這些川股被券商評級看好！峨眉山A、五糧液預期漲幅超過50%，四川九洲預期漲幅超30%！

金融投資報記者 林珂

新年伊始，機構投資者們又忙碌起來，行業及公司的研究報告大量出爐。就四川省內的上市公司來看，近段時間已有超過30只川股獲得券商的最新評級，并對其中15只川股給予了最新目標價。

統計數據顯示，峨眉山A、五糧液、四川九洲等川股的預期漲幅靠前。

峨眉山A 市場前期有待挖掘

隨著旅游市場的持續復蘇，A股相關上市公司的業績也開始明顯好轉。上市川企中，峨眉山A作為川內首家景區類上市公司，近年來持續受到機構關注。而在機構給出的最新目標價中，峨眉山A也是川股中預期漲幅最大的公司。

從基本面看，2025年前三季度，峨眉山A的營業收入、凈利潤同比仍有小幅下滑，但降幅均較2025年上半年收窄。就單季度業績來看，2025年第三季度，公司營業收入降幅較上半年收窄2.72個百分點，凈利潤同比增長1.38%，兩者環比均出現增長。

峨眉山A的市場潛力仍有較大的挖掘空間成為機構共識。

國泰海通證券表示，峨眉山A的差異化票價政策已經見效。以2024年的數據為例，橫向對比中，峨眉山的客流量為467.22萬人次，低于普陀山、九華山和五臺山，但旅游總收入高于九華山，2024年峨眉山的旅游總收入為10.13億元，而九華山的收入為7.64億元。峨眉山A具備較強的單位游客價值轉化能力，未來有望通過交通改善和產品升級等方式進一步挖掘市場潛力。

國泰海通證券指出，峨眉山A憑借獨特的自然景觀和文化底蘊，結合金頂索道改造和樂山機場建設，預計將大幅提升景區承載力和交通便利性，推動客流增長。首次覆蓋并給予"增持"的投資評級，目標價為20.65元。按照1月12日的收盤價13.38元計算，峨眉山A預期漲幅將高達54.33%。

五糧液 預期漲幅超過五成

白酒行業在2025年延續深度調整態勢，作為白酒行業龍頭企業之一的五糧液也未能幸免。由于業績承壓，部分機構下調了五糧液的盈利預期。但從給予的目標價來看，依舊具有較高的漲幅預期。

近期，在五糧液召開共識共建共享大會上，公司明確以動銷和份額為2026年營銷目標，產品和渠道將圍繞這一目標發力。產品層面，系統梳理產品矩陣，主品牌提出"一核兩擎兩驅一新"，其中普五和1618分別定位千元價位段第一品牌、千元價位段第一宴席品牌，形成份額引領。此外，公司還將以世界杯為切入點，打造"五糧液品牌+濃香品牌+仙林果酒"的營銷組合，滿足消費者的多元化需求。

關于量價考慮，五糧液提出要平衡核心產品量價、提高供需匹配度、不讓守秩序的經銷商虧錢，這在2025年一系列補貼、控貨、促動銷等舉措中已明確體現。國泰海通證券指出，對于2026年，公司此前已向外傳達降低打款價的政策安排，疊加其他補貼支持，實際成本有望降至900元以下，階段性降價有助于減輕打款壓力，維護渠道穩定性。并且，從2024年—2025年的情況來看，補貼后，渠道盈利明顯改善。作為頭部酒企，切實讓利有助于夯實五糧液的市場份額。

由于二級市場上五糧液自2025年以來股價跌幅明顯，因此也打開了預期漲幅空間。國泰海通證券表示，考慮到2025年四季度白酒景氣度延續了中秋節和國慶節的表現，因此小幅下調公司每股收益預測值，參考可比公司，給予五糧液2026年25倍市盈率，維持目標價163.42元。按照1月12日的收盤價108.55元計算，五糧液預期漲幅將高達50.55%。

四川九洲 收購資產增厚利潤

2025年12月，四川九洲發布公告稱，擬通過新設全資子公司"四川九洲芯辰微波科技有限公司"，并以現金方式收購控股股東九洲電器旗下的射頻業務資產組。該消息一出，公司股價有所反應，多家機構也在第一時間發布了研究報告。

根據四川九洲發布的公告，2024年及2025年前三季度，標的資產營收分別為5.93億元、5.18億元，凈利潤分別為0.15億元、0.43億元。九洲電器對標的資產在業績承諾期內的凈利潤實現情況作出承諾，并約定補償機制。根據評估報告預測，標的資產在業績承諾期內累計實現的凈利潤不低于以下金額：2026年、2027年和2028年的凈利潤下限分別為0.52億元、0.74億元、0.83億元，三年合計將增厚凈利潤2.09億元。

對于本次收購，中航證券分析指出，四川九洲的射頻器件業務向子系統整體解決方案延伸，將提升射頻系統配套層級，能夠避免未來的潛在同業競爭。

據悉，四川九洲在智能終端產品市場的份額多年來均位居市場前列。同時，該公司基于軍品研制經驗及客戶資源積累切入低空賽道，本次通過收購資產優化微波射頻業務產業鏈布局，有望提升公司的利潤。中航證券維持"買入"評級，并給予目標價25元。按照1月12日收盤價18.51元計算，四川九洲預期漲幅將高達35.06%。

風險提示：本文所載峨眉山 A、五糧液、四川九洲的目標價、投資評級及預期漲幅，均為持牌券商機構的研究預測，本文不構成任何投資建議。股市有風險，投資需謹慎。股價波動受宏觀經濟、行業周期、市場行情等多重因素影響，券商評級目標價并非必然實現的收益承諾，投資者應結合公司基本面、市場行情、自身風險承受能力獨立決策，切勿盲目跟風操作，由此產生的投資損失由投資者自行承擔。