JPM2026 | 羅氏：百億并購彈藥進展如何？即將沖刺減重TOP3玩家

當地時間1月12日下午15：00點（PST），羅氏亮相摩根大通醫療健康大會（JPM）。

去年JPM大會上，羅氏制藥 曾明確兩大核心戰略：每年投入100億美元用于并購，同時聚焦腫瘤、神經、免疫三大領域并推進管線精簡。本次JPM期間，市場重點期待其展示管線精簡后研發效率提升成果，以及新一輪管線并購的信號。

羅氏CEO在會上表示，現有在市產品組合將持續貢獻增長至2028年。羅氏擁有17款年銷售額超10億瑞士法郎的重磅藥物，覆蓋腫瘤、神經、免疫等多個治療領域。2025年前9個月制藥業務銷售額達356億瑞士法郎，有望實現全年營收及利潤指引目標。

2026年，羅氏即將上市的產品將為增長注入新動力，包括Gazyva?、giredestrant、fenebrutinib、vamikibart、satralizumab，此外羅氏將重點籌備布局大規模疾病領域，例如阿爾茨海默病、肥胖癥。

羅氏預計2026年申報3款NMEs，推出2個關鍵擴展適應癥。腫瘤/ 血液學核心管線下一代選擇性雌激素受體降解劑giredestrant，有望成為內分泌治療（ET）的核心藥物，可與PI3K抑制劑Itovebi、強效CDK4抑制劑RG6794、高選擇性腦穿透 HER2 酪氨酸激酶抑制劑ZN-1041等多種分子聯合使用，覆蓋全治療場景。

神經學領域核心管線fenebrutinib，有望成為復發型多發性硬化（RMS）和原發進展型多發性硬化（PPMS）領域的首個同類藥物（FIC）和同類最佳藥物（BIC）。目前是全球首個且唯一在RMS（FENhance 2試驗）和PPMS（FENtrepid 試驗）III期臨床試驗中取得陽性結果的布魯頓酪氨酸激酶抑制劑（BTKi）。

羅氏致力于成為減重領域前三甲玩家，2026年將公布5款NMEs的III期支持數據，針對性攻克減重領域應答不佳、耐受性、平臺期、停藥后體重反彈、肌肉流失和肥胖病并發癥等問題。

長期來看，到2030年前有望推出19款NMEs。

關于資產合作與并購，羅氏目前約60%的研發管線及銷售額涉及合作項目。2026年JPM大會前，羅氏支付1億美元授權費獲得碩迪生物（Structure Therapeutics）的GLP-1相關專利，為口服GLP-1候選藥物CT-996規避專利重疊風險。

同時，羅氏與宜聯生物再次達成合作，以5.7億美元首付款及里程碑款項獲得 ADC藥物YL201的全球權益（不含中國大陸、港澳地區）。此外，羅氏與Zealand Pharma的53億美元合作持續推進，聚焦肥胖領域固定劑量組合療法開發，加速布局代謝疾病賽道。

這些并購交易精準補強了核心領域管線，與自研資產形成協同效應。醫藥魔方數據庫顯示，羅氏在2025年1月至現在共達成20項交易（相較2024年的14筆有所增加），公開首付款金額達19.33億美元，交易涉及6項腫瘤資產、3項罕見病資產、2項免疫領域資產、2項代謝領域資產和1項神經領域資產等。

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