光證資管遷移潮惹爭議，高瑞東執掌光大保德信基金成基民投訴焦點

“沒收到任何通知，賬戶里的錢就被轉成了新基金!”11月下旬，支付寶理財盤友圈，高瑞東執掌 的光大德保基金被基民的集體吐槽刷屏。

這場由光證資管八只大集合產品遷移至光大保德信 基金引發的風波，表面是按監管要求推進的公募化 轉型，實則因信息觸達斷層，演變成投資者眼中的 “強制交易”驚魂。

當合規流程與用戶體驗嚴重脫節，資管行業密集的產品遷移潮，正遭遇最嚴峻的信任考驗。

賬戶“被操作”?合規遷移成投資者“驚魂記”

11月27日，光證資管旗下八只大集合產品完成關鍵變更——管理人正式切換為同屬光大集團的光大保德信基金，其中一只新發債基“光大陽光穩債中短債債券A", 意外成為輿論焦點。

當天，大量投資者打開支付寶后集體“懵圈”:原本持有的產品名稱、管理人、投資策略全變了，資金毫無預兆地“被動”轉入新基金。

支付寶討論區瞬間被焦慮情緒淹沒。“別人能隨便操作我的賬號?”“基金都不用本人同意了嗎?”“錢放在支付寶里太不安全了，這是侵犯權益!"類似的吐槽刷屏，投資者們紛紛詢問投訴渠道，“如何向證監會投訴”“銀保監會投訴電話是多少”成為高頻問題 。

有投資者聯系客服后得知，遷移流程要到12月3日才正式完成，這種“半路上”的變更更讓他們疑慮叢生。

從機構視角看，此次遷移卻是“教科書式合規操作”。回溯流程：11月17日光大陽光穩債集合計劃 通過管理人更換議案，此前兩個月光證資管已連續 四次發布提示性公告，11月27日完成更名、換基金 經理等全部動作。

但問題的核心在于，機構眼中的“充分披露”,在投資者端幾乎形同虛設——現代投資者依賴支付寶消息、App推送等數字渠道，而光證資管仍沿用“官 網公告+PDF提示”的傳統方式，信息觸達率極低，最終導致合規流程演變成用戶側的“賬戶被入侵”恐慌。

遷移潮背后，券商資管的公募牌照“絕境”

這場信任危機的根源，遠不止“溝通不暢”那么簡單，而是券商資管公募化轉型被逼到墻角的必然結果。事件主角光證資管的公募牌照之路早已受阻：

2023年6月遞交申請后，一年半未進入正式審查，2024年11月已從證監會“公募基金管理業務資格審批”名單中剔除，爭取公募牌照的嘗試徹底宣告失 敗 。

光證資管的困境是行業縮影。2018年底資管新規要求，大集合產品必須在2025年底前完成公募化改造，而拿到公募牌照是券商資管自主完成改造的 前提。但現實是，自2023年興證資管獲批后，監管層幾乎暫停了券商資管公募牌照發放，廣發資管、國證資管等多家機構已退出審批名單，絕大多 數券商根本不可能在過渡期內靠“自己拿牌照”完成轉型 。

延期會錯失監管窗口，清盤會引發規模流失和客戶恐慌，在多重擠壓下，將產品整體遷移至同一集團旗下有公募資格的基金公司，成為唯一合規且保規模的路徑。這也是過去一個月行業密集出現遷移潮 的原因——華安證券、海通資管等機構的20余只參公大集合產品，都選擇了“變更管理人”模式。對光大系而言，將光證資管產品轉交光大保德信基金，正是這種集團化資源整合的典型操作。

但機構的“最優解”,對投資者卻是“被動選擇”。管理人變更絕非簡單的行政調整，而是徹底改變產品投研體系、基金經理風格和資產配置邏輯，相當于 投資者“被賣出舊產品、買入新組合”。這種足以影響投資決策的重大變化，卻因信息披露方式與投資者習慣脫節，淪為“悄無聲息的操作”，恐慌與質疑 隨之爆發 。

轉型不能丟“人心”,合規之外更需尊重投資者

光證資管事件的發酵，戳中了資管行業公募化轉型的核心矛盾：監管要求與用戶體驗的脫節，傳統披露方式與數字化時代的錯位。

資管新規推動公募化改造的初衷，是實現“類公募” 產品的統一監管，提升行業服務標準，但在執行中，部分機構只關注流程合規，卻忽視了投資者的知情權與感受。

當前行業正處于監管統一、數字化重構與集團化整合的交叉點，產品遷移、牌照整合等操作日益頻繁，但很多機構將其等同于“內部行政事務”,忘記了每一次變更都直接關聯投資者的切身利益。以光證資管事件為例，若機構能主動通過支付寶彈窗、短信、App推送等投資者常用渠道觸達信息，詳細解釋遷移原因、產品變化及風險差異，而非僅依賴官網公告，“被強制買基金”的誤解本可避免。

對投資者而言，賬戶資金的自主權與知情權是核心訴求。當打開理財平臺發現資產“被改動”,產生恐慌和被侵犯感是本能反應。這也提醒行業，公募化 轉型不僅是監管層面的合規調整，更應是服務模式 的升級——信息披露要從“完成義務”轉向“有效觸 達”,投資者溝通要從“被動回應”轉向“主動前 置”。

從更宏觀的行業視角看，光證資管引發的信任危機 是一次重要警示。隨著2025年底資管新規過渡期臨近，更多券商資管產品將加入遷移行列，若機構 仍延續“重合規、輕體驗”的思路，類似的爭議只會不斷上演 。

公募化轉型的終極目標，是構建更透明、更規范、更尊重投資者的資管生態，唯有將合規流程與用戶感受并重，才能讓轉型真正贏得人心，而非消耗行業信任。