人們對歷史新高已經審美疲勞 | 2025年度回顧&招聘

2025年行至歲末，又一年的波云詭譎即將落幕。

這是一個令人們對“歷史新高”感到麻木的年份。

有色金屬迎來了超級周期。黃金年內累計 50 多次刷新峰值，約等于每周都在讓市場見證歷史；白銀的表現甚至超過黃金，在歲末上演瘋狂的逼空，一年之內價格翻了一倍還多；銅價也已經突破了每噸 12000 美元的關口，打破了有史以來的所有紀錄。

美股市場在此起彼伏的泡沫質疑中一路狂奔，納斯達克創新高，標普 500 創新高，英偉達成為人類歷史上第一家總市值抵達過 5 萬億美元之上的公司，即便此后回調，其市值也比日本過去一年的國內生產總值更加龐大。

不是日本不努力。

2025 年伊始，日本就將基準利率提高到約 0.5%，年末又再度加息至 0.75%，利率水平創下 1995 年以來的新高。日經指數徹底走出“失落三十年”的陰霾，在 2025 年 10 月突破 50000 點，也創下了新高。

滬指同樣令人們振奮，就是怪 6124 實在是個太高的海拔，盲目上升容易導致急性腦/肺水腫，所以沒能在2025年也創下新高的喜悅。但不要苛求它，它也開始努力在 4000 點附近做高度適應了。

國內公募基金行業也創下一個新高。任桀管理的永贏科技智選本年度收益率高達240.56%，超過初代“公募一哥”王亞偉在 2007 年牛市里創下的年度226.24%收益紀錄，刷新了中國公募基金目前最高年度收益率數字。

但與此同時，中國基金行業在強監管下，加速基準化、標準化、工具化。這或許是指數沒有過快突破新高的另一面——在今天的A股市場里，守住下限是一個比突破上限更關鍵的命題。行業的治理思路從過去傾向于效率優先，轉向了公平與效率需要兼顧的平衡里。

此中也醞釀著整個資管行業未來長期的生態變遷。

遠川投資評論是一個專注于二級市場財經內容的團隊，我們相信每一個極值的背后都有一種新的敘事會被證實或被證偽，由此構成的每一條資產價格曲線上的拐點變化或是異常抖動，終會成為一個時代最誠實的證據。

拋去宏大的修飾，我們每天在做的具體的事情，就是盡我們的所能，去捕捉這些變化、理解這些變化、解釋這些變化。

回顧過去一年，我們認為自己還算比較勤勉地踐行著這個目標。

當下 ，AI 正在顛覆這個世界，它既是金融市場激烈交易的資產，也在劇烈重塑著內容行業。它已經改變了內容的分發，正在改變內容的生產，但我們仍然希望能在這種天翻地覆中保持一種文字寫作的慣性。

作為一個仍然在堅持圖文創作的古典自媒體團隊，我們的想法其實很簡單。

投資號覆蓋的是一個相對垂直的二級市場領域，讀者大多由金融機構從業者、年限較長的投資者以及財經媒體同行構成，我們相信在這個范圍相對有限的群體里，文字和圖表是最具解釋力、最高效、依然受到歡迎的內容形式。

實際上，因為遠川投資評論的名字里帶有“投資”兩個字，而我們本身又不是持牌金融機構，今年受到微信推薦算法調整的影響很大，很少能夠獲得來自推薦池的流量，幾乎所有閱讀量都來源于讀者們的訂閱打開和友情轉發。

在此，十分感謝各位讀者一年來甚至更長時間的陪伴和認可。也歡迎大家在評論區和我們聊聊對 2025 年的感受。比如在這一年刷新歷史新高的資產里，哪一個最令你感到意外？比如在滬指站上 4000 點的時候，你想到了一些什么？

最后，預祝各位讀者新的一年，身體健康，生活愉快，投資順利！

我們2026年再見！

本期推送的尾聲，還有個佛系招人。

具體崗位：

資管條線全職作者，暫無遠程工作與兼職崗位

工作地點：

上海，浦東新區

我們希望：

• 你是一個對二級市場有濃厚興趣的人，有較強的數據搜集和事實核實能力，傾向于從邏輯層面及經濟規律來解釋因果，而不是用倉位立場和道德判斷下結論；

• 你是一個對文字有較高自我要求的人，你樂于使用 AI，擅長使用 AI，但是把 AI 當成你的助手，而不是把自己當成 AI 的語料；

• 你是一個仍然有閱讀書籍習慣的人，甚至不是為了更好的工作或投資，只是作為一種放松和娛樂；

• 你是一個認同追求流量的方式是尋找好選題、打磨好文本的人，而不是使用聳動的標題或夸張的表述；

• 你是一個被好奇心和創作熱情驅動，而不是被KPI驅動的人，“有一些問題我非搞懂不可”、“有一些選題非我寫不可”，如果有這樣的精神，那再好不過。

我們提供：

• 行業有競爭力的薪資；

• 國內頭部資產管理機構的交流資源；

• 一個開放、真誠、共享、還算有趣的團隊氛圍。

前段時間我在北京出差，運氣很好，遇到了北京這個冬天的初雪，便突發奇想地多留了一個周末去電影院看了重映的《山河故人》。不怕各位笑話，十年前，我對這部電影的評價頗有些“當時只道是尋常”，但今年再看，產生了很多“此情可待成追憶”的感慨。

作為一個不入流的內容創作者，我其實也很希望投資號能在這個垂直行業里留下一些讀者們愿意“回頭再看”的文章，也算是我們寫下了一些不太速朽的篇章。

如果你也覺得這樣的事業值得你為此付出一些時間和精力，歡迎投遞簡歷至：hr@stream-capital.com