萬億資金涌入，盤點2025年“E”鳴驚人的ETF市場

歲末寒霜鎖征鞍，回望春山已萬重。2025年的市場正如這句詩所說，盡管四季度有所震蕩，但回顧全年，上證指數漲超18%、一度站上4000點，創業板指大漲近50%，展現出穩中有進的“牛市”特征。

我國ETF市場更是迎來重要里程碑，總規模從年初的3.73萬億元躍升至6.02萬億元，激增超2萬億元，已超越日本成為亞洲最大的ETF市場。

科技板塊領漲，熱點輪番活躍

2025年，市場熱點輪番活躍，呈現“百花齊放”的景象。上半年，機器人、創新藥、港股券商領漲，帶動人氣；三季度，CPO、半導體等硬科技板塊與鋰電、儲能等新能源板塊接力上漲，衛星導航、商業航天等賽道則在四季度“獨領風騷”。

先從寬基指數看，代表科技成長的雙創寬基領漲，科創創業50指數、創業板指數、科創板50指數年內分別上漲61%、50%和36%，科創創業ETF（159781）、創業板ETF（159915）、科創板50ETF（588080）等相關產品備受市場關注。

從行業主題指數看，人工智能ETF（159819）跟蹤的中證人工智能主題指數漲超67%，恒生創新藥ETF（159316）跟蹤的恒生港股通創新藥指數漲幅也高達64%，位居全市場前列。

行業主題成為吸金大戶，港股市場受青睞

2025年ETF規模實現跨越式增長，一方面得益于指數上漲，另一方面則是源源不斷的資金涌入。

截至12月31日，全市場ETF年內凈流入金額超過1.17萬億元，僅行業主題ETF合計凈流入就超過6200億元，集中于AI產業鏈、創新藥、券商等方向。其中，港股市場ETF備受青睞，合計凈流入近4000億元，多個港股指數“霸榜”凈流入排行。

具體來看，恒生科技指數相關ETF“吸金”表現最為搶眼，恒生科技ETF易方達（513010）等產品合計凈流入超1000億元；港股通互聯網ETF（513040）等跟蹤中證港股通互聯網指數的ETF合計凈流入約750億元，緊隨其后；港股醫藥板塊相關ETF也是“攬金大戶”，恒生創新藥ETF（159316）等產品合計凈流入近600億元。

風格因子ETF合計凈流入也超過600億元，主要由恒生紅利低波ETF（159545）、紅利ETF易方達（515180）等紅利類ETF貢獻。

此外，2025年債券ETF異軍突起，公司債ETF易方達（511110）、科創債ETF易方達（551500）等債券ETF合計凈流入超5000億元。

百億ETF俱樂部大擴容，頭部玩家優勢持續增強

在行情升溫與資金追捧下，ETF市場也涌現出一批新的“中堅力量”。全市場百億規模ETF數量從年初的66只增加至128只、接近翻倍，其中行業主題ETF和債券ETF均增加超30只。這批新增的百億ETF花落誰家？

Wind數據顯示，近七成均來自ETF管理規模前十的基金公司，呈現較為明顯的“頭部效應”。易方達基金年內新增9只規模超百億的ETF，為行業最多。其中，機器人ETF易方達（159530）規模從年初的1.8億元擴大至152.7億元，成為2025年全市場規模增速最快的ETF。

細微之處見功力，精細化管理哪家強？

對于指數投資而言，緊密跟蹤標的指數是首要目標，跟蹤誤差的控制能力直接體現基金公司的專業功底。易方達旗下ETF的跟蹤誤差控制能力行業領先，旗下A股ETF近一年相對全收益指數的規模加權跟蹤誤差為0.16%，在ETF規模前十的基金管理人中位居前列。其中，機器人ETF易方達（159530）、人工智能ETF（159819）等產品近一年跟蹤誤差均在同類產品中領先。

除了精準控差，通過精細化管理創造超額收益也是改善投資者體驗的關鍵，頭部公司在這一領域表現突出。易方達基金旗下有86只ETF取得超額收益，占其管理ETF數量約80%，高于行業整體水平。其中35只ETF的超額收益位居同標的可比產品之首，例如A500ETF易方達（159361）和科創板50ETF（588080），這兩只產品在嚴控跟蹤誤差的同時，2025年的超額收益分別為2.86%和0.66%。

新元破曉，征蹄再起。回望2025年，我國ETF市場實現了2萬億規模增長，已突破6萬億大關，越來越多的投資者將ETF作為把握科技演進與產業變革、實現長期資產布局的便捷工具。2026年，隨著《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》各項舉措漸次落地，優化ETF審批流程、規范ETF簡稱等舉措推進，指數化投資有望邁入新的階段。