下周A股，重要調(diào)整！春季行情要來了

（來源：中國(guó)商報(bào)）

轉(zhuǎn)自：中國(guó)商報(bào)

朋友們，周末好，又到了一周市場(chǎng)盤點(diǎn)時(shí)間。下周A股怎么走，有哪些大事件值得關(guān)注？一起來看——

本周三大指數(shù)漲跌不一，其中上證指數(shù)累計(jì)下跌0.34%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲0.84%和2.74%。

杠桿資金加大了買入力度，全周合計(jì)融資凈買入逾260億元，融資余額達(dá)到2.49萬億元，創(chuàng)歷史新高。大多數(shù)申萬一級(jí)行業(yè)本周獲得融資凈買入，其中電子行業(yè)獲得逾86億元凈買入，國(guó)防軍工、通信等行業(yè)獲得超20億元凈買入，有色金屬、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、銀行等行業(yè)也獲得超10億元凈買入。僅計(jì)算機(jī)和汽車兩大行業(yè)被小幅凈賣出。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，電子行業(yè)全周獲得逾428億元主力資金凈流入，通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)獲得超200億元凈流入，國(guó)防軍工、汽車等行業(yè)獲得超百億元凈流入，商貿(mào)零售、輕工制造、非銀金融等行業(yè)獲得超50億元凈流入。銀行行業(yè)遭主力資金凈流出逾48億元，食品飲料行業(yè)凈流出逾39億元，石油石化、煤炭、基礎(chǔ)化工等行業(yè)凈流出超10億元。

春季行情將啟

“A股慢牛延續(xù)，可能進(jìn)一步推動(dòng)春季行情開啟。”華金策略鄧?yán)妶F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能提振經(jīng)濟(jì)和盈利修復(fù)預(yù)期：穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力預(yù)期可能上升，社零和投資增速可能回升；財(cái)政政策發(fā)力、反內(nèi)卷政策實(shí)施，可能提振盈利回升預(yù)期。

在流動(dòng)性方面，會(huì)議可能進(jìn)一步提升短期流動(dòng)性寬松的預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，且明年仍有降息的空間，海外流動(dòng)性寬松對(duì)人民幣匯率掣肘減輕；會(huì)議提出靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的背景下，央行短期可能進(jìn)一步降準(zhǔn)降息。【此前報(bào)道：重磅定調(diào)！降準(zhǔn)降息可期！】

在風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，政策定調(diào)積極，提振市場(chǎng)情緒。在行業(yè)配置方面，TMT（科技、媒體和通信）、機(jī)械、有色金屬、化工、軍工、新消費(fèi)、教育等行業(yè)可能受益。

“從總體上看，A股在經(jīng)歷過牛市上漲以后，重新回到估值高位，價(jià)值空間大于成長(zhǎng)，深市空間大于滬市，大盤股空間大于小盤股，創(chuàng)業(yè)板空間大于科創(chuàng)板，后續(xù)漲幅可能要取決于基本面的改善。”星圖金融研究院分析。

“從短期來看，A股市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)。”排排網(wǎng)財(cái)富研究員隋東表示，一方面，政策層面持續(xù)釋放積極信號(hào)，宏觀政策為市場(chǎng)提供支撐；另一方面，科技等主線賽道在資金流入與業(yè)績(jī)向好的雙重推動(dòng)下表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)量能同步放大，也為行情的延續(xù)奠定了基礎(chǔ)。在配置上，可采取相對(duì)積極的布局策略。在方向上，可優(yōu)先關(guān)注政策與資金形成共振的領(lǐng)域，特別是與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的賽道；其次可關(guān)注券商板塊，把握政策穩(wěn)市場(chǎng)背景下的相關(guān)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

黑龍江容維證券首席策略師馬澄表示，年關(guān)臨近，大盤大概率延續(xù)震蕩，短期突破前高、再創(chuàng)新高的動(dòng)能不足，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在。大消費(fèi)板塊布局時(shí)點(diǎn)尚早，短期以科技類和周期類為主。2026年春季行情可關(guān)注三大方向：一是2025年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的通信設(shè)備，特別是受益于AI基建爆發(fā)式增長(zhǎng)的光模塊、PCB（印制電路板）、液冷服務(wù)器等核心細(xì)分領(lǐng)域；二是政策賦能、國(guó)產(chǎn)替代加速的半導(dǎo)體板塊；三是行業(yè)景氣度明顯抬升且需求大幅增長(zhǎng)的鈉電池、固態(tài)電池板塊。

商業(yè)航天表現(xiàn)活躍

在市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，軍工股經(jīng)過近4個(gè)月的橫盤整理，本周有再次突破向上的趨勢(shì)，其中商業(yè)航天與可控核聚變兩個(gè)細(xì)分板塊表現(xiàn)最為活躍。

商業(yè)航天板塊指數(shù)繼上周突破平臺(tái)后，本周繼續(xù)高開高走不斷刷新歷史紀(jì)錄，12月以來5次創(chuàng)歷史新高。該板塊本周日成交歷史首次突破3000億元，周成交也首次突破萬億元。

