深夜，全線飆漲！美聯儲，降息大消息！

美聯儲官員釋放重磅政策信號。

美聯儲理事米蘭在最新的講話中表示，預計后續經濟數據趨勢可能支持美聯儲進一步降息，美聯儲今年應降息超過100個基點。有華爾街機構分析稱，如果美國2025年12月失業率升至4.7%，美聯儲極有可能在本月繼續降息25個基點。

市場層面，隔夜美股三大指數集體走強，道指、標普500指數均創出歷史新高，芯片股全線飆漲，閃迪暴漲超27%，西部數據大漲超16%，美光科技一度大漲超10%，均創出歷史新高。有消息稱，三星電子、SK海力士計劃在2026年第一季度將服務器DRAM價格較2025年第四季度提升60%至70%。

“應降息超100個基點”

美東時間1月6日，美聯儲理事米蘭表示，預計后續經濟數據將繼續支持“降息是合適的”這一政策方向，他認為美聯儲今年應降息超過100個基點。

他強調，當前核心通脹已接近美聯儲目標，而現有政策具有限制性，正對經濟產生拖累。

米蘭表示，基礎通脹水平基本已經回落至美聯儲2%的目標附近，他預計美國經濟今年將保持強勁增長。他認為，如果美聯儲未能下調短期借貸成本，這一前景可能會被破壞。

在人事議題上，米蘭表示，自己尚未與美國總統特朗普討論擔任美聯儲主席的可能性，并認為候選名單上的所有人選都具備充分資歷。他還預計，今年的財政政策將繼續為美國經濟增長提供支持。

同日，美國里士滿聯儲主席巴爾金則表示，2025年累計降息75個基點后，利率已進入所謂中性利率的估計區間。未來政策需要在充分就業和控制通脹的雙重使命之間作出精細權衡。

巴爾金指出，盡管從歷史標準看失業率仍處于低位，但決策者正密切關注就業與通脹這兩大政策目標。

他進一步解釋道：“當前招聘率較低，無人愿見勞動力市場進一步惡化；同時，通脹高于目標水平已持續近五年，也無人希望通脹預期變得根深蒂固，這無疑是一場微妙的平衡?！?/p>

有分析指出，兩位官員的最新表態凸顯美聯儲內部對后續降息路徑仍存分歧，目前越來越多官員傾向于維持利率不變，至少等到獲得更多通脹和就業數據。

本周五公布的非農就業報告將成為決定美聯儲短期政策路徑的關鍵變量。據花旗研究Andrew Hollenhorst團隊最新發布的報告，若12月美國失業率如預期般升至4.7%，美聯儲極有可能在本月繼續下調政策利率25個基點。

報告認為，基于過去兩年的經驗，一旦美國就業市場明顯進一步走弱，美聯儲將恢復降息。雖然逐次會議的決策模式使得確切的降息路徑高度依賴數據且難以預測，但總體趨勢指向寬松。

花旗分析師指出，2026年的整體風險平衡傾向于勞動力市場疲軟和通脹進一步回落。相比于市場定價預期的僅降息50個基點或更少，美聯儲最終實施超過60個基點降息的情景可能性要大得多。如果失業率數據驗證了市場松動的判斷，利率曲線可能會進一步陡峭化。

芯片股全線爆發

隔夜美股市場，三大指數繼續走強，截至收盤，道指漲0.99%，納指漲0.65%，標普500指數漲0.62%。美股大型科技股漲跌不一，特斯拉大跌超4%，蘋果跌超1%，谷歌、英偉達小幅收跌；Meta則收漲0.28%，微軟漲超1%，亞馬遜大漲超3%。

其中，美股芯片股普漲，費城半導體指數大漲2.75%，存儲芯片概念股全線爆發，閃迪暴漲超27%，美光科技大漲超10%，西部數據漲超16%，希捷科技大漲14%，微芯科技大漲超11%。

有消息稱，三星電子與SK海力士計劃在2026年第一季度將服務器DRAM價格較2025年第四季度提升60%至70%。據悉，三星與SK海力士堅持采用季度合約而非長期協議，以靈活適應價格變動。行業預計，在AI算力需求爆發及數據中心投資擴大的推動下，DRAM價格有望在2027年前保持逐季度階梯式上漲的態勢。

另據31名分析師預測，三星電子2025年第四季度營業利潤預計將達16.9萬億韓元，同比激增160%，高于上年同期的6.49萬億韓元。 過去幾周，部分分析師因傳統芯片價格漲幅超預期，將三星電子第四季度營業利潤預期上調至20萬億韓元以上。據悉，三星電子將于本周四公布營收和營業利潤初步數據。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌0.78%，禾賽大漲超10%，小馬智行漲逾5%，霸王茶姬、傳奇生物漲逾3%，拼多多漲近3%，貝殼、攜程網等漲逾1%，滿幫、網易等小幅上漲；BOSS直聘跌超6%，騰訊音樂跌逾4%，阿里巴巴跌超3%，百度、理想汽車等跌超1%。

另外，受黃仁勛關于數據中心散熱的言論影響，美股數據中心冷卻概念股集體大跌，截至收盤，Modine大跌超7%，江森自控跌逾6%，特靈科技跌2.5%。黃仁勛此前表示，搭載新型Rubin芯片的服務器機架將可采用無需水冷機的溫度進行冷卻，其所需氣流與搭載Blackwell芯片的機架基本相當。

責編：戰術恒

排版：汪云鵬

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