再敲鐘！國家隊+比亞迪+小米重倉，蘇州第一家兩地上市企業到底有多強？

文|創客公社 江榆潔

蘇州第一家實現兩地上市的企業，來了！

今日（12月8日），國內模擬芯片設計企業蘇州納芯微電子股份有限公司（以下簡稱“納芯微”）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，股份代碼為“02676.HK”。

這是納芯微在2022年4月登陸科創板后，順利完成了“A+H”雙重上市的布局，成為蘇州第一家實現兩地上市的企業。

此次IPO募資總額約22.12億港元（凈額20.96億港元），最引人注目的是其堪稱“全明星陣容”的基石投資者：

國家集成電路產業投資基金三期作為戰略性基石投資者參與認購，使納芯微成為模擬芯片領域首家獲得“大基金三期”基石投資的企業；

比亞迪、小米集團、三花智控等多家下游產業龍頭、高毅資產、3W Fund等知名投資機構共同認購了總額約10.89億港元的股份，占本次發售股份總數的近一半。

覆蓋了國家隊資本、產業鏈龍頭和頭部投資機構的投資組合，也側面驗證了各方向對納芯微未來發展的信心。

成立于2013年的納芯微，是一家專注于高性能高可靠性模擬及混合信號芯片研發和銷售的集成電路設計企業，也是國內少數同時布局傳感器、信號鏈、電源管理三大核心品類的廠商，為汽車、工業、信息通訊及消費電子等領域提供豐富的半導體產品及解決方案。

以2024年收入計，納芯微是中國第五大模擬芯片廠商，并在汽車模擬芯片、數字隔離芯片等多個細分領域位列國內市場第一。

作為國產芯片崛起浪潮中的一匹黑馬，納芯微從蘇州工業園區一間不足百平米的辦公室起步，一躍成為炙手可熱的硬科技實力派。產業巨頭砸下真金白銀，究竟看中了它什么？蘇州又為何能持續孕育出未來選手？

“走沒人走的路！”

科創板后，又奔赴港股

納芯微創始人、董事長、CEO 王升楊是一位80后，碩士畢業于北京大學電子通信工程專業，技術出身的他，在畢業后加入了全球領先的芯片公司亞德諾半導體技術（上海）有限公司，擔任設計工程師。

工作期間，他結識了碩士畢業于復旦大學微電子與固態電子專業的盛云。

2013年，是國產智能手機開始崛起的一年。隨著智能手機的興起，上游出現了一批做MEMS傳感器公司，但后端信號鏈的處理問題卻遲遲無人解決。

恰逢當時有個初創手機公司找到了王升楊，需要為其做芯片。嗅到這一市場機會后，王升楊動了創業的念頭。

他曾向媒體表示，當時在國產半導體領域創業只有兩條路選擇，要么選擇去廝殺紅海市場，要么選擇一個細分的夾縫市場，他選擇了后者。

2013年5月，他拉上了同事盛云，以及研究生室友王一峰一同在蘇州工業園區創立納芯微，主攻傳感器信號調理芯片。這兩位聯合創始人現在分別擔任CTO和COO。

北大、復旦的學霸背景為納芯微的技術基因奠定了堅實基礎，而帶著項目創業的這支團隊，也很快在2014年就實現盈利。

從“夾縫市場”起家，起步容易，但天花板明顯。因此，2015年，王升楊開始思考公司未來的路。

納芯微邁出的第一步是將產品線延伸至隔離芯片，這是一個“大膽”的選擇，因為不光存在技術門檻，還存在著市場渠道的問題。

然而，好運會眷顧那些天還沒亮就出發的人。

2018年，中美貿易戰開始之后，國內企業開始策略性地引進國產化芯片，納芯微順勢抓住機遇，憑借早早布局的技術積累和產品可靠性，迅速切入工業、通信市場。

2020年時，王升楊和團隊又做出一個關鍵決策：戰略重心錨定在汽車電子和泛能源兩個領域。

彼時，汽車市場對新進入者存在天然壁壘，開放程度很低。但他們認為，“走別人不怎么走的路”，沒準有一天就能蹚出一條路來。

結果，市場又給納芯微送來了“東風”：2021年，新能源車新車滲透率突破10%拐點，進入規模爆發階段，與此同時，全球汽車行業遭遇了嚴重的“缺芯潮”。

憑借高度通用和不可或缺，納芯微的產品覆蓋了不少主機廠用戶，例如比亞迪、東風汽車、五菱汽車、長城汽車、上汽大通、一汽集團、寧德時代等終端廠商都已實現批量裝車，同時納芯微還進入了上汽大眾、聯合汽車電子、森薩塔等終端廠商的供應體系。

