng)，過去的價(jià)格瓶頸自然隨之打破。

回到我們的生活，當(dāng)前產(chǎn)能過剩導(dǎo)致物價(jià)承壓，接下來不僅超市商品價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，資產(chǎn)價(jià)格的漲幅會(huì)更大。而關(guān)于要不要買房，現(xiàn)在就是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，核心要看你是否愿意在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上車。