天力復(fù)合連續(xù)2日30%漲停，12月以來大漲逾120%；順灝股份11日7漲停，龍洲股份8日7漲停，12月累計(jì)漲幅均超90%；航天動(dòng)力6日4漲停，再升科技連續(xù)5漲停，西部材料6日4漲停，12月漲幅也均超過60%。

12月，我國(guó)航天火箭密集發(fā)射。10日，力箭一號(hào)遙十一運(yùn)載火箭成功將9顆衛(wèi)星發(fā)射升空；6日，長(zhǎng)征八號(hào)甲運(yùn)載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)點(diǎn)火起飛；5日，快舟一號(hào)甲運(yùn)載火箭成功將交通VDES衛(wèi)星A星、B星發(fā)射升空；3日，朱雀三號(hào)遙一運(yùn)載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)發(fā)射升空。

開源證券表示，近期商業(yè)航天司的設(shè)立及商業(yè)航天發(fā)展三年規(guī)劃的出臺(tái)，充分彰顯頂層對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的重視。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)航天已初步形成覆蓋上游制造、中游發(fā)射與運(yùn)營(yíng)、下游應(yīng)用服務(wù)的全鏈條生態(tài)，高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇。

深市指數(shù)下周煥新

值得關(guān)注的是，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司決定于12月15日對(duì)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整。

其中，深證成指將更換17只樣本股，調(diào)入德明利、沃爾核材、拓維信息、四方精創(chuàng)等；創(chuàng)業(yè)板指將更換8只樣本股，調(diào)入雙林股份、常山藥業(yè)、富臨精工、長(zhǎng)芯博創(chuàng)等；深證100指數(shù)將更換7只樣本股，調(diào)入藏格礦業(yè)、國(guó)貨航、東山精密、勝宏科技等；創(chuàng)業(yè)板50將更換5只樣本股，調(diào)入常山藥業(yè)、菲利華、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等。

此外，A股市場(chǎng)上正掀起并購基金熱潮。2025年以來，已有約192家公司參與設(shè)立并購基金。不少公司在主業(yè)相關(guān)領(lǐng)域挖掘投資機(jī)會(huì)，也有公司將目光投向別的賽道。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月9日，年內(nèi)A股上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金數(shù)量達(dá)336只，預(yù)計(jì)募集規(guī)模上限合計(jì)為2790億元。

據(jù)申萬一級(jí)行業(yè)分類（2021年版），上述192家上市公司分屬29個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，屬于醫(yī)藥生物行業(yè)的公司為28家，數(shù)量位居榜首，機(jī)械設(shè)備、汽車行業(yè)公司都是21家，電子行業(yè)公司有20家。這四大行業(yè)上市公司數(shù)量合計(jì)為90家，占比為46.88%。上市公司設(shè)立的并購基金主要投資方向涵蓋人工智能、新能源、生物醫(yī)藥、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)五大新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。

下周有哪些大事需要重點(diǎn)了解？我們一起來關(guān)注——

國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于12月15日上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉介紹2025年11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并答記者問。

中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，12月15日，央行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（182天）。

根據(jù)指數(shù)編制方案，北京證券交易所和中證指數(shù)有限公司對(duì)北證指數(shù)樣本股及備選名單進(jìn)行定期調(diào)整，將于12月15日正式生效。

2025中國(guó)汽車軟件大會(huì)將12月15日—16日在上海嘉定舉辦。此次大會(huì)聚焦汽車軟件前沿技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、軟件與數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動(dòng)等議題，旨在匯聚全球產(chǎn)業(yè)智慧、解讀政策導(dǎo)向、展示技術(shù)成果。

12月17日，2025小米人車家全生態(tài)合作伙伴大會(huì)將召開，展示小米在人車家全生態(tài)領(lǐng)域的最新成果和合作計(jì)劃，進(jìn)一步拓展其生態(tài)系統(tǒng)的邊界。

12月18日，海南自由貿(mào)易港將正式啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作。海南自由貿(mào)易港作為我國(guó)對(duì)外開放的重要窗口，其封關(guān)運(yùn)作標(biāo)志著我國(guó)在自由貿(mào)易港建設(shè)方面邁出了重要一步。

12月18日，2025通信產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨第二十屆通信技術(shù)年會(huì)將舉辦。此次大會(huì)將聚焦通信技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及5G與6G的融合發(fā)展等議題，為通信設(shè)備企業(yè)提供展示最新技術(shù)和產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。

進(jìn)博優(yōu)品交易會(huì)將于12月19日至21日在進(jìn)博會(huì)舉辦地——國(guó)家會(huì)展中心（上海）首次舉辦。此次交易會(huì)將展示來自世界各地的高品質(zhì)消費(fèi)品，推動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的升級(jí)和多元化發(fā)展。

根據(jù)目前的發(fā)行安排，下周有5只新股申購，包括2只主板新股、2只科創(chuàng)板新股、1只北交所新股。從日程安排看，周一（12月15日）可申購科創(chuàng)板新股健信超導(dǎo)，周二（12月16日）可申購北交所新股江天科技，周五（12月19日）可申購深市主板新股雙欣環(huán)保、深市主板新股譽(yù)帆科技、科創(chuàng)板新股強(qiáng)一股份。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

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