興銀、招銀AIC開業(yè)“搶項目”，不足60天多單落地，股份行與大行模式初現(xiàn)分水嶺

?財聯(lián)社1月5日訊（記者 梁柯志）開業(yè)不久的興業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司（簡稱興銀投資）披露最新經(jīng)營數(shù)據(jù)。

財聯(lián)社記者獲悉，作為全國首家獲批籌建并獲批開業(yè)的股份制銀行系A(chǔ)IC，自2025年11月16日揭牌運營至12月31日，興銀投資開業(yè)45天累計投放規(guī)模已超過60億元。此前，2025年11月21日開業(yè)的招銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡稱招銀投資）亦在開業(yè)一個月內(nèi)落地首單直投項目，參與長安汽車旗下深藍汽車增資擴股，單筆投資5億。

從已披露的項目情況看，股份制銀行AIC在業(yè)務(wù)啟動節(jié)奏、投向行業(yè)及項目形態(tài)上，呈現(xiàn)出與國有大行AIC不同的特征。

1月5日，北京某大型券商銀行業(yè)分析師對財聯(lián)社表示，大行AIC此前以戰(zhàn)略傳統(tǒng)領(lǐng)域和重資產(chǎn)行業(yè)為主，目前興業(yè)和招商的投向明顯以科技領(lǐng)域，投早投小為主，看來股份行AIC已經(jīng)主動選擇與大行的差異化定位。

股份行AIC“狼性”初現(xiàn)，開業(yè)即搶占新產(chǎn)業(yè)項目

根據(jù)興業(yè)銀行披露的信息，興銀投資圍繞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“智改數(shù)轉(zhuǎn)”和新興產(chǎn)業(yè)“聚鏈成群”開展市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。截至2025年12月31日，資金主要投向半導體、光伏、鋰礦、工程塑料等新能源、新材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)，

對于下一步發(fā)展，興銀投資公司相關(guān)負責人對財聯(lián)社表示，將以市場化債轉(zhuǎn)股為主業(yè)，立足福建、輻射全國，因地制宜加大對新能源、新材料、人工智能、生物醫(yī)藥、先進制造等領(lǐng)域的投資力度，加快申請私募股權(quán)投資牌照，助力“硬科技”企業(yè)突破“卡脖子”難題。

招銀投資方面，去年底開業(yè)不久即披露參與深藍汽車科技有限公司增資擴股。據(jù)2025年12月24日，長安汽車公告稱，招銀投資擬以自有資金5億元參與該輪增資，增資完成后持有深藍汽車2.4187%的股份，為第九大股東。

公開信息顯示，深藍汽車為長安汽車重點布局的新能源品牌之一，亦是當前少數(shù)仍引入外部股權(quán)投資的頭部新能源整車企業(yè)。

從已披露案例看，兩家股份行AIC的項目集中度較高，投向以新能源、新材料、先進制造等新興領(lǐng)域為主，項目多為直接股權(quán)投資或與債轉(zhuǎn)股相結(jié)合，投資比例普遍不高，更強調(diào)與企業(yè)原有股權(quán)結(jié)構(gòu)的兼容性。

大行AIC偏傳統(tǒng)重資產(chǎn)行業(yè)，股份行AIC獨特模式漸顯

與大行AIC形成對照的是，股份行AIC自身模式初現(xiàn)。

民生證券報告顯示，從行業(yè)投向看，大行AIC投資企業(yè)主要集中在電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)、土木工程建筑業(yè)以及科技推廣和應用服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，占比大約62.18%。

這一點與新產(chǎn)業(yè)為主的股份行AIC形成反差。

另外，在聯(lián)合投資方面，大行AIC項目呈現(xiàn)出明顯的協(xié)同特征。接近一半的被投企業(yè)有兩家及以上AIC機構(gòu)參與，其中由2家至5家AIC聯(lián)合投資的企業(yè)數(shù)量占比分別為22.42%、10.53%、6.34%和9.06%，共有14家企業(yè)獲得4家AIC聯(lián)合投資，16家企業(yè)獲得5家AIC聯(lián)合投資。

上述行業(yè)分析師認為，目前兩家股份行AIC項目以“獨立作戰(zhàn)”為主，未來是否會出現(xiàn)“協(xié)同投資”，則還需要時間觀察。

不過，從披露數(shù)據(jù)分析，兩家股份行AIC與大行AIC對單一企業(yè)的持股比例均以少數(shù)股權(quán)為主。

民生證券報告顯示，大行AIC投資機構(gòu)中，小于5%的持股比例占比為37.34%，持股比例在5%至10%為13.31%，意味著50%以上項目持股比例在10%以下。