當年賣酒店、賣文旅，被嘲斷臂求生，如今笑到最后的還是王健林

在今天一眾地產商面前，王健林的萬達反而是最豁達的那個。

在國內商業史上，王健林的名字始終與“萬達”緊密相連。這位軍人出身的企業家，憑借敏銳的市場洞察力和果敢的決策風格，將萬達從一家地方性房地產公司打造成橫跨多個領域的商業帝國。

作為曾經的首富，王健林是我少有佩服的地產大佬之一。畢竟作為最早應對地產風波的企業家之中，王健林可謂獨一份。

早在2015年，王健林就開啟了萬達的“世紀轉型”，從重資產模式轉向輕資產運營，同時還大力布局文旅和電影產業。

這場轉型最終不僅關乎萬達的生死，更折射出一位商業巨頭在時代浪潮中的戰略智慧和勇氣。

當年萬達賣酒店、賣文旅，被嘲斷臂求生，但今天，在地產圈笑到最后的，還是王健林。

早年間，萬達以“城市綜合體”模式迅速崛起，通過建設萬達廣場、萬達酒店、高端住宅等重資產項目，實現快速擴張。這種模式的核心在于：萬達自持物業，通過銷售住宅和商鋪回籠資金，再以租金和物業增值獲得長期收益。

憑借“訂單式商業地產”的創新，萬達和數百家品牌簽訂廠區合作協議，確保項目招商無憂，且迅速在全國復制。

2013年，萬達集團資產突破5000億元，王健林更以1350億元登頂國內首富，其“先掙他一個億小目標”更是成為一代標志。

但輝煌背后，萬達也危機四伏。重資產模式高度依賴資金杠桿和土地儲備，隨著房地產行業增速放緩，萬達也面臨三大困境，第一是負債高，2015年萬達商業負債率超過70%，資金鏈承壓。第二是商業地產同質化競爭加劇，租金回報率下降。

第三就是傳統開發模式難以為繼，土地獲取成本上升。此時王健林也意識到，如果繼續依賴重資產，萬達遲早會被拖垮。

于是到了2015年，王健林正式提出“輕資產戰略”，核心邏輯就是甩掉包袱，專注運營。

具體舉措包括，萬達出售旗下酒店、文旅項目等非核心資產，回籠資金超過千億。另外萬達也從自己拿地、自己建設、自己運營轉向他人投資、萬達建設運營、分享收益。這種模式讓萬達擺脫了巨額資金投入，實現輕資產擴張，截至2025年，萬達廣場數量已經超過500家，其中約70%都是輕資產項目。

當萬達2015年就已經提出轉型的時候，萬科要在3年后，也就是2018年才會高喊活下來，而今天國內最舒服的地產商之一，恐怕就要數萬達。

可以說，轉型最早的萬達也是效果最好的。萬達負債率從70%降至40%，現金流大幅改善，每年新增萬達廣場數量不降反增，品牌影響力持續擴大。

另外萬達還成立影視，進一步向上游延伸，投資制作了《唐人街神探》、《戰狼2》等爆款電影，這一布局不僅分散了單一產業風險，也通過電影帶來豐厚收益。

文旅和電影的成功，也讓萬達擺脫了對地產的依賴，2025年萬達文旅和電影收入占比已經超過總收入的30%，成為新的利潤增長點。

當今天一眾地產同行們還面臨著債務困境和現金流壓力的時候，萬達反而可以置身事外，雖然王健林瘦了很多，但總歸萬達還是安全的。

當年賣酒店賣文旅，至少還趕上了一個相對不錯的時候，萬達的很多資產賣出去，并沒有折價太多，而以今天的視角來看，如果現在萬達才選擇賣酒店、賣文旅，那肯定是巨虧的。

當年被嘲斷臂求生的萬達，反而笑到了最后。

王健林憑借其獨特的商業哲學和領導力，成功穿越了周期。王健林始終強調預判趨勢，提前布局。無論是輕資產轉型還是文旅電影布局，都體現了其前瞻性。

盡管業務多元，但萬達也始終聚焦商業運營和內容IP兩大核心能力。輕資產模式強化運營優勢，文旅電影則打造內容壁壘，避免了盲目擴張。

另外萬達也以軍事化管理著稱，轉型期間，王健林親自推動資產剝離，項目落地，確保萬達轉型成功。

對外，萬達一條心，沒有什么歌舞團和太多的不良居心；對內，萬達也沒有搞什么業績虛造亂報，所以才避免了恒大式的結局。

放眼未來，萬達也并非完全沒有后顧之憂。

首先就是輕資產模式的可持續性，過度依賴品牌和管理輸出，如果合作方資金或運營能力不足，可能會影響項目質量與收益。

其次在文旅電影方面，競爭也非常激烈。迪士尼、環球等國際巨頭加速布局，本土企業也紛紛入局，內容創新與差異化競爭壓力增多。而周期的波動，消費市場的不確定性增加，這些都會影響到萬達的文旅和電影產業收入。

最后，就是萬達的接班人問題。隨著王健林年齡增長，萬達的下一代領導力與戰略延續性也備受關注和考驗。

但不論如何，能夠走到今天，在某種程度上，萬達就已經贏了。時間回到2017年，當王健林以637億將77家酒店和13個文旅項目打包賣給融創和富力的時候，輿論一片嘩然。有人嘲諷這是斷臂求生，有人質疑萬達崩塌在即。

但八年后的今天，當恒大深陷2萬億債務泥潭、融創掙扎在債務重組邊緣、碧桂園等巨頭紛紛現金流吃緊時，萬達早已經悄然完成了蛻變。

債務大幅削減、現金流保持穩定，曾經被嘲笑的斷臂求生，如今看來仍然是極具前瞻性的戰略預判。

王健林用他的魔力，前瞻性的戰略眼光和果敢的決策魄力，以及對商業本質的深刻理解，成功帶領萬達穿越周期，笑到了最后。

而這，或許才是商業世界中最值得稱道的生存智慧。

end.