專屬養(yǎng)老保險，2025年收益率出爐

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2025年結(jié)算利率出爐。

據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，39只專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶2025年結(jié)算利率在2%—4.35%，進取賬戶結(jié)算利率區(qū)間為2.5%—4.55%。其中，八成以上穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率超3%，進取賬戶結(jié)算利率低于3%的只有一只產(chǎn)品。

作為一類保證不虧的養(yǎng)老產(chǎn)品，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品整體表現(xiàn)出穩(wěn)健增值的特點。

結(jié)算收益率中位數(shù)3.2%

39只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2025年結(jié)算利率仍穩(wěn)健。穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率在2%—4.35%，算術(shù)平均數(shù)為3%；進取賬戶結(jié)算利率區(qū)間為2.5%—4.55%，算術(shù)平均數(shù)為3.34%；兩類賬戶的結(jié)算利率中位數(shù)均為3.2%。

從具體產(chǎn)品收益結(jié)算情況來看，有3家公司的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2025年結(jié)算利率達到4%及以上，表現(xiàn)領(lǐng)先。

其中，2025年結(jié)算利率最高的是農(nóng)銀人壽百歲人生A款/B款產(chǎn)品，這兩只產(chǎn)品的兩類賬戶結(jié)算利率相同，穩(wěn)健賬戶結(jié)算收益率均為4.35%、進取賬戶結(jié)算收益率均為4.55%，結(jié)算收益率均位列兩類賬戶首位。

緊隨其后的是國民養(yǎng)老共同富裕系列產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率4.01%、進取賬戶結(jié)算利率4.02%，分別位列兩類賬戶結(jié)算利率的第二位。新華養(yǎng)老的盈佳人生產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率也達到4%以上，產(chǎn)品進取賬戶結(jié)算利率為3.6%，排在第三位。

上述3家公司中，國民養(yǎng)老的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品自2022年上市以來，結(jié)算利率表現(xiàn)較穩(wěn)定，2022年高于5%，此后3年也一直維持在4%以上。新華養(yǎng)老產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶結(jié)算收益率一直穩(wěn)定在4%以上，進取賬戶結(jié)算收益表現(xiàn)波動稍大，曾有兩年高于4%，也有兩年為3.6%。農(nóng)銀人壽于2024年開始推出此類產(chǎn)品，2025年產(chǎn)品結(jié)算收益率“異軍突起”。

在結(jié)算收益率較低的一端，少數(shù)產(chǎn)品結(jié)算利率在3%以下。例如，在穩(wěn)健賬戶中，太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生B款，太平人壽的太平歲歲金生，太保壽險的太保易生福A，泰康人壽的泰康百歲無憂、泰康臻享百歲B款、泰康臻享百歲、泰康臻享百歲2026等產(chǎn)品2025年結(jié)算利率低于3%，不過，其中多只產(chǎn)品已停售。

2025年結(jié)算收益有升有降

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品是保險業(yè)2021年推出的一類新型產(chǎn)品。回顧此類產(chǎn)品問世以來的幾年，產(chǎn)品結(jié)算收益率曾在最初兩年有5%甚至6%的水平，此后幾年呈現(xiàn)整體下行的趨勢。從2025年來看，此類產(chǎn)品的結(jié)算收益相較2024年則“有升有降”。

在有可比數(shù)據(jù)的28只產(chǎn)品中，穩(wěn)健賬戶2025年結(jié)算利率有13只產(chǎn)品維持不變；9只產(chǎn)品收益下降，降幅0.05—0.4個百分點；6只上升，升幅為0.05—1.25個百分點；進取賬戶結(jié)算利率有8只維持不變；有14只收益下行，下行幅度0.1—0.5個百分點；6只收益上升，上升幅度0.1—1.3個百分點。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的結(jié)算利率，即保險消費者實際獲得收益率。據(jù)記者了解，結(jié)算利率與產(chǎn)品賬戶的實際投資收益率并不一定相同。

保險公司會統(tǒng)籌考慮多種因素，可能以低于或高于實際收益的水平，來為消費者結(jié)算收益。例如，為了盡量維持產(chǎn)品相對穩(wěn)定的結(jié)算利率，實行“以豐補歉”的策略。不過，多年下來的結(jié)算利率水平，會與保險產(chǎn)品賬戶的實際投資收益保持趨勢一致。

保證利率降低未拉低實際收益

根據(jù)各險企官網(wǎng)信息，在上述39只產(chǎn)品中，有25只產(chǎn)品已停售，實際在售的僅有14只。產(chǎn)品大面積“換新”的背景主要在于，隨著人身險產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整，各險企停售老產(chǎn)品，推出新產(chǎn)品。

新產(chǎn)品的一個明顯變化是，最低保證利率降低。目前的在售產(chǎn)品中，穩(wěn)健賬戶最低保證利率大多已降至2%、1.75%、1.5%，進取賬戶最低保證利率則降至0.75%、0.5%或0。而在這類產(chǎn)品剛推出時，多只產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶最低保證利率達3%，進取賬戶的最低保證利率也有數(shù)只高于1%、最高達1.2%。

不過，新產(chǎn)品盡管保證利率降低，但實際結(jié)算利率大多并未隨之下降。多家公司對已停售老產(chǎn)品與在售產(chǎn)品采用了相同的結(jié)算利率。例如，中國人壽的國壽鑫享寶系列產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶最低保證利率最初為2%，2025年版產(chǎn)品降至1.5%，但不同版本產(chǎn)品的實際結(jié)算收益率都為3.2%。同時，從實際情況看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算收益好于最低保證利率。

事實上，從投資角度而言，最低保證利率更高并不一定代表實際收益更高。險資投資人士曾向券商中國記者介紹，在資金投資運作過程中，保底收益會對資金投向形成約束，過高的保底利率會限制投資策略，未必能夠給客戶帶來更高的長期回報。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：祝甜婷

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