低利率時代下的基金選擇：2025市場回顧與來年配置方向

朋友們！臨近年末收官，小夏發現，今年的基金市場可太熱鬧了！指數基金爆發、主動權益基金頻出爆款、“固收+”成了穩健配置新選擇。不知道你今年的基金投資成績單怎么樣呢？

如果要小夏給今年的公募基金市場找一個年度關鍵詞的話，那一定是“指數”了！這一年，指數基金規模站上了8萬億元關口，大家能明顯感受到，指數化投資已經成了資產配置的潮流。它不再是配置里的小點綴，而是萬億資金進場的“主航道”！

尤其是今年A股成長股行情特別亮眼，行業和主題ETF直接成了舞臺中央的主角。從人工智能、通信設備，到半導體、機器人、航天航空，資金帶著前所未有的熱情，精準扎進了這些代表國家戰略方向、符合產業升級趨勢的“黃金賽道”。而指數基金憑著工具屬性強、費率低的優勢，今年的爆發力真的超出預期！

Wind數據顯示，全市場2362只被動指數基金，平均回報率達到23.68%。其中，2159只實現正收益，占比超9成，其中11只收益超100%。（21世紀經濟報道20251223）

說完被動的指數基金，再說說主動權益類基金。和指數基金靠布局產業趨勢賺取貝塔收益不一樣，主動權益基金靠精準的行業聚焦和集中選股，拿到了不少超額收益。Wind數據顯示，今年公募主動權益基金的最高收益率達到236.88%，不光鎖定了年度冠軍，還可能刷新業績紀錄，成為公募史上年度收益最高的翻倍基金。

從相對收益的角度看，主動權益基金年內平均收益率超過了30%，有3455只基金年內收益率超過了業績比較基準，在4378只基金中占比近8成。（證券時報20251229）

其實主動權益基金的好表現，也離不開行業政策的推動。今年5月出臺的《推動公募基金高質量發展行動方案》，直接點出了行業痛點，通過浮動管理費、長周期考核等25條舉措，推動行業從“重規模”轉向“重回報”。這也讓主動權益基金更看重業績基準的約束，更愿意在個股挖掘和深度研究上發力，進而拿到超額收益。

在小夏看來，不管是指數基金還是主動權益基金，都憑著各自的優勢，在今年的科技牛市里找到了自己的位置。眼看著新一年要來了，小夏覺得市場可能會進入到“盈利兌現期”。對咱們投資者來說，除了堅守AI這條高景氣主線，也可以多配置點有股息增長彈性的“類紅利”資產，給投資組合加個緩沖墊。（華夏基金DeepTalk年中策略會20251226）

聊完了權益類和指數基金的布局方向，其實大家可能也發現了一個大趨勢：低利率時代是真的來了。

給大家說幾個直觀的變化：今年10年期國債利率年均值已經達到1.74%，較上一年下降了48個基點；多個銀行下架5年期存款產品；全市場的貨幣基金七日年化收益率中位數降至1.23%，超百只產品收益率跌破1%關口……（經濟參考報20251224 招銀研究20251225）

這些現象都在清晰地告訴我們，低利率已經深度影響到我們的日常理財。咱們要是把資產都集中在低風險產品上，財富很容易在通脹和低息的雙重壓力下慢慢縮水。也正因為如此，能連接穩健配置和彈性收益的“固收+”基金，就成了大家的重要選擇。

數據顯示，今年“固收+”基金總規?？旖咏?.5萬億元了，比年初增長超50%。業績方面，“固收+”基金整體都賺了錢，但不同產品之間差距挺大，首尾業績差超過50個百分點。核心原因還是在于產品的資產配置方向不一樣。（證券日報20251226 華泰證券研究20251219）

回望這一年的基金市場，從指數基金的爆發到主動權益基金的亮眼表現，再到低利率下“固收+”的崛起，我們見證了不同賽道的機遇與波動。而這一路的投資歷練也告訴我們：市場從無絕對標準答案，唯有在不確定性中錨定方向、在喧囂中堅守理性，才能讓投資之路走得更穩、更遠。

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