摩爾線程上市，中關村再迎高光時刻

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作者 I 江珊 選址960

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摩爾線程今天正式登陸科創板，不僅讓產業界和投資界沸騰，也讓新質產業培育者們興奮。

88天科創板過會、募資80億元、1572倍網下申購倍數、開盤價較發行價大漲469%、市值一度超過3000億……不斷刷新的紀錄顯示了國產GPU（圖形處理芯片）第一股的強大吸金力。市場的熱捧源自摩爾線程在國產GPU賽道的稀有性。摩爾線程創始人張建中曾任英偉達全球副總裁、大中華區總經理，公司核心研發團隊占比超75%，自主研發的MUSA架構支持全計算精度，是國內少數具備圖形渲染與AI計算能力的GPU企業，其產品已進入多個省級智算中心采購清單。

而從戰略意義上說，GPU作為人工智能革命與數字經濟發展的核心算力引擎，其自主可控已成為我國在全球算力競爭中必爭之地，摩爾線程的“超級IPO”意味著我國在高端GPU芯片領域，打通了從核心技術自主攻堅、產品體系持續迭代到資本市場高效賦能的產業閉環。

短短5年取得神速發展，“中國英偉達”背后不僅僅是豪華資本天團，更有中關村、張江等國內頂級產業生態的力挺。

據報道，摩爾線程采用“北京總部+張江園區”的雙核布局：北京海淀為公司總部所在地，負責總體戰略、架構設計、公司治理、創新研發等；張江則為其提供產業協同、研發資源與供應鏈協作平臺。

作為總部所在地，海淀這片創業沃土為摩爾線程提供了關鍵助力，從夢想啟航、人才輸送、研發補貼到金融支持等方面，都可以看到其力量。

摩爾線程在北京海淀區萬壽路的翠微中里14號樓注冊，經前期籌備后于2020年10月開始運營，現主要經營地在北京市朝陽區望京國際研發園I座3層。海淀匯聚了以清華大學、北京大學、中國科學院為代表的大批頂尖高校與科研機構，為摩爾線程輸送了大量集成電路、人工智能等領域的優秀畢業生，成為其創新研發的核心人才庫。

中關村科學城還是摩爾線程的投資方之一。在IPO之前，摩爾線程完成了多輪融資，累計融資金額超45億元，投資方包括中關村科學城、中國移動、深創投、上海國盛、中銀國際、建銀國際、招商局創投、紅杉資本等知名國資和風投機構。信息顯示，早在2021年，北京海淀區就設立了50億元規模的一期基金，投資了摩爾線程、宇樹科技、昂瑞微等企業。招股書還提到，“2023年，聯想長江以5000.00萬元的價格將其持有的7.4370萬元注冊資本轉讓給中關村科學城”。

同時，由于前期需要大量研發投入，摩爾線程虧損嚴重，在這種情況下，2023年和2024年，摩爾線程分別收到政府補助8500萬元、1.6億元，2025年上半年3.4億元，兩年半合計5.85億元，為企業補充了研發彈藥。

另外，據媒體報道，傳統信貸模式難以適配像摩爾線程這類極具潛力的硬科技企業。2022年，北京銀行為摩爾線程量身訂制了一份數億元的貸款方案，北京銀行的科技（普惠）金融專營團隊在不到一個月的時間里就將這筆資金落定，并通過北京市首貸貼息政策幫助降低融資成本，為企業的產品研發和創新提供了重要助力。2024年，在摩爾線程攻關重點項目的關鍵階段，建行北京市分行在人民銀行北京市分行和中關村分行的組織下，建行北京市分行作為牽頭行聯合同業機構創新構建銀團模式，為企業提供流動資金貸款數億元，僅用3個工作日就完成了全過程，歷時2個月高效完成融資方案落地。

北京還在企業資質方面給予快速認定，2023年3月，摩爾線程獲得北京市“專精特新”企業評定，次年獲北京市獨角獸企業授牌，2024年9月，獲評國家級專精特新“小巨人”企業。

IPO無疑是摩爾線程成長發展的一個關鍵里程碑，同時，它也是北京海淀在人工智能產業培育上和核心技術攻克上的重要收獲。“進一步豐富了海淀板塊在資本市場的結構和品牌形象，堅定了海淀加快高水平科技自立自強的信心與決心。”海淀區區委書記張革見證了摩爾線程的IPO并在活動中致辭。數據顯示，作為人工智能產業高地，海淀已培育上市企業262家，獨角獸企業50家。

值得關注的是，海淀區以建設世界領先科技園區為目標，正大力建設“最具投資價值之城”，摩爾線程的成功預計也會讓更多企業相信“AI這件事，一定要在北京、在海淀做”。

集成電路產業另一個重要集群——張江也為摩爾線程助力。

GPU企業的成長需要極高密度的創新資源，包括EDA工具、IP供應商、算法團隊、軟件生態合作伙伴、整機廠商、應用場景業主等，要湊齊這些上下游并不容易，但張江聚集了大量資源，并有一整套可促進硬科技企業加速成長的創新體系。

張江有國家實驗室、超級計算中心、工業互聯網平臺，以及從科研機構到頭部企業的完整集群，這使GPU企業得以在更短時間內完成試驗、迭代與全面適配。同時，張江在新賽道培育、產業政策、人才供給等方面的支撐，也為摩爾線程的快速成長提供了堅實底座。

伴隨摩爾線程的上市，國內企業在高端通用GPU領域邁出了從“0到1”的關鍵一步，但擺在前方的挑戰仍然很多，持續虧損的壓力、激烈的市場競爭、供應鏈的潛在風險、以及最終實現技術生態繁榮和商業化成功的挑戰，都是它必須跨越的關卡，“陪跑者”們的故事也才剛剛開始。