蔚來沖刺 100 萬輛！李斌的決賽圈打法，換電 + 三品牌能贏嗎？

蔚來沖刺 100 萬輛！李斌的決賽圈打法，換電 + 三品牌能贏嗎？

2026 年開年，蔚來就放出了兩個重磅消息：即將迎來第 100 萬輛量產車下線，創始人李斌緊接著發布全員信，直言智能電動汽車行業已經進入決賽階段，半點放松的資格都沒有。這波操作既像是對過去 11 年的總結，更像是對未來殘酷競爭的宣戰。

2025 年的蔚來確實打了場翻身仗。全年交付 32.6 萬輛新車，同比增長 46.9%，12 月單月交付更是沖到 4.8 萬輛，樂道 L90 和全新 ES8 兩款大三排 SUV 成了爆款，螢火蟲品牌在高端小車市場也站穩了腳。

技術上，全球首顆 5 納米車規智駕芯片實現量產，充換電網絡也鋪到了 3737 座，累計服務超 9600 萬次，滇藏線換電貫通更是證明了網絡的實用性。

不過亮眼成績背后，蔚來的盈利難題仍沒完全解決，2025 年中報還顯示凈虧損超 117 億元，這也是李斌反復強調 “成本控制” 和 “運營效率” 的核心原因。

李斌在全員信里提的五點要求，其實就是蔚來決賽圈的核心打法。最讓人關注的還是換電網絡，2026 年要新增 1000 座，年底突破 4600 座，還要建 100 條加電風景線。換電確實是蔚來的護城河，補能比充電快，還能解決電池衰減顧慮，但這么大規模的基建投入，燒錢速度可想而知，能不能平衡投入和回報，得看后續運營效率。

三品牌協同也是關鍵一步。蔚來、樂道、螢火蟲要聯合下沉，覆蓋 210 多個地級市，全球化方面還要沖進 40 個國家和地區，螢火蟲當排頭兵。

這種布局能覆蓋更多價格帶，從高端到親民都有產品，但之前樂道 L60 銷量不及預期，也暴露了新品牌認知度不足的問題。而且去年蔚來已經對組織架構做了大調整，把樂道和螢火蟲的核心部門并入主品牌體系，資源共享雖然能降本，但也可能出現內部協同的隱性內耗。

技術和組織變革是蔚來的底氣。12 項核心全棧技術要持續投入，全員經營機制還要深化，每個部門都要算 ROI。

現在行業競爭已經到了 “差 3-5 個點效率就可能出局” 的階段，蔚來的全棧研發能保證技術領先，但研發投入一直居高不下，怎么把技術優勢轉化為盈利優勢，是個不小的挑戰。

其實決賽圈的競爭邏輯已經變了，不再是靠單一爆款或者概念炒作，而是拼生態、拼效率、拼長期主義。蔚來堅持的純電 + 換電路線，剛好趕上了純電滲透率持續提升的趨勢，2025 年純電大三排 SUV 銷量已經超過其他動力形式，市場正在驗證這條路線的正確性。

但對手也沒閑著，國產高端品牌在智能化上緊追不舍，傳統豪華品牌也在加速電動化轉型，蔚來想脫穎而出，還得解決好 “規模上去了，盈利沒跟上” 的老問題。

對消費者來說，蔚來的布局是好事。換電網絡越密，補能越方便；三品牌覆蓋下沉市場，選擇更多，價格也可能更親民。但對蔚來自身而言，決賽圈的每一步都不能錯，換電投入的回報周期、三品牌的協同效率、全球化的推進節奏，都是要攻克的難關。

100 萬輛是里程碑，更是新起點。蔚來的決賽圈打法夠清晰，但能不能打贏，還要看執行效率和市場反饋。接下來就看這 1000 座換電站能不能按時落地，三款新車能不能繼續爆款，畢竟在高手云集的決賽圈，光有戰略定力還不夠，得每一步都踩準節奏。