眾贏財(cái)富通：氮化鎵突破加速 千億產(chǎn)業(yè)生態(tài)崛起

　　2025年末，氮化鎵領(lǐng)域迎來里程碑式突破，國內(nèi)企業(yè)鎵未來推出的“9mΩ”車規(guī)級(jí)氮化鎵場效應(yīng)晶體管，以全球最低導(dǎo)通電阻打破行業(yè)能效天花板，標(biāo)志著我國在該領(lǐng)域已躋身國際第一梯隊(duì)。作為第三代半導(dǎo)體核心材料，氮化鎵憑借高功率密度、低能耗、小型化等優(yōu)勢(shì)，正成為新能源汽車、機(jī)器人、儲(chǔ)能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵支撐。隨著技術(shù)不斷成熟與商業(yè)化進(jìn)程加速，一個(gè)千億級(jí)的氮化鎵產(chǎn)業(yè)生態(tài)正加速成型，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)紛紛卡位布局，市場競爭與創(chuàng)新活力同步迸發(fā)。

　　此次鎵未來推出的G2E65R009系列產(chǎn)品，堪稱氮化鎵技術(shù)商業(yè)化的標(biāo)志性成果。眾贏財(cái)富通觀察發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品完全符合汽車AEC-Q101標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)通電阻低至9mΩ，較行業(yè)普遍的15mΩ水平實(shí)現(xiàn)大幅突破，可使開關(guān)和導(dǎo)通損耗降低60%以上。實(shí)測數(shù)據(jù)顯示，其在5.3kW輸出功率下峰值效率可達(dá)99.35%，單顆器件支持20kW功率輸出，熱阻較傳統(tǒng)碳化硅器件降低40%。更關(guān)鍵的是，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了與傳統(tǒng)硅基器件的Pin to Pin兼容，無需修改驅(qū)動(dòng)電路即可直接替換，大幅縮短下游企業(yè)開發(fā)周期。眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，目前，該產(chǎn)品已進(jìn)入多家頭部車企及核心Tier1供應(yīng)商的研發(fā)驗(yàn)證階段，有望快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地。

　　技術(shù)突破的背后，是國內(nèi)氮化鎵產(chǎn)業(yè)鏈的全面崛起與協(xié)同發(fā)力。材料環(huán)節(jié)，三安光電已實(shí)現(xiàn)每月2000片氮化鎵外延片產(chǎn)能，覆蓋從外延生長到器件制造的全產(chǎn)業(yè)鏈布局；海特高新則在高可靠性氮化鎵芯片制程工藝上積累深厚，為航空航天等高端場景提供支撐。器件環(huán)節(jié)，士蘭微作為IDM模式龍頭，完成了從IGBT到氮化鎵的三代功率器件技術(shù)布局，自研驅(qū)動(dòng)芯片即將批量應(yīng)用；宏微科技、捷捷微電等企業(yè)也在氮化鎵功率器件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵突破。模塊與應(yīng)用環(huán)節(jié)，固高科技的氮化鎵驅(qū)動(dòng)模組達(dá)到行業(yè)頂尖水平，好上好推出的“即插即用”關(guān)節(jié)模組降低了機(jī)器人廠商開發(fā)門檻；聞泰科技通過子公司安世半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)車載氮化鎵量產(chǎn)，成為全球優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商之一。這種全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)滲透，為國內(nèi)企業(yè)參與全球競爭奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　眾贏財(cái)富通認(rèn)為應(yīng)用場景的快速拓展，正成為氮化鎵產(chǎn)業(yè)增長的核心驅(qū)動(dòng)力。新能源汽車領(lǐng)域，氮化鎵器件可使電機(jī)控制器無效功耗減少約150W，對(duì)應(yīng)續(xù)航里程提升3%-5%，契合車企降本增效的核心需求，預(yù)計(jì)2025年車載氮化鎵市場規(guī)模將突破50億元。機(jī)器人領(lǐng)域，特斯拉人形機(jī)器人已采用氮化鎵電機(jī)驅(qū)動(dòng)技術(shù)，使其運(yùn)動(dòng)靈活性與響應(yīng)速度實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，氮化鎵可使電機(jī)驅(qū)動(dòng)器體積縮小50%以上，成為機(jī)器人關(guān)節(jié)輕量化的關(guān)鍵；大族激光等企業(yè)已啟動(dòng)低壓氮化鎵器件開發(fā)，卡位機(jī)器人細(xì)分賽道。儲(chǔ)能與光伏領(lǐng)域，氮化鎵的高轉(zhuǎn)換效率可提升儲(chǔ)能系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性，國內(nèi)多家儲(chǔ)能企業(yè)已開始試點(diǎn)應(yīng)用。據(jù)行業(yè)報(bào)告預(yù)測，2024年全球氮化鎵功率分立器件市場規(guī)模達(dá)1.61億美元，未來六年復(fù)合增長率將達(dá)17.8%，2031年有望突破5.32億美元。

　　眾贏財(cái)富通認(rèn)為資本市場的精準(zhǔn)賦能，為氮化鎵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。全面注冊(cè)制下，硬科技企業(yè)上市通道持續(xù)暢通，士蘭微、聞泰科技等龍頭企業(yè)借助資本市場實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)迭代；北交所則為鎵未來等處于成長期的創(chuàng)新型企業(yè)提供了融資支持。資金端，科創(chuàng)債、綠色債等創(chuàng)新金融工具為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供低成本資金，保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)也為產(chǎn)業(yè)引入耐心資本。市場表現(xiàn)上，氮化鎵概念板塊備受關(guān)注，截至2025年11月末，聞泰科技市值達(dá)509.31億元，士蘭微等企業(yè)股價(jià)穩(wěn)步攀升，反映出市場對(duì)行業(yè)前景的高度認(rèn)可。不過，眾贏財(cái)富通觀察發(fā)現(xiàn)，行業(yè)發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)：大尺寸低缺陷襯底制備技術(shù)有待突破，與國際巨頭在高端器件領(lǐng)域仍存在差距；碳化硅在部分場景的競爭也日趨激烈，技術(shù)路線不確定性需警惕；此外，下游需求波動(dòng)與價(jià)格競爭加劇也可能影響企業(yè)盈利水平。