原來這才是大A最賺錢的AI賽道啊！

今天，CXO龍頭藥明康德發布重磅業績預告：

公司預計2025年實現營收約454.56億元，同比增長15.84%，歸母凈利潤約191.51億元，同比增長約102.65%。

現在是業績季，多少市場資金在盯著每日更新的業績榜單，藥明康德的業績暴增，自然引發了市場對CRO板塊的狂歡。

當然，光靠藥明康德的一己之力，也還帶不動整個醫藥股賽道的持續性行情。

更重要的是，近期大熱的AI應用行情開始向AI醫療方向演進。

相關消息：

1，OpenAI周一在社交媒體X平臺上宣布，已收購醫療科技初創公司Torch。

OpenAI近期還發布了多款面向醫療機構的企業級產品，首批合作伙伴包括HCA Healthcare等大型醫療系統——這些動向標志著OpenAI不斷加碼“AI+醫療”業務的雄心。

2，英偉達與美國制藥巨頭禮來周一宣布，雙方將在未來五年內投入10億美元，在舊金山灣區建設一座聯合研究實驗室，旨在加速人工智能在制藥行業中的應用。

禮來是越來越多依賴先進AI模型的制藥公司之一，這些模型被用于新藥的設計與發現，目標是大幅縮短新藥從研發到上市所需的時間。

OpenAI和英偉達兩大美國龍頭都在加碼AI醫療，風向趨勢再清楚不過了。

AI醫療是一條很長很長的產業鏈，覆蓋AI制藥、醫學影像、醫療信息化、手術機器人、腦機接口等核心賽道。

要業績有業績，要前景有前景，無疑是今年這一輪AI應用行情中最值得被看好的黃金賽道之一。

今天是系列文章第一篇，咱們先過一遍整個產業鏈的情況。

1，AI制藥。

AI技術能夠加速靶點發現、化合物篩選、臨床前研究，縮短研發周期50%-80%，降低成本30%-50%。

這里的核心利好就是創新藥企和上游的賣水人——CXO板塊了。

先說CXO板塊。

藥明康德自然是龍頭， 自主研發了AI驅動的小分子藥物發現平臺Chemistry42，通過整合AI模型與分子模擬技術，快速設計符合靶點結合、成藥性、可合成性要求的化合物結構。

其它CXO龍頭中，進展較快的有美迪西和義翹神州等。

美迪西用AI優化分子設計，將激酶抑制劑研發周期從12個月壓縮至3個月，成本降70%。

CXO鏈上游的義翹神州，去年與百奧幾何合作生成式AI蛋白設計平臺，結合自身濕實驗能力，實現納米抗體、酶等大分子的AI設計+驗證，已落地多個CRO項目，效率較傳統方法提升數倍。

該合作是國內首個實現產業化落地的“AI+濕實驗”蛋白研發組合，已成為義翹神州CRO業務的差異化競爭力，2025年相關AI驅動項目收入占其CRO業務的12%以上。

再說創新藥板塊。

進展較領先的有泓博醫藥、成都先導、星昊醫藥、百花醫藥等。

重點說一下泓博醫藥、成都先導，這兩家公司既有技術突破，業績又亮眼。

1）泓博醫藥。

技術進展方面，公司自主研發的DiOrion-PepGen AI環肽藥物設計平臺獲國家軟件著作權認證，采用GAN+強化學習算法，單日可處理50萬份數據，成藥性預測準確率提升15%。

該平臺目前已支持95個新藥項目，7個進入臨床（含全球首款AI設計肺癌新藥INS018055）。

業績方面，公司去年前三季報營收同比+31.43%，凈利潤同比+127.96%。

2）成都先導。

公司的業績同樣出色，去年前三季度公司營收同比+23.98%，凈利潤同比+208.34%。

公司是專注新藥源頭發現的平臺型CRO+Biotech，核心技術為DEL（DNA編碼化合物庫）。

公司自研AI系統HAILO，基于內部海量篩選數據訓練，支持分子生成、ADMET預測、合成路線規劃，命中率較傳統提升10倍+。

另外，公司自主研發的腫瘤藥物HDAC抑制劑HG146在今年1月初已完成臨床Ⅱ期患者入組，四輪療效評估積極，有望成為下一輪重要的商業化增長點。

2，AI醫學影像。

AI輔助影像分析，能提升診斷準確率與效率，是另一個重要細分賽道。

如果說AI制藥現階段的市場規模尚小，還處于商業化早期，那么AI醫學影像現階段的規模、成熟度、發展速度都要高一個檔次。

按業內數據，AI制藥目前市場規模約8-10億元，2024-2028年復合增速預計達68.5%；

而2025年中國AI醫學影像市場規模約150億元，同比增長約101%，2026年預計達235.7億元。

這里面又包含了醫療設備、醫療診斷兩個細分環節。

近期醫療診斷環節明顯熱度高于醫療設備，主要是近期國家“千縣工程”“基層醫改”等政策明確要求提升基層診斷能力（如AI病理、檢驗、早篩），且診斷項目（如AI影像、腫瘤早篩）可直接納入醫保/公共衛生服務，預計政策資金落地更直接、周期更短。

代表龍頭：迪安診斷、蘭衛醫學、貝瑞基因、美年健康、華大基因等。

3，醫療信息化。

將AI嵌入醫療信息系統，實現智能問診、病歷質控、臨床決策支持（CDSS）等功能。

去年我國發布的戰略級文件《“人工智能+”行動意見》，明確把“輔助診療、醫保服務”納入人工智能規模化應用清單。

具體要求包括：2027年前實現基層醫療機構AI輔助診斷覆蓋率超50%，支持常見病、多發病的智能分診、影像/病理輔助診斷、處方審核等，并推動AI在醫保基金智能監管、醫保結算、個人健康畫像等場景的應用。

比如去年北京便試點AI病理切片收費80元/張，醫保報銷60%，同時支持AI影像、AI輔助診療等項目逐步納入醫保支付。

這些政策，在今年會全面推廣開來，帶動醫療信息化的又一波熱潮。

代表龍頭：衛寧健康、創業慧康、久遠銀海等。

4，手術機器人和腦機接口。

通過AI來輔助手術規劃、提升手術精度，同時AI可讓腦機接口得以處理大規模神經數據，加速產業落地。

這個賽道處于發展早期，但前景廣闊，屬于最高彈性的環節。

代表龍頭：天智航等。

這些賽道，從投資的角度來看，大致可以分成三類——

第一類：AI醫學影像和醫療信息化。

市場規模相對較大，且發展成熟，2026年有政策加持，能看到業績的增長，適合偏愛現金牛的穩健投資者。

第二類：AI制藥和手術機器人。

市場處于發展早期，營收有望迎來加速爆發，但業績未必同步釋放，個股之間會迎來分化，適合偏愛成長性的投資者。

第三類：腦機接口。

市場處于0-1之間，跟商業航天、人形機器人類似，營收暫時看不到，但市場資金會大量涌入，誕生一批十倍股，適合風險型投資者。

這三大類賽道大概率在今年都有機會，彼此輪動上漲，成為AI行情中落地含金量最高、誕生牛股最多的板塊之一。

關于AI+醫療板塊，私享版此前已通過多篇文章做深入分析。

部分文章檢索目錄如下：

【醫療器械.聯影醫療】醫療影像設備國產龍頭，加碼布局AI醫療

人工智能持續迭代，AI+醫療加速落地

AI技術蓬勃發展，關注AI+醫療板塊

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