張朝陽的狀態，讓無數老板破防了

搜狐媒體大廈的直播間里，60歲的張朝陽正對著鏡頭講解量子力學方程，黑板上密密麻麻的公式讓屏幕前的大多數人感到陌生，他本人卻沉浸其中。

在這個全民焦慮、全員內卷的時代，搜狐創始人張朝陽卻展現出截然不同的生存哲學。

他不再像當年搜狐上市時那樣西裝革履、風風火火，而是以“物理網紅”的身份在直播間推導相對論，同時手握12億美元公司現金儲備。

當其他企業家在焦慮中追逐下一個風口時，張朝陽的狀態讓他們感到困惑甚至“破防”。他怎么能既做自己喜歡的事，又能保持公司運轉？

1.“不務正業”

2016年，當張朝陽首次在搜狐旗下千帆直播間開講《張朝陽的英語課》時，外界對這位互聯網元老的調侃遠多于理解。

彼時，搜狐視頻正經歷版權大戰后的陣痛，而CEO卻沉迷于“當老師”，輿論場充斥著“公司不行了”、“創始人躺平了”的論調。

十年后的今天，當人們再看這位“互聯網活化石”，會紛紛感慨：他竟然真的堅持下來了。

《張朝陽的物理課》已累計直播近265期，總時長超過26322分鐘，甚至出版了三本被國家圖書館收藏的同名科普著作。這些曾被貼上“不務正業”標簽的直播，如今已成為搜狐差異化競爭力的核心載體。

張朝陽的IP不是簡單的個人秀場，而是搜狐戰略轉型的重要支點。他通過物理課、馬拉松等活動，將搜狐從傳統的媒體平臺轉型為“媒體+社交”平臺，為搜狐視頻構建了從技術、內容到用戶的生態閉環。

這種“CEO即產品經理”的深度綁定，讓搜狐的“關注流”平臺擁有了一般算法平臺難以復制的溫度和信任感。

2.減法戰略

搜狐的發展歷程堪稱中國互聯網行業的縮影。

從1998年推出搜狐產品，到2000年在美國納斯達克上市，再到2004年推出搜狗搜索引擎，搜狐曾是中國互聯網的創世元老。

然而，隨著移動互聯網時代的到來，搜狐逐漸被邊緣化，甚至被戲稱為互聯網活化石。

張朝陽的回歸和戰略調整，為搜狐帶來了新的生機。他明確提出搜狐將聚焦消費互聯網領域，重點發展視頻社交平臺“關注流”。

所謂“關注流”，一種基于真人社交分發的內容平臺，而非算法推薦。張朝陽這樣總結關注流的玩法：“轉發是大王，轉發時評論是王中王，評論是小王，回復不是王，取關要經常。”

這一戰略調整的核心是減法思維，將資源集中在高毛利、可持續的核心業務上，放棄低效賽道。

搜狐的戰略收縮主要體現在三個方面：

首先，游戲業務成為搜狐的壓艙石，通過精細化運營和IP深度開發，維持了90%的營收占比和87%的毛利率；

其次，搜狐視頻從長視頻向短視頻、直播擴展，推出豎屏短劇，同時引入AI技術提升內容生產效率；

最后，搜狐通過舉辦財經論壇、酒業品鑒會等活動，構建了從內容傳播、社交互動到用戶連接的完整生態。

這種精準聚焦的戰略，使搜狐在互聯網行業的激烈競爭中找到了自己的生存空間。

3.活著就是勝利

中國的互聯網行業像一場沒有終點的馬拉松，參賽者們不斷加速，生怕被淘汰，但張朝陽選擇了一種截然不同的節奏。

面對大模型的浪潮，搜狐屬于為數不多尚未入場的互聯網公司。張朝陽保持了一貫的旁觀者姿態，一如過往與社交、電商、共享經濟等風口失之交臂。

“反正我不為風口所動，”張朝陽坦言，“我們做消費者互聯網，得探究消費者需要什么？我幾年前對于視頻的判斷是對的，我認為視頻比AI重要。”

在他看來，追風口是冒險的行為，不盲從反而能減少資金投入帶來的損失。他更愿意將時間花在自己真正熱愛且長期有價值的事情上。

2025年中國的商業環境，正陷入前所未有的內卷困境。互聯網行業內卷表現為同質化競爭、流量依賴和低價競爭，導致企業利潤持續下滑、創新動力不足。

相比之下，張朝陽的慢路徑展現出截然不同的商業邏輯。他不盲目追逐AI、短劇等風口，而是專注于搜狐已有的核心業務和差異化內容。

從這個視角來看，張朝陽的“慢”或許并不是消極退縮，而是一種基于理性判斷的戰略選擇。

他深知互聯網行業已經從增量競爭轉向存量廝殺，在這種背景下，盲目擴張和內卷只會加速企業的消耗和死亡。

正如他在烏鎮峰會上所言：“活著本身就是一種勝利。公司不要死去，公司要活著，活著活著你就發現你的競爭對手可能已經沒有了。”

4.躺平的底氣

搜狐2025年第三季度財報顯示，公司實現總收入1.80億美元，同比增長19%；非美國通用會計準則下凈利潤900萬美元，同比扭虧為盈。更令人驚訝的是，搜狐賬上現金儲備高達12億美元，足以支撐公司未來數年的運營。

這種財務狀況，讓搜狐擁有了絕大多數互聯網公司夢寐以求的安全感。

搜狐的收入結構極為清晰，在線游戲收入1.62億美元，占總營收比重高達90%，毛利率更是達到驚人的87%。這種高毛利業務支撐著搜狐的財務健康，使其無需像其他互聯網公司那樣依賴高頻融資和燒錢擴張。

相比之下，品牌廣告收入雖然下滑至1400萬美元，僅占總營收的7.7% ，但張朝陽通過《張朝陽的物理課》等知識IP，成功為搜狐媒體和視頻業務注入了新的活力和品牌價值。

張朝陽的躺平狀態與搜狐的財務狀況密不可分。當公司不需要為了生存而瘋狂擴張時，企業家可以有更多時間和精力去追求個人興趣和長期價值。這種建立在財務安全基礎上的從容，正是搜狐能夠躺平的核心原因。

在這個全員焦慮的時代，最高級的炫富不是追著風口跑，而是淡定地說一句“我不陪你們卷了”。