破局者時代智能：寧德時代的百億底盤野望

【摘要】寧德時代圍繞電池主業，多方位布局滑板底盤、乘用車換電等創新業務。旗下滑板底盤子公司時代智能近期完成首輪外部融資，規模達20億元，投前估值約90億元。

時代智能核心產品“磐石”滑板底盤可實現上下車體解耦開發，將新車研發周期大幅縮短至12-18個月，并顯著降低車企開發成本。

目前已與阿維塔、北汽、江淮等車企，以及T3出行等平臺達成合作，并在商用車領域推出“坤勢”底盤，同時積極拓展歐洲及東南亞市場。

然而，滑板底盤商業化仍面臨核心挑戰。底盤作為整車制造中最重要的部件之一，主流車企不會輕易讓渡出核心控制權。

盡管寧德擁有電池優勢與產業鏈話語權，但在車企自研底盤與新興供應商競爭加劇的背景下，能否突破規模化應用瓶頸，仍有待市場驗證。

以下是正文：

01

資本與技術的雙重布局

2025年，寧德時代旗下專注于滑板底盤業務的子公司時代智能近期開啟了首輪外部融資，融資規模為20億元，投前估值約90億元。

眾所周知，寧德時代是全球動力電池的領軍企業，2024年市占率達到38%。但在激烈的市場競爭下，寧德時代的動力電池業務的營收增長開始放緩。

因此，寧德希望圍繞電池主業開拓第二增長曲線。除時代智能外，還有做乘用車換電的時代電服和負責“重卡”換電站的時代騏驥等內部孵化的公司。

時代智能成立于2021年，此前一直是寧德時代的全資子公司。2023年11月，曾引入新的投資主體，不過都是寧德時代的相關公司。

直到2025年，時代智能才啟動首輪外部融資，融資以定向邀請形式進行，據稱起投門檻為1億元，參與方以大型國資和金融機構為主。融資完成后，寧德時代仍將控股80.1%。

公開信息顯示，2018年起，寧德時代就開始了滑板底盤的基礎研究。作為電池行業龍頭，寧德時代一直致力于提高電池集中度，為客戶提供更為一站式的產品服務。

前幾年，寧德時代就已推出了無模組的動力電池包，其技術亮點是跳過模組，直接將電芯集成為電池包，滑板底盤則是進一步將電池包直接整合在了底盤上。

寧德時代于2024年12月推出的CIIC一體化智能底盤——磐石底盤，以電池為核心，囊括三電系統、懸架、制動、轉向等所有核心底盤部件和碰撞安全功能。據稱還能顯著節省車內空間、降低能耗、提升續航里程等。

據悉，磐石底盤規劃了大、中、小三個平臺，覆蓋面向乘用車智能新出行的全場景車型尺寸。

從支持全尺寸轎車、高端MPV和越野SUV的磐石-Pro，到多場景兼顧的磐石-L，再到專注空間與續航的磐石-M和主打性價比家用、運營效率的磐石-S。

憑借磐石底盤，車企合作伙伴可以更專注于車的上層空間開發上，將傳統串行、冗長的造車流程，革新為高效并行的開發模式。

這種解耦意味著，新車開發周期成倍縮短，壓縮至12-18個月。車企可以更快響應市場變化，大幅降低前期研發投入和風險，將資源集中于塑造品牌差異化和用戶體驗。而目前，極致壓縮開發周期的智能電動汽車產品，從立項到量產也需要2年左右。

02

業務落地與生態合作并行

早前起步階段，時代智能將滑板底盤的市場拓展重點放在乘用車企業上，其策略是通過打造若干標桿項目，逐步激發更廣泛的市場需求。

2023年1月，時代智能成功與哪吒汽車達成合作，成為其首家公開客戶，并同步啟動江西宜春生產基地的建設。

2024年8月，哪吒S獵裝版正式亮相，推出搭載時代智能CIIC一體化智能底盤的車型版本，原定于同年11月實現量產。然而，受哪吒汽車后續經營問題影響，該車型未能如期推向市場，時代智能也因此錯失了率先實現量產落地的機會。

同年，時代智能鎖定另一重要客戶——阿維塔。2024年12月，公司發布主打高安全性的“磐石底盤”，阿維塔成為首個宣布搭載該平臺的新能源品牌。不過，相關車型目前尚未正式上市。

根據此前規劃，時代智能在成立之初制定了“531”發展路徑，即首年完成團隊搭建與整體規劃，第三年實現產品落地，第五年起每年為2-3家整車企業提供滑板底盤配套。目前，公司團隊規模已發展至約600人。

因此，為加速業務推進，自去年底以來，時代智能明顯加大了對外合作力度，先后與北汽新能源、江淮釔為、T3出行等企業達成合作協議。

商用車領域，時代智能推出“坤勢底盤”，針對物流場景優化續航能力與運營效率，目前已獲得慶鈴、陜汽等企業1.6萬臺訂單，覆蓋城際物流與城市配送等多類場景。

在海外布局上，時代智能與越南VinFast合作開發定制化底盤，并與Stellantis集團在西班牙合資建廠，為未來進入歐洲市場奠定基礎。

03

滑板底盤的破局之困

滑板底盤概念在2002年就已提出，但燃油汽車時代滑板底盤長期停留在概念階段。直至智能電動汽車興起，三電系統逐步成為整車核心，加之智能化需求日益清晰，滑板底盤才迎來真正商業化落地的契機。

但這項業務并不好做。

最主要的原因便是底盤作為集成制動、轉向、驅動等核心功能的系統，直接關系到車輛的操控性、舒適度與行駛品質，可以說是整車安全化、差異化的“靈魂”所在。整車企業車將這一關鍵系統交由外部供應商定義的意愿不高。

因此，從潛在客戶角度來說，Robotaxi企業或者低速無人車是更有可能的選擇。前者的商業模式依賴運營效率而非整車銷售，愿意由滑板底盤技術企業代工生產；后者往往缺乏整車平臺開發經驗，也僅將底盤視為標準化載具，更專注上車體和軟件算法的差異性。

不過，目前無人化運輸和載人市場都還未大規模發展，暫時還無法帶動潛在的滑板底盤市場需求。

而在技術落地層面，滑板底盤也存在不小的障礙。滑板底盤供應商需要兼顧標準化與定制化的雙重需求，前者是提供標準化底盤件降低開發成本，而后者則要針對不同車型的懸架形式、軸距、離地間隙等差異化需求，提供定制化工程服務。

雖然滑板底盤在設計上通常具備一定的通用性，類似于汽車公司內部所推行的平臺化或架構化理念。然而，這種通用性的背后，也往往意味著工程效率難以達到最優。

且滑板底盤所需的線控制動、線控轉向以及輪邊/輪轂電機等關鍵技術，在成本、法規與成熟度方面都還有待提升。底盤的高度集成化還會帶來熱管理與售后維修等方面的新挑戰。這些都是目前需要突破的難題。

此外，整車企業也在布局滑板底盤相關技術，這可能會進一步擠壓寧德等第三方供應商的市場空間。

時代智能目前達成合作的車企或與寧德時代存在股權關聯，或在智能電動車研發方面能力相對薄弱，這也許從側面反映出開拓滑板底盤客戶方面的現實難度。

對于寧德時代而言，滑板底盤之戰，不僅是技術之戰，更是一場與整車廠關于未來產業鏈主導權的博弈。時代智能的百億估值，最終需要由主流車企的廣泛訂單來證明。