A股兩市融資保險金比例提前高！熱門股瘋狂爆炒，股市該剎一腳！

【熱點點評】融資保證金最低比例從80%提高至100%，意味著啥

?核心觀點：監(jiān)管層給“快牛”踩剎車了。這并不是要扼殺牛市，而是為了防止重演2015年的“杠桿瘋牛”悲劇，意在將市場從“資金推動型”的急漲模式，強行切換到“業(yè)績驅(qū)動型”的慢牛軌道。

?短期展望：短期內(nèi)，市場成交量大概率會縮水，那些靠講故事、蹭熱點、高杠桿堆起來的板塊（如微盤股、純題材股）會面臨“抽血”壓力；而那些業(yè)績扎實、分紅穩(wěn)定的核心資產(chǎn)，反而可能成為資金避險的港灣。

1??政策賬本：這20%的調(diào)整到底意味著什么？

融資保證金比例，通俗講就是你借錢炒股時，自己需要出的本金比例。

①杠桿“縮水”的數(shù)學(xué)題

調(diào)整前（80%比例）： 投資者擁有100萬元保證金，可向券商融資125萬元，總買入市值為225萬元（自有+融資）。

調(diào)整后（100%比例）： 投資者擁有100萬元保證金，僅可融資100萬元，總買入市值為200萬元。

結(jié)論： 理論上，單位保證金的融資購買力下降了20%（從125萬降至100萬）。這意味著在同等自有資金規(guī)模下，市場的新增杠桿資金“彈藥”被直接削減。

②為什么是現(xiàn)在？（時機玄機）

監(jiān)管層選擇在2026年1月出手，絕非偶然，而是基于幾個危險信號：

?兩融余額過熱： 截至2025年底，全市場融資余額已經(jīng)突破2.5萬億元，創(chuàng)下近年新高，甚至超過了2015年部分時期的水平。杠桿資金如果繼續(xù)狂飆，一旦市場回調(diào)，極易引發(fā)“踩踏”。

?先行指標(biāo)預(yù)警： 其實早在2025年下半年，部分券商已經(jīng)因為風(fēng)控壓力，主動把融資保證金比例上調(diào)到了100%。監(jiān)管層此時統(tǒng)一行動，是對市場化預(yù)警的確認(rèn)。

2??歷史復(fù)盤：以前這么干時，市場怎么走？

股市沒有新鮮事，我們可以看看歷史上類似政策出臺后的劇本。

2015年11月上調(diào) (50