廣東
2025年以來，工程機械板塊持續(xù)保持高景氣。11月挖機內外銷雙雙提速，進一步印證了行業(yè)的復蘇邏輯。據中國工程機械工業(yè)協會數據，11月挖掘機主要制造企業(yè)共銷售各類挖掘機20,027臺，同比增長13.9%。其中國內銷量9,842臺，同比增長由10月的2%升至9.11%；出口量10,185臺，同比增長由10月的9%升至18.8%，增速均較10月顯著提升。
國內更新周期啟動，在“以舊換新”政策和二手挖機出口加速等因素帶動下加速回暖。同時，外需從底部修復，歐美需求逐漸復蘇，疊加我國與“一帶一路”沿線國家的合作不斷加深，國內主機廠市占率不斷提升。
2025年以來，對業(yè)績貢獻較大的中大型挖掘機開始起量，銷量和金額保持雙位數增長，企業(yè)資產質量不斷修復，11月銷量增速進一步上行。工程機械工業(yè)協會數據顯示，1-11月，共銷售挖掘機212,162臺，同比增長16.7%，漲幅較前10個月上升0.5個百分點。
從國內來看，國內工程機械行業(yè)在專項債發(fā)行提速、大規(guī)模設備更新等政策帶動下迎來復蘇。除挖掘機外，近期非挖內銷也實現高增，11月國內銷售各類裝載機5,671臺，同比增長29.4%。在國家對大型基建項目的支持以及化債的推進下，國內工程機械需求有望穩(wěn)步增長。
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