在此背景下，納芯微抓住機遇于2022年成功登陸科創板。2022年上市當年，實現了超過16億元的營收，凈利潤超過2.5億元。

發展過程中，納芯微也有過虧損階段，對于虧損原因，招股書指出三點：市場競爭加劇，研發投入增加以及以權益結算以股份為基礎的交易。

盡管面臨挑戰，納芯微內部仍在持續加大研發創新力度，拓展產品線和應用領域。

納芯微2024年下半年以來發展勢頭強勁，尤其是2025年前三季度，公司營收23.7億元，同比增長超70%。

對此，王升楊透露，公司當前的增長驅動力主要源于對核心市場的高度聚焦，觀察客戶需要什么，納芯微便盡量補全客戶所需的產品線。

此次赴港上市，王升楊表示，這不僅是一次業務發展的里程碑，更是納芯微全球敘事的起點。

截至今日收盤，納芯微港股總市值約179.37億港元。

蘇州的芯片雄心

進軍高端與全球布局

納芯微自2013年落戶蘇州工業園區，從這里起步成長為國內模擬芯片領軍企業。

與納芯微同在園區的，還有思瑞浦、東微半導體、敏芯股份等一批芯片龍頭企業。能夠孕育出一批“能打”的硬科技企業，蘇州的產業生態功不可沒。

全產業鏈集群：蘇州是國內較早布局集成電路產業的城市之一，已形成從芯片設計、晶圓制造、封裝測試到設備材料的完整產業鏈。

截至2025年6月，全市已集聚超過600家集成電路相關企業，其中規模以上企業341家，上市公司16家，國家級“專精特新”企業42家。這種集群效應，讓企業能快速找到上下游合作伙伴，極大降低了創新與協作成本。

精準賽道卡位：蘇州不盲目跟風，而是聚焦優勢領域。例如，在第三代半導體（氮化鎵）、先進封裝、MEMS傳感器及汽車電子等細分賽道建立了全國領先的優勢。納芯微正是在蘇州已具雛形的汽車電子生態中，抓住了新能源變革的機遇，得以快速成長。

專業化產業載體：蘇州工業園區、蘇州納米城、SIP集成電路產業園等一批高能級專業化載體，為企業提供了物理空間和產業配套。例如國家第三代半導體技術創新中心、RISC-V開源芯片產業創新中心等平臺，則為產業提供了前沿技術支撐。

2024年，蘇州市集成電路產業規模突破1200億元，同比增長超15%，與2020年的625億元相比，四年實現翻倍增長，成為長三角集成電路產業創新集群的核心樞紐。

而此次納芯微在港股的成功上市，對于其所在的蘇州半導體產業而言，其意義遠不止于增加一家上市公司。

它更像一劑強心針、一個風向標和一座連接橋，為蘇州乃至整個區域的集成電路產業生態帶來了多維度的深遠影響。

一、強化資本吸引與產業信心

首先，納芯微此次以“A+H”雙資本平臺上市，本身就構成了一個強大的示范案例。

它生動地向全行業、尤其是蘇州本地的初創和成長型芯片企業證明了一條可行的發展路徑：即憑借扎實的技術和市場基礎，不僅可以在國內科創板獲得認可，更有能力登上國際資本舞臺，形成良性的“技術落地-市場認可-資本賦能”發展閉環。

這次上市獲得了包括國家集成電路產業投資基金三期、比亞迪、小米等“國家隊+產業龍頭”的基石投資，這種高含金量的資本背書，極大地提振了市場對蘇州半導體產業的整體信心。

二、提升區域品牌與人才引力

納芯微作為中國汽車模擬芯片收入排名第一的本土廠商，其全球化的上市行動本身就是對“蘇州智造”品牌的一次有力提升。

公司的成功讓“蘇州半導體”這張名片在國際資本和產業界更加閃亮，有助于吸引更多高端項目和產業鏈上下游企業向蘇州聚集。

更重要的是，領軍企業的標桿效應是吸引高端人才的核心磁石。納芯微的上市，將助力蘇州在激烈的“芯片人才爭奪戰”中占據更有利的位置，為產業長期發展積蓄核心智力資源。

三、賦能產業全球化拓展

王升楊將港股上市定位為公司全球化戰略的“重要里程碑”。其計劃將香港作為海外經營總部，建立全球供應鏈和研發中心。

這家從蘇州工業園區成長起來的公司，其“出海遠航”的實踐將為整個蘇州半導體產業探索全球市場提供寶貴的“導航圖”。

從如何對接國際資本市場規則，到如何在海外設立分支機構、服務全球客戶，納芯微的經驗都將成為區域內外其他企業可借鑒的范本，助力蘇州集成電路產業從“本土集聚”邁向“全球運營”。

總而言之，納芯微的港股上市，對蘇州半導體產業而言是一次從“量變”到“質變”的催化。

未來，期待蘇州以更開放的姿態融入全球半導體產業生態，依托納芯微等領軍企業的帶動效應，持續優化創新環境與產業鏈配套，吸引更多高端要素集聚。

文章素材來源：

經濟參考報：《走沒人走的路，讓國產芯片出海遠航》

創業邦：《北大復旦校友聯手創業，看上了國產自給率僅 9% 的市場，年入 20 億沖刺港股》

賽博汽車：《揭秘納芯微：從夾縫市場起步，到模擬芯片小巨頭》

與非網eefocus：《世界芯片產業地圖——蘇州 》

免責聲明：

1、文章部分文字與圖片來源網絡，如有問題請及時聯系我們。

2、因編輯需要，文字和圖片之間亦無必然聯系，僅供參考。涉及轉載的所有文章、圖片、音頻視頻文件等資料，版權歸版權所有人所有。

3、本文章內容如無意中侵犯了媒體或個人的知識產權，請聯系我們立即刪除，聯系方式： 13770773618

歡｜迎｜聯｜系

文稿相關問題反饋，請聯系：zhangtianyi0510

加入城市讀者群，請聯系：chuang-ke-jun

文章轉載，請后臺留言或聯系：chuang-ke-jun

重丨磅丨報丨告

江丨蘇丨創丨投丨圈丨年丨度丨活丨動

丨 丨 丨 | | |