日本央行加息至0.75%！30年最高利率能否逆轉(zhuǎn)日元頹勢？

重磅！日本央行宣布再次加息了!

日本央行在12月19日的貨幣政策決策會(huì)議上宣布，將政策利率的無擔(dān)保隔夜拆借利率引導(dǎo)目標(biāo)上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.75%，這一數(shù)值刷新了自1995年以來30年的利率最高水平。

要知道，在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的三十余年間，日本政策利率從未突破0.5%。

此次日本央行加息至0.75%，標(biāo)志著日本長期寬松的貨幣政策迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)向，曾困擾日本多年的通縮環(huán)境已然發(fā)生根本性變化。

日本央行也明確表態(tài)，未來將延續(xù)溫和加息的路線。

日本政策利率上調(diào)，最直接的影響就落在普通人的生活里。

首當(dāng)其沖的是房貸一族。隨著政策利率走高，各大銀行的住房貸款利率勢必水漲船高，貸款者的還款負(fù)擔(dān)會(huì)明顯加重。

由于日本約80%的人的住宅貸款使用的是“變動(dòng)利率型”貸款，而變動(dòng)利率與日本央行的短期政策利率是高度聯(lián)動(dòng)的。

不過，多數(shù)銀行的變動(dòng)利率房貸每半年調(diào)整一次計(jì)息標(biāo)準(zhǔn)，短期內(nèi)還款金額不會(huì)立即增加。

對手里握著大額存款的人來說，這次加息卻是個(gè)好消息——銀行存款利息會(huì)隨之增加，存款收益能得到實(shí)實(shí)在在的提升。

除此之外，加息還有一個(gè)核心調(diào)控目標(biāo)：抑制持續(xù)走高的物價(jià)。為什么這么說呢？

這是因?yàn)檎呃噬险{(diào)，將會(huì)推高企業(yè)和個(gè)人的借款成本，讓借貸變得更難，進(jìn)而壓制市場對商品和服務(wù)的需求，最終達(dá)到平抑物價(jià)的效果。

一邊是民生層面的冷暖影響，另一邊，日本經(jīng)濟(jì)界已經(jīng)響起了不少擔(dān)憂的聲音。

很多人疑惑，物價(jià)高漲的難題一直存在，為什么日本央行偏偏選在這個(gè)節(jié)點(diǎn)加息？

其答案藏在持續(xù)惡化的日元貶值里。

當(dāng)前，日元兌美元匯率徘徊在155日元上下，日元過度貶值已經(jīng)成為推高物價(jià)的重要推手，如果放任不管，物價(jià)上漲的勢頭將徹底失控。

而日元貶值的核心癥結(jié)，正是日美之間越拉越大的利差。

目前美國政策利率區(qū)間為3.5%—3.75%，而加息前日本利率僅為0.5%，巨大的利率差讓日元持續(xù)遭遇拋售壓力，貶值趨勢愈演愈烈。

日本央行相關(guān)人士直言“若現(xiàn)在不加息，日元將進(jìn)一步貶值”，足見當(dāng)下形勢的嚴(yán)峻性。

即便此次加息落地，日美利差依然存在，市場最關(guān)心的問題隨之而來：日本央行之后還會(huì)繼續(xù)加息嗎？

日本央行表示：未來計(jì)劃將利率穩(wěn)步提升至1%。但即便達(dá)到這一目標(biāo)，日美利差大概率仍會(huì)存在，日元貶值的壓力未必能徹底緩解，物價(jià)也未必會(huì)如預(yù)期般回落。

因此，日本央行即便加息到0.75%，達(dá)到30年來的最高水平，但日元匯率反而跌了，這就說明光靠加息還不足以扭轉(zhuǎn)貶值趨勢。

關(guān)鍵問題在于，市場覺得日本央行的態(tài)度不夠“鷹派”，沒有給出明確的后續(xù)加息節(jié)奏，加上實(shí)際利率還是負(fù)的，財(cái)政刺激又推高了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些因素都讓日元承壓。

短期來看，日元可能還會(huì)偏弱，但日本財(cái)務(wù)省可能會(huì)出手干預(yù)，比如直接買入日元來穩(wěn)定匯率。長期的話，如果日本經(jīng)濟(jì)能持續(xù)復(fù)蘇，通脹也保持在2%以上，那日元才有望真正走強(qiáng)。

可見，這次加息對日元的支撐有限，后續(xù)還得看日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策怎么走。

分析人士認(rèn)為，如果政策利率能進(jìn)一步升至2%左右，在物價(jià)高企得到有效抑制、工資實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長的理想情況下，房貸等借貸負(fù)擔(dān)的壓力才會(huì)逐步緩解。

但現(xiàn)實(shí)情況充滿變數(shù)，日本政府財(cái)政政策的市場評(píng)價(jià)等多重因素都在影響著經(jīng)濟(jì)走向，日本央行設(shè)想的加息路徑能否順利推進(jìn)，現(xiàn)在還難以斷言。

對于關(guān)注日本市場的投資者而言，利率調(diào)整背后的匯率波動(dòng)、樓市走向、消費(fèi)市場變化，都將成為接下來需要重點(diǎn)盯緊的風(fēng)向標(biāo)。

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