中國衛星發布重要公告

近期，商業航天概念在A股市場掀起熱潮，相關個股股價大幅攀升，與此同時，多家核心上市公司密集發布風險提示公告，為這場市場狂歡敲響警鐘。其中，中國東方紅衛星股份有限公司（簡稱“中國衛星”）的風險提示尤為引人關注，值得投資者高度警惕。

1月12日，中國衛星發布公告顯示，公司股票當日以漲停價收盤，自2025年12月3日以來累計漲幅高達179.16%，遠超同期申萬軍工行業40.68%、上證A指7.42%的漲幅。公告明確指出，公司基本面未發生重大變化，當前股價已處于歷史最高點，脫離基本面支撐，市場情緒過熱導致的非理性炒作特征顯著，“擊鼓傳花”效應下交易風險極大，股價存在短期快速回落的可能，提醒廣大投資者理性決策、審慎投資。

作為中國航天科技集團第五研究院控股的核心上市平臺，中國衛星主營小衛星及微小衛星研制、衛星地面應用系統集成等航天高新技術業務，是商業航天領域的標桿企業。但其業績基本面尚未出現突破性增長，近期股價的暴漲更多源于市場對商業航天賽道的樂觀預期，而非公司自身盈利能力的實質性提升。

值得注意的是，并非只有中國衛星面臨這一情況，航天環宇、中科星圖等多家商業航天相關上市公司近期也紛紛發布股票交易風險提示公告或股價異動公告，折射出整個板塊的估值泡沫風險。

此次商業航天板塊的熱度飆升，與一項行業重磅消息密切相關。1月11日，國際電信聯盟（ITU）官網顯示，我國于2025年12月25日至31日期間，正式提交了覆蓋14個衛星星座、包含20.3萬顆中低軌衛星的頻率與軌道資源申請。這是我國迄今規模最大的一次國際頻軌集中申報行動，被市場解讀為我國大力推進商業航天發展的重要信號，成為點燃板塊炒作熱情的直接導火索。

不過，對于這一頻軌申報行動，行業專家已及時給出理性解讀。新華社1月11日刊發的文章中，相關專家明確表示，衛星頻率軌道資源的國際協調、系統建設推進、市場需求變化等多重因素，都會導致相關公司后續實際部署的衛星規模、技術參數等出現動態優化調整，各界不應過度解讀這一申報行為。

作為一個技術密集、資金密集、周期漫長的行業，其發展不可能一蹴而就，短期的頻軌申報并不等同于長期的產業落地，更不能直接等同于相關企業的業績增長。

從行業發展與投資邏輯的角度來看，商業航天無疑是未來航天產業的重要增長點，我國此次大規模頻軌申報，本質上是為后續行業發展搶占戰略資源。

但這并不意味著相關企業能在短期內兌現業績，更不應該成為市場非理性炒作的借口。當前A股市場對商業航天板塊的炒作，明顯存在“預期先行過度”的問題，多數個股的估值已嚴重脫離基本面，違背了價值投資的核心邏輯。

此外，從行業發展的角度出發，過度的非理性炒作也不利于商業航天產業的健康發展。行業的成熟需要技術的持續突破、產業鏈的逐步完善和市場需求的穩步釋放，需要企業沉下心來進行長期研發和投入，而短期的股價暴漲暴跌可能會擾亂企業的發展節奏，甚至引發行業內的惡性競爭。

采寫：黨博文

編輯：博文

指導：辛文