蔓迪國際IPO：上半年研發開支大幅下滑 報告期累計分紅約14.2億元

　　《筆尖網》/筆尖財經

　　在港股IPO的聚光燈下，蔓迪國際遞交招股書。招股書顯示，蔓迪國際致力于開發并提供全面和長期的皮膚健康及體重管理解決方案。公司主要專注于更廣泛的皮膚健康行業中的頭發健康領域。此次IPO蔓迪國際擬登陸香港主板市場，華泰國際擔任獨家保薦人。

　　根據灼識咨詢的資料，按零售額計，蔓迪國際的旗艦產品蔓迪系列米諾地爾類脫發治療產品自2014年起連續十年在中國脫發藥物市場及米諾地爾類藥物市場排名第一，在上述兩個市場于2024年的市場份額分別為約57%及71%。蔓迪國際正積極拓展更廣泛的皮膚健康及體重管理領域，公司通過持續商業化已上市產品及開發具潛力的管線資產，以滿足中國快速發展的消費醫療市場日益增長的消費者需求，從而實現有關增長。

　　招股書顯示，2022-2024年，蔓迪國際實現營業收入分別為9.8億元、12.3億元及14.5億元，營收持續增長；同期期內溢利分別為2022-2024年分別為2.0億元、3.4億元及3.9億元。另一方面，2025年上半年，公司營收為7.4億元，同比增長20.2%，期內溢利為1.7億元。

　　此外，2022-2024年，蔓迪國際的研發開支分別為8000萬元、4504.1萬元、9219.6萬，2025年上半年，該公司研發開支為1949.6萬元，而去年同期為5982.8萬元。

　　另一方面，2022-2024年，蔓迪國際的銷售開支為4.76億元、5.48億元、6.34億元，2025年上半年，該公司銷售開支為3.75億元，而去年同期為3.14億元。

　　招股書顯示，蔓迪國際分別于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六個月，向本公司股東宣派股息2.50億元、4億元、0元及人民幣7.70億元，累計分紅約14.2億元。

　　蔓迪國際此次募集資金將用于撥資提高自有研發能力及策略性業務合作，從而拓展產品；用于為公司的數字化運營模式迭代以及營銷及品牌建設提供資金。公司將投資于銷售及營銷活動，并推進數字化運營模式的迭代升級，以及拓展線上渠道，包括應用人工智能工具。公司還將繼續擴充及優化銷售及營銷團隊，包括招聘及培訓銷售、營銷及線上推廣活動的專業人員。此外，公司計劃投資于各種品牌推廣活動。

　　此外，募集資金還將用于增強公司的早期研發能力。2025年10月，蔓迪國際在浙江省杭州市租賃了一處設施作為研發中心，中心配備人工智能驅動的化合物設計、高通量篩選和多靶點驗證。公司也計劃采購高性能服務器、先進存儲解決方案和尖端數據分析軟件，并建立一個安全高效的數據管理系統，以支持公司人工智能驅動的早期研究。此外，公司計劃招聘更多專注于早期研發的人員，以充實人才庫。