巴菲特警告已出，2026年“風暴”在前，散戶準備好了嗎？

巴菲特這老頭子快96歲了，去年底正式從伯克希爾哈撒韋退下來，當首席執行官的最后幾年，他沒少放話，說市場隨時可能出大亂子。

去年伯克希爾三季度現金堆到3817億美元，這數字比五年前翻了快三倍，他一邊減持蘋果股，一邊囤現金，就跟在備戰似的。市場估值高得離譜，標普500的周期調整市盈率去年底摸到40倍， 這水平歷史上只見過三次，1929年大崩盤前、1999年互聯網泡沫頂點，現在又來一遍。

散戶們追著AI股跑得歡，可巴菲特直言不諱，說他不懂AI，但更重要的是，當連業內人都說不清AI怎么落地賺錢時，股價已經把未來幾十年增長都算進去了，這風險誰扛得住？

伯克希爾去年三季度財報出來，現金和等價物3580億美元，到年底估計更高，華爾街都議論這是巴菲特在發警告。他不是在預測哪天崩盤，而是覺得好公司股價太貴，下不了手。

蘋果股他從2016年市盈率16倍時大買，現在漲到36倍，他就慢慢賣，去年減持了上千億美元的股票倉位。芒格走前也說過，價值投資回報低是新常態，得認。

市場分化嚴重，過去五年標普500漲了80多%，但羅素2000小盤股指數落后一大截，資金全擠到科技七巨頭那兒，貢獻了指數四分之三漲幅。散戶用App買期權，交易零傭金，低利率慣壞了大家，股價脫離基本面，誰還管企業真不真賺錢？

AI賽道最擠，自2022年10月反彈起，大部分錢押在微軟、英偉達這些上。微軟單季砸350億美元進AI，市場給高估值，默認增長會一直高速。可歷史告訴我們，1999年互聯網也這樣，資金涌入概念股，結果泡沫破滅，很多公司灰飛煙滅。

巴菲特那時躲開，轉持現金流穩的企業，現在AI氛圍越來越像那時候。去年底AI股推高標普500漲16.4%，但警告聲越來越多，有人說這是泡沫，2026年一放緩，估值調整會狠。散戶別光看K線紅綠，得問問自己，這技術真落地了沒，哪些公司能活到最后？

宏觀數據也不樂觀，美國就業去年走弱，聯儲政策兩頭難。就業報告顯示新增崗位放緩，失業率微升，貨幣寬松預期落空。低利率時代結束，借錢成本高，企業投資謹慎。巴菲特在股東信里直說，系統越復雜，失誤放大越快，市場波動會突然來。散戶手里錢少，更得小心。

2026年剛開頭，地緣事就沒停。俄烏沖突打了四年，還沒見底，雙方都加強基礎設施攻擊，和平協議遙遙無期。中東那邊，沖突反復，以色列和哈馬斯、胡塞武裝糾纏，石油通道不穩，全球能源價波動大。供應鏈重塑，各國搶芯片、礦產，貿易摩擦升級。

海峽兩岸關系緊繃，軍演增多，美中博弈加劇。這些事單獨看，市場還能扛，但疊加高估值，就容易放大恐慌。國際危機組織報告說，2026年沖突熱點包括烏克蘭、中東、緬甸、薩赫勒，全球不穩因素多。

巴菲特去年信里提，未來20年極端波動肯定有，這不是預言，是基于歷史。1929和1999后，市場都大跌，現在CAPE比率40.58，歷史均值17倍，投資者用40年盈利換一股，這定價太激進。地緣風險推高通脹，AI熱潮又吸金，資金面緊。2026年或許不是穩賺年，機會有，但波動大。

華爾街報告顯示，2026年全球增長靠AI和刺激，但風險是AI泡沫破、貿易戰升級。俄羅斯和烏克蘭談判難，歐盟能源依賴轉，中東油價不確定，臺灣地區局勢敏感，美艦巡航多。這些事傳導到市場，波動率升。巴菲特行為就是例子，他寧愿持5%收益率美債，也不勉強買貴股。

巴菲特退了，但他的規矩還在：第一別虧錢，第二別忘第一條。2026年，市場可能繼續漲，也可能回調，控制不了的別管，能控的是自己手。別追概念，情緒上頭容易套牢。

高估值下，為預期付高價，最后買單的是散戶。去年AI股貢獻標普漲幅大頭，但2026年增長放緩，微軟們投入回報不確定，股價調整快。機會在分化里，大資金盯巨頭，小公司容易被忽略。

巴菲特說過，從小錢起步，機會多。散戶挑現金流穩、競爭強的，算好安全邊際。去年伯克希爾現金從1420億漲到3817億，就是在等價好時出手。地緣事多，俄烏拖、中東亂、供應鏈斷、臺灣地區緊張，這些推高不確定，市場易慌。

別急出手，少錯比多賺重要。2026年，AI或續熱或涼，高估值或持或修，散戶問問，是講故事還是真買單。巴菲特留話，世界會犯大錯，來得突然。散戶準備點現金，耐心等，別全倉賭。市場大，機會不缺，就看守不守原則。