蘇寧重整計劃獲批，張近東能松口氣了？

1月4日，蘇寧易購正式發布《關于股東重整計劃獲得法院批準的提示性公告》，公告表示，股東蘇寧電器集團有限公司、蘇寧控股集團有限公司收到江蘇省南京市中級人民法院送達的《民事裁定書》，裁定批準蘇寧電器集團有限公司等38家公司重整計劃并終止實質合并重整程序。

據《重整計劃》顯示，蘇寧電器集團有限公司100%股權（包括其持有的蘇寧易購1.40%的股份）、蘇寧控股集團有限公司100%股權（包括其持有的蘇寧易購2.75%的股份）將被注入重整服務信托，管理人將公開招募并組織評審委員會依法遴選確定信托公司，重整計劃執行期限為法院裁定批準之日起36個月；蘇寧電器集團有限公司和蘇寧控股集團有限公司持有的蘇寧易購股票在《重整計劃》批準之日起三年內不處置。

圖源：公告截圖

重整草案的正式通過也意味著蘇寧集團正式進入“還債”階段。

蘇寧易購的財務困境自2020年開始顯現。一季度，營收578.39億元，同比下降7.07%，歸母凈利潤-5.51億元，同比下滑505.45%，出現上市以來首次季度虧損 。

2021年成為蘇寧易購的"至暗時刻"。據全年財報顯示，凈利潤巨虧432.65億元，同比暴跌912.11%。營業收入降至1389.04億元，同比下降44.94%；資產負債率攀升至81.83%，陷入嚴重的資金危機 ，深交所對其發出"ST"警示 。

據“楊致鋒談企業挽救”表示：事實上，從2017年開始，蘇寧易購的經營活動現金流就持續為負。2019年，經營活動現金流高達-178.65億元，這導致從2020年下半年起，公司開始面臨債券到期、現金流吃緊等一系列問題 。從2017年至2022年，蘇寧的經營現金流連續六年持續為負，累計超過470億元 。

2021年2月，張近東被迫籌劃轉讓蘇寧易購股份，但最終深圳國資在盡調后選擇退出 。隨后，江蘇省、南京市國資聯合成立新新零售創新基金，出資31.82億元收購蘇寧易購5.59%股權；同年7月，新新零售創新基金二期規模88.25億元，聯合阿里、小米、海爾、美的等產業資本，收購蘇寧易購16.96%股份，張近東徹底失去了對上市公司的控制權 。

2023年，蘇寧的財務狀況進一步惡化。蘇寧電器集團資產總額1249.6億元，歸屬母公司凈利潤虧損57.03億元，負債總額1344.79億元，資產負債率高達107.6%，已經嚴重資不抵債 。加上上市公司蘇寧易購的負債，蘇寧系總負債超過2000億元 。

2025年1月26日，南京中院裁定蘇寧電器集團、蘇寧控股集團、蘇寧置業集團進入破產重整程序，如今這只靴子落地了。