國產(chǎn)AI芯片進入爆發(fā)前夜，20只核心龍頭股如何練好內(nèi)功？

12月9日消息，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間8日在社交媒體上發(fā)文宣布，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片，但對每顆芯片收取一定費用。他還稱，美國商務(wù)部正在敲定相關(guān)安排細(xì)節(jié)，同樣的安排也將適用于超微半導(dǎo)體公司、英特爾等其他人工智能芯片公司。

普遍認(rèn)為，限制先進AI芯片流入中國，并不能有效阻止中國企業(yè)在人工智能方面的發(fā)展。原本中國是全球最大的AI芯片市場之一，如今這一市場正在迅速轉(zhuǎn)向本土解決方案。與此同時，中國本土芯片研發(fā)進程持續(xù)加速，未來或?qū)⑦M一步減少對外部供應(yīng)的依賴。

AI芯片加速國產(chǎn)替代

公開資料顯示，AI芯片也被稱為AI加速器或計算卡，即專門用于處理人工智能應(yīng)用中的大量計算任務(wù)的模塊（其他非計算任務(wù)仍由CPU負(fù)責(zé)）。當(dāng)前，AI芯片主要分為GPU、FPGA、ASIC。先進AI芯片有助于降低運算成本，因其更高的能效可減少芯片使用數(shù)量以實現(xiàn)同等性能。

近年來，美國對AI芯片出口禁令的層層加碼。今年初，英偉達專為中國市場定制的H20芯片被納入管制清單，后經(jīng)歷短暫政策調(diào)整。

日前，美國參議員提出《安全可行芯片出口法案》，要求美國商務(wù)部在未來30個月內(nèi)，全面暫停向中國、俄羅斯等國家發(fā)放先進人工智能芯片出口許可，明確將英偉達H200芯片及基于Blackwell架構(gòu)的新型芯片納入嚴(yán)格管控范圍，試圖通過立法程序進一步強化管制體系。

普遍認(rèn)為，美國想要單純依靠技術(shù)封鎖難以維持長期競爭優(yōu)勢。事實上，由于英偉達芯片供應(yīng)不穩(wěn)定，各國科技公司已經(jīng)廣泛開始自研AI芯片。

隨著國內(nèi)技術(shù)能力的持續(xù)提升，中國AI芯片產(chǎn)業(yè)正邁入新的發(fā)展階段，不僅已建立起成熟的開源大模型生態(tài)，而且在封裝技術(shù)與互聯(lián)架構(gòu)方面持續(xù)取得突破。

近日，研究機構(gòu)Bernstein Research發(fā)布最新報告預(yù)測，到2026年，英偉達在中國AI芯片市場的份額將顯著萎縮至8%，而華為等本土廠商的份額則將大幅提升。

報告預(yù)測，到2026年，華為將占據(jù)中國AI芯片市場50%的份額，成為該領(lǐng)域的主導(dǎo)者。在國產(chǎn)替代加速的背景下，AMD預(yù)計以12%的份額位列第二；寒武紀(jì)則有望位列第三。

據(jù)悉，寒武紀(jì)曾被認(rèn)為是最燒錢、最會講故事、但最不賺錢的AI芯片廠商，資本市場對它的耐心一度瀕臨耗盡。然而到了今年上半年，公司凈利潤、扣非凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流全線轉(zhuǎn)正。前三季度，公司實現(xiàn)營收46.07億元，同比增長2386.38%；凈利潤16.05億元。公司稱，業(yè)績增長主要得益于云端AI芯片的放量出貨，以及AI大模型的落地應(yīng)用帶來的算力需求激增。

上述報告進一步預(yù)計，到2028年，中國本土生產(chǎn)的AI芯片總量將首次超過國內(nèi)需求，供需比例將達到104%。相較之下，2026年的供應(yīng)滿足率僅為39%。從銷售角度看，未來三年，本土AI芯片市場的復(fù)合年增長率預(yù)計高達74%，至2028年整體銷售額有望實現(xiàn)93%的增長。

核心概念股靜待爆發(fā)

有投資觀點認(rèn)為，隨著國產(chǎn)AI芯片業(yè)績爆發(fā)，估值明年某個時間或?qū)⒂瓉砑w提升。目前，某些新股在交易短期情緒，但實打?qū)嵉臉I(yè)績會出現(xiàn)大的中長期產(chǎn)業(yè)機會，對于大規(guī)模資金尤其友好。

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前A股AI芯片概念板塊一共有20家上市公司。

從二級市場表現(xiàn)看，截至12月8日收盤，今年以來，芯原股份（688521.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、瀾起科技（688008.SH）、奧比中光（688322.SH）、翱捷科技（688220.SH）、復(fù)旦微電（688385.SH）等6家公司年內(nèi)漲幅均超過50%。

其中，芯原股份、兆易創(chuàng)新2家公司年內(nèi)股價已經(jīng)成功實現(xiàn)翻倍。

芯原股份是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。公司業(yè)務(wù)收入主要源于IP授權(quán)和包含量產(chǎn)在內(nèi)的一站式芯片定制。公司IP授權(quán)業(yè)務(wù)市場占有率位列中國第一。

公司以高研發(fā)投入驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新，重點布局AI與Chiplet等前沿技術(shù)，擁有GPU、NPU、VPU等多類處理器IP及超1600個數(shù)模混合IP庫。通過一站式芯片定制服務(wù)，公司整合自有IP與先進制程設(shè)計能力，為高性能計算、汽車電子、AIGC等領(lǐng)域提供完整解決方案。

今年前三季度，芯原股份實現(xiàn)營收22.55億元，同比增長36.64%；其中，第三季度實現(xiàn)營收12.81億元，同比增長78.38%，單季度營收創(chuàng)新高。截至三季度末，公司在手訂單金額攀升至32.86億元，連續(xù)第八個季度維持高位運行，創(chuàng)下公司成立以來訂單規(guī)模的歷史新高，為后續(xù)業(yè)績釋放奠定堅實基礎(chǔ)。

“這條賽道不是靠熱情堆出來的，而是要靠一整套硬核能力打出來的。”在分析人士看來，過去幾年，國產(chǎn)AI芯片賽道并不缺玩家，但大多數(shù)還停留在“工程驗證”階段。如今，隨著技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)落地雙輪驅(qū)動，越來越多企業(yè)開始在AI芯片國產(chǎn)化與智能算力產(chǎn)業(yè)鏈中形成顯著競爭優(yōu)勢。