林清軒今日IPO：市值超119億，賣了4500萬瓶精華油

2025年上半年，總收入超10億。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨韓文靜

深耕“以油養(yǎng)膚”賽道二十余年的國貨品牌林清軒，敲響了上市的一鐘。

12月30日，上海林清軒化妝品集團股份有限公司（簡稱：林清軒）在港交所上市，開盤漲9.3%至85港元/股，總市值119億；截至發(fā)稿，每股漲13.15%至88港元，總市值為122.9億。

來源：百度股市通截圖

從本次上市的核心發(fā)行數(shù)據(jù)來看，林清軒全球發(fā)售約1396.65萬股H股，香港公開發(fā)售占10%，國際發(fā)售占90%。每股發(fā)售價77.77港元，全球發(fā)售凈籌9.97億港元。

基石投資者方面，共有富達基金（香港）、正心谷資本、大家人壽等7家機構(gòu)參與認購，合計認購620萬股發(fā)售股份，占全球發(fā)售股份總數(shù)的44.43%。

將時間回溯至2003年，孫來春用自己曾經(jīng)的筆名“林清軒”作為品牌名開始創(chuàng)業(yè)，憑借著對護膚行業(yè)的深刻洞察，孫來春開創(chuàng)性的提出“以油養(yǎng)膚”理念。

2014年，林清軒的核心大單品之一——山茶花精華油面世，其取自高山紅山茶花，具有針對性的皮膚功效，包括促進回彈、增強屏障功能及顯著淡化細紋。

截至2025年6月30日，林清軒的核心大單品山茶花精華油累計銷量突破4500萬瓶。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年零售額計算，林清軒在中國所有高端國貨護膚品牌中排名第一，也是中國前 15 大高端護膚品牌（包括國貨及國際品牌）中唯一的國貨品牌。

今年5月，林清軒首次向港交所遞交招股書；12月，林清軒更新招股書并于12月14日通過港交所聆訊。

2022年-2024年，林清軒總收入分別為6.91億元、8.05億元和12.1億元，復(fù)合年增長率32.3%；毛利分別為5.39億元、6.54億元、9.98億元；年內(nèi)盈利分別為-593萬元、8452萬元、1.87億元。2025年上半年，林清軒總收入為10.52億，同比增長約98.5%。

從收入結(jié)構(gòu)來看，核心產(chǎn)品精華油的貢獻愈發(fā)突出，2022年至2024年以及2025年上半年，精華油對總營收的貢獻占比分別為31.5%、35.3%、37%和45.5%，占比逐年提升，進一步印證了核心產(chǎn)品的市場競爭力。

IPO前，創(chuàng)始人孫來春直接持股38.21%，為控股股東；上海房角石（員工持股平臺）持股28.56%。此外，雅戈爾時尚持股4.49%、吳曉波旗下頭頭是道基金持股3.59%、凱輝基金持股2.75%，以及分眾傳媒創(chuàng)始人江南春控制的遠隆發(fā)展持股0.9%等。

對于林清軒而言，上市并非終點，而是全新的起點。本次募集的近10億港元資金，將進一步助力其在研發(fā)創(chuàng)新、渠道拓展和品牌升級等領(lǐng)域的布局。

（首圖來源：微博截圖）

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