2025年，A港股漲超美股？2026年，投資要順大勢，逆小勢！

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風(fēng)險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。

作者：做配置的小雪

來源：雪球

2026年的第一個交易日，我們一起回顧下2025年的市場表現(xiàn)，以及進入2026年，怎么做更容易賺到錢。

01

2025年，隨便買一只主流指數(shù)，都能賺到錢

去年，全球主要央行轉(zhuǎn)向貨幣寬松，美聯(lián)儲全年降息3次，累計降息75個基點，并結(jié)束縮表周期。

在流動性充裕的背景下，全球各類風(fēng)險資產(chǎn)都獲得了正收益。

其中，黃金是表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一，COMEX黃金全年上漲超64%，價格飆升近2000美元/盎司，到了年底，白銀暴力補漲，全年漲超140%。

我們主要關(guān)注的股票市場，全部收紅，并且收益可觀。

具體來看，主要寬基指數(shù)漲幅排序為：恒生指數(shù)（27.77%）>日經(jīng)225（26.18%）>滬深300（17.66%）>標(biāo)普500（16.39%）。

02

賺錢的代價，是承擔(dān)一定的風(fēng)險

看年線，風(fēng)險資產(chǎn)普遍上漲，但是看日線，波動并不小：

1、2-3月：受deepseek沖擊，美股科技股閃崩。

2、4月7日：對等關(guān)稅落地，全球股市重挫。

3、10月-12月：雖然沒有大的黑天鵝，但是風(fēng)險事件不斷，比如，美國政府停擺、日本加息、AI泡沫擔(dān)憂等等，導(dǎo)致全球股市多次集體大跌。

受風(fēng)險事件擾動，主要指數(shù)都經(jīng)歷了一定的回撤，從數(shù)據(jù)上看，最大回撤排序為：滬深300（10.5%） <標(biāo)普500（18.9%）<恒生指數(shù)（19.95%）<日經(jīng)225（22.32%）<納指100（22.93%）。< pan>

03

能不能賺錢，取決于投資結(jié)構(gòu)

2025年，是科技和有色的大年，無論是A港股，還是美股，都屬于極端的結(jié)構(gòu)化行情：

以AI帶動的TMT板塊、機器人支撐的先進制造業(yè)，以及貴金屬、有色金屬等資源品成為領(lǐng)漲方向。

而煤炭、地產(chǎn)、消費、能源等板塊表現(xiàn)落后，和主線形成鮮明對比。

即使是上漲的資產(chǎn)，輪動速度也在加快，在A港股市場，互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費、機器人、CPO、存儲芯片、鋼鐵、光伏、貴金屬、有色金屬、商業(yè)航天等先后上漲。

雖然市場很熱鬧，但是想賺錢，需要買對標(biāo)的，對投資者的多元化配置能力要求極高。

04

錯誤的心態(tài)，正在影響投資收益

從后視鏡看，2025年，想獲得可觀的收益并不難，但是在實踐中，如果不能管理好心態(tài)，也很難獲得回報。比如：

1）2-4月，以為美股要完，趕緊清倉；4月以后，隨著美股不斷攀升，又想等回調(diào)后再買；進入11月，美股陷入盤整，但由于擔(dān)心AI泡沫破裂，又不敢上車。

2）3月，以為deepseek將引領(lǐng)AI變革，于是追漲港股，結(jié)果4月遇到黑天鵝事件，而到了后半場，此前落后的A美股，漲幅超過港股。

3）終于相信A股牛市來了，也意識到不能盲目追高，于是放棄上漲中的科技股，開始抄底白酒，結(jié)果不賺反虧。

4）受4月7日關(guān)稅沖擊、24年日元加息等事件影響，期待歷史再次重演，獲得更好的買入機會。

其實翻來覆去，還是老生常談的那幾種心態(tài)：

1）無視資產(chǎn)的基本邏輯，主觀猜測臆斷，從而導(dǎo)致追漲殺跌；

2）人性的貪婪作祟，總想等待更好的機會，總想虧得更少、賺得更多；

3）對市場沒有敬畏之心，自以為有預(yù)測后市的本領(lǐng)。

格雷厄姆早已提醒我們，投資能不能賺錢，首要的敵人是我們自己。

05

2026年，投資要順大勢，逆小勢

在風(fēng)險頻發(fā)的25年，各類資產(chǎn)還能斬獲亮眼的成績，核心原因就在于低利率的“大勢”不可撼動。

進入2026年，無風(fēng)險利率下降仍然是大勢所趨，在這種背景下，資金傾向于承擔(dān)更大的風(fēng)險，追求更高的收益，因此，對風(fēng)險資產(chǎn)仍然是利好。

在投資上，我們也要順大勢而為，分散布局不同國家的股市、債券、黃金、大宗商品等，把握低利率時代的投資紅利。

但與此同時，不確定性事件還會發(fā)生，同樣會對市場造成短期擾動。

比如近期，特朗普控制了委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)，并威脅古巴、哥倫比亞，逆全球化程度進一步加深。未來，我們還會遇到新的不確定性，經(jīng)歷新的顛簸，并且沒有人可以提前預(yù)測，甚至知道應(yīng)該怎么做。

但是好在這些都是市場中的“小勢”，我們可以通過逆勢投資，來對抗短期的波動，比如：

1、長期定投：在波動中撿籌碼，可以輕易拿到資產(chǎn)的平均收益，避免踏空、高位重倉等巨大的風(fēng)險。

2、動態(tài)再平衡：隨著單一資產(chǎn)、股市、風(fēng)格過熱，可以降低這一資產(chǎn)的倉位，并調(diào)倉到表現(xiàn)低迷的資產(chǎn)中，通過動態(tài)調(diào)整不同資產(chǎn)的倉位，做好高賣低買，既能有效降低風(fēng)險，也能幫助我們捕捉資產(chǎn)輪動的機會。

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頁面內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請投資人獨立決策并承擔(dān)風(fēng)險。在做出投資決策前，請仔細(xì)閱讀基金合同等相關(guān)法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，實際收益以產(chǎn)品投資運作結(jié)果為準(zhǔn)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。