2026年牛市繼續！年度策略來了，附1月金股

1月3日消息，想必大家在2025年都賺了不少，到時間來到2026年，我們簡單看下機構觀點并附上投資策略。

國信策略荀玉根表示，牛市周期未完，市場情緒還未極致。 26年牛市相比25年：①不變1：政策繼續寬松。起于24年924的牛市類似99年519，通縮不止、政策寬松環境不變。②不變2：牛市周期未完。借鑒歷史上牛熊周期規律，這輪牛市的時空未到，市場情緒還未極致。

③變化1：基本面修復將由點到面擴散，配合居民資金入市，牛市走向第二階段后半場和第三階段。④變化2：科技行情望從算力基建向 應用擴散 ，白酒消費、地產等老登資產有重估機會。

方正策略表示，預計2026年估值和業績的驅動結構較2025年更為均衡，估值抬升的空間仍然存在，業績也將貢獻指數的上行，A股主要 寬基指數 有望更進一步。

最近兩輪為期3年的牛市（2013-2015年和2019-2021年），每年均有一波指數β級別的機會，但剩余時間是輪動震蕩找結構機會的格局，因此2026年把握好結構十分重要，2024年以來的牛市依然有較多的板塊處于洼地，從絕對漲幅和年化漲幅的比較來看，主要集中在大盤和中盤成長以及消費和醫療板塊。

東吳策略認為，站在歲末時點，市場交投活躍度溫和修復，當前已逐步進入“春季行情”的布局窗口。春節前后，市場環境通常對多方更為有利，總體機會大于風險。

未來配置方向如何？

方正策略認為， 重點關注三條配置主線和兩大主題，三條配置主線分別是AI鏈條，反內卷和順周期結合的新能源、化工，紅利擴散的周期消費龍頭；兩大主題分別為 商業航天 和機器人。

東吳策略認為1月配置關注三大方向：

1、 AI產業鏈：海外OAI新融資預期緩解AI情緒，同時國內長鑫存儲IPO在即，有望催化半導體設備材料等上游領域關注度。此外，AI的長期價值終將兌現于應用端，當前應用端籌碼結構相對較優。且近期催化密集：AI眼鏡納入國補、四部委聯合發文明確“將重點攻關智能機器人等關鍵裝備”、1月消費電子“春晚”等事件均利好應用。

2、 “十五五”規劃提名細分：《建議》中，在“建設現代化產業體系”篇章強調“加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國”，且細分段落對于新興產業和未來產業的表述更加具體，建議關注潛在政策催化及產業進展，包括航空航天、新材料、量子科技等新興及未來產業。

3、 周期漲價方向：主要關注兩條線索，一是工業金屬，供需格局偏緊、庫存處于低位，疊加美聯儲降息預期對金融屬性的提振，其價格彈性值得重視；二是化工，“反內卷”政策導向下，行業供給秩序有望優化，部分供需良好的細分領域有望呈現出較強的業績彈性。

以下是各大券商金股：

1）東吳策略金股：

2）國金策略金股：

3）據數據寶統計，推薦1月金股的券商個數如下。其中，中際旭創和紫金礦業被推薦最多，還有中國中免、三花智控等。

數據寶還統計了低漲幅且低估值的券商1月金股，大家可以看下，不過老登股居多。

4）一財統計的各大券商金股