阿洛酮糖產能過剩、肌醇價格低迷 金達威擬變更投資項目｜速讀公告

財聯社1月8日訊（記者 沈嬌嬌）今日，金達威（002626.SZ）發布公告，宣布將原可轉債募投項目“年產30000噸阿洛酮糖、年產5000噸肌醇建設項目”（以下簡稱為阿洛酮糖與肌醇項目），變更為“內蒙古金達威藥業有限公司萬噸油脂項目”及“營養保健品智慧工廠建設項目”（以下簡稱為油脂項目、保健品工廠項目）。

具體來看，原“阿洛酮糖與肌醇項目”擬使用募集資金金額為4.53億元。截至2025年末，該項目已投入4057.82萬元，剩余可使用募資4.13億元（不含利息收入）。此次變更后，新項目擬合計使用募資4.53億元，不足部分由公司自籌。本次變更募集資金金額占募集資金凈額的比例為 35.37%。

截至 2025 年 12 月 31 日，原募投項目及募集資金使用情況（圖片來源：公告截圖）

變更后，募投項目及募集資金使用計劃（圖片來源：公告截圖）

2023年7月14日，金達威公告稱擬發行可轉債募資，投資“阿洛酮糖與肌醇項目”等，指出隨著全球減糖之風的興起、各國消費者健康意識的覺醒，阿洛酮糖作為一種天然低卡的甜味劑，在國外被廣泛的應用于食品、飲料、醫療等領域，成為最有潛力取代蔗糖的代糖。

肌醇則作為醫藥、保健品領域的添加劑，公司預計其需求量也將會有大幅提高，尤其是以肌醇為原料的減肥降脂保健食品、功能飲料和含有肌醇減壓降脂藥品，具有較大市場發展潛力

然而，本次公告披露，自“阿洛酮糖與肌醇項目”項目開始籌劃實施以來，不斷有企業投資新建和擴建產能，全行業短期內供需關系發生較大變化，過度競爭格局已清晰可見。2022年我國阿洛酮糖產能僅為萬噸級，2024年不到5萬噸，但至2025年底，國內已公布的在建、規劃及已建成的產能據不完全統計已超過90萬噸。

同時，肌醇價格從2023年四季度開始持續下跌，2025年肌醇價格已跌落至40元/公斤以下，結合行業發展趨勢判斷，預計未來相關產品價格仍將維持低位運行。

在上述背景下，金達威認為在可預見的未來，原項目的投資價值大幅縮水、風險大幅放大。因此將資金轉向其認為更具發展潛力的新項目“油脂項目”、“保健品工廠項目”。

據介紹，對以Omega-3和ARA為代表的高端功能性油脂的需求呈現增長趨勢；生物制造相比傳統魚油提取，更具純度、環保和可持續性優勢，是行業轉型方向。金達威預計“油脂項目”達產年收入為4.07億元，投資回收期（含建設期）7.49 年（所得稅后）。

另外，目前金達威保健品終端產品的生產、銷售等主要都在海外成熟市場運營。此次建設“保健品工廠項目”可以幫助公司拓展國內市場。公司預計該項目達產年收入為6.49億元，投資回收期（含建設期）6.80年（所得稅后）。

（財聯社記者 沈嬌嬌）