當散戶追漲醫藥股時，機構在做什么？

一、流感疫情下的市場躁動

最近走在上海街頭，明顯感覺藥店門口排隊的人多了起來。作為常年與數據打交道的投資者，我第一時間打開了量化系統查看相關數據。果不其然，12月2日A股醫藥商業板塊以1.74%的漲幅領跑兩市，海王生物、人民同泰等個股表現搶眼。

疾控中心的數據顯示全國流感陽性率已接近45%，奧司他韋銷量一周暴漲237%。這些數字讓我想起2020年口罩概念股的瘋狂。但十年量化投資經驗告訴我，表面熱鬧的行情下往往暗藏玄機。就在大家熱議"吃藥行情"時，我的系統卻顯示：2024年全國關閉藥店約3.9萬家，行業正在經歷殘酷洗牌。

二、牛市中的兩大認知陷阱

看著醫藥板塊的火熱，我不禁想起這些年觀察到的投資者通病。很多人以為牛市就是送錢行情，這實在是大錯特錯。市場本質是零和博弈，有人賺錢就必然有人虧錢。根據我的統計，2025年4月后指數漲了900點，但仍有大量個股不漲反跌。

比如廣聚能源（000096），一季度暴漲50%后竟然回撤60%。更諷刺的是，我統計了2025年前9個月各板塊表現，幾乎沒有能連續兩個月領漲的板塊。電子板塊算是例外，但也有四個月是下跌的。

這讓我總結出牛市兩大錯覺：

1. "我的股票一定會漲"——實際上結構性分化才是常態

2. "反彈就是機會"——缺乏機構參與的反彈往往是陷阱

十年前剛入行時，我也總被漲跌迷惑。直到發現一個真理：股價波動只是表象，機構行為才是本質。現在我主要通過量化系統中的"機構庫存"數據來識別主力動向。

以近期某熱門股為例：

圖中橙色柱體就是"機構庫存"數據。該股45個交易日出現7次漲停，期間四次調整（圖中①-④位置）都讓散戶心驚膽戰。但數據顯示機構資金始終活躍參與，這種股票調整反而是機會。

再看另一個案例：

同樣四個反彈位置（①-④），但缺乏機構參與最終一路陰跌。直到最近"機構庫存"出現才企穩。這就是為什么我常說："寧可錯過十個假反彈，也不做錯一個真下跌。"

四、醫藥行情的量化視角

回到開篇的醫藥板塊。通過量化系統我發現一個有趣現象：雖然流感推高了藥品需求，但頭部藥企的表現差異巨大。有些公司股價上漲伴隨持續"機構庫存"，有些則只是游資短炒。

這解釋了為何同樣受益于流感疫情：

• 具備供應鏈優勢的龍頭藥房持續走強

• 而單純蹭概念的個股往往曇花一現

正如藥店閉店潮數據顯示的：行業正在加速整合。只有那些擁有專業化服務能力和完善供應鏈的企業才能最終勝出。

五、給普通投資者的建議

十年量化投資讓我深刻認識到：在這個信息過載的時代，真正有價值的是能穿透噪音的數據工具。與其盲目追逐熱點，不如靜下心來：

1. 建立自己的數據觀察體系

2. 重點跟蹤機構資金動向

3. 區分短期炒作與長期價值

就像現在火熱的醫藥行情，聰明錢早已通過零售藥店整合數據布局多時。當普通投資者還在為奧司他韋銷量暴增興奮時，真正的機會可能藏在不起眼的供應鏈數據里。

最后提醒各位：以上分析基于公開網絡信息整理而成。市場有風險，決策需謹慎。本人不推薦任何具體操作建議，謹防各類以本人名義進行的非法證券活動。讓我們用理性和數據武裝自己，在波詭云譎的市場中尋找真正的價值所在。