燒錢大戰整一年，美團悄悄換了戰術，市場反應出乎意料

哈嘍，大家好，小圓今天就借著這波外賣大戰的余溫，和大家重新聊聊美團這家深耕本地生活的巨頭，2025年對美團來說，算是被市場推著重新“洗牌”的一年。

以前的美團，在本地生活市場里相對獨立，和其他巨頭的交集不多，能維持一種微妙的平衡；現在的它，不得不站在更大的消費市場里，和更強的巨頭正面抗衡，而且這種競爭威脅至今都沒消除，所以，我們也得換個更大的坐標系，用新的框架來重新看懂現在的美團。

在外賣這個賽道上，美團早就把它做成了一門“精細且利薄”的生意，靠規模降成本，賺的都是幾分幾毛積累起來的鋼镚錢，高盛2025年8月的報告顯示，2024年美團外賣單均利潤還有1.49元，GTV占比也長期穩定在70%左右。

但外賣大戰一來，游戲規則徹底變了，對美團和阿里來說，外賣的核心作用都是高頻引流，而價格就是引流的關鍵，誰的價格低，流量就往誰那跑，可阿里有電商業務做支撐，資金儲備更雄厚，能靠短期大規模補貼把外賣價格壓下來，快速搶流量。

反觀美團，用來承接流量的團購、酒旅等低頻高毛利業務，資金儲備根本沒法和阿里比，自然沒法跟著打補貼戰，現在行業數據顯示，阿里和美團的日均即時配送單量都在8000萬單左右，不相上下，美團的流量優勢被大大稀釋了。

更關鍵的是，美團一直靠“高頻帶低頻”的模式驅動增長，外賣流量優勢減弱，相當于這個模式的動力來源出了問題，后續的帶動效果也會受影響，這也是美團必須緊急調整的核心原因，而修復流量入口，就成了它的第一步動作。

美團的業務模型離不開源源不斷的本地交易流量，在外賣流量被稀釋的情況下，它正在用更綜合的方式修復流量入口，其中最核心的，就是加速推進高頻剛需的生鮮日雜業務，美團押注生鮮其實很聰明，既符合它高頻帶低頻的核心邏輯，也踩中了即時零售線上線下一體化的大趨勢。

現在美團和阿里在生鮮領域已經形成了“前置倉+中型超市+社區硬折扣超市”的正面競爭，美團的優勢是小象超市前置倉已有1000多個，而盒馬則勝在線下門店更多、供給差異化更強，除了生鮮，美團外賣還在發力下沉市場，用直營+服務商合作的方式推進。

雖然下沉市場供給有限、需求分散，外賣滲透率不高，但卻是本地消費的增量洼地，對美團來說，在這里做外賣不僅能拿到增量流量，還能繼續用“高頻帶低頻”的模式，慢慢覆蓋下沉市場的其他消費領域，長期價值不小。

美團正在努力把競爭焦點拉回自己擅長的地面能力比拼，這里的地面能力，就是本地供需匹配、履約資源網格化管理這些核心能力，本質上還是靠供應鏈效率和履約服務體驗取勝，在具體業務上，美團用自營模式做小象超市、歪馬送酒，還下場做松鼠便利的招商加盟。

就是想在這些偏線下的領域跑出更高效率的模式，其中歪馬送酒的表現很亮眼，2025年交易額超過60億，門店突破2000家，躋身酒類即時零售行業前三，靠的就是美團的流量優勢和自配送團隊，能直接從品牌方低價拿貨，消費者評價也集中在快、便宜、供給全。

同時，美團還在強化供應鏈能力，小象超市正在大力推動廠商直營，優化供給結構；美團閃購也推出了官旗閃電倉模式，和珀萊雅、追覓等品牌合作，提前把貨部署到網點，甚至共創專供品，珀萊雅去年雙11在官旗閃電倉的夜間訂單就增長了30%。

這一年的外賣大戰，確實讓美團經歷了不小的陣痛，也讓我們看清，外賣的護城河不是堅不可摧的，但這場大戰也推動美團加速重塑，把競爭從高空的補貼戰，拉回了地面的能力戰，現在的美團，依然是最懂本地生活的企業，精細化運營還是它最核心的差異化能力。

雖然現在本地生活的競爭已經升維，暗戰和局部戰還在繼續，但只要美團能守住精細化運營的核心，持續優化各個業務的協同效率，重新掌握本地生活的主動權只是時間問題，而這種良性的競爭升級，最終也會推動行業提升服務質量和運營效率，受益的還是我們消費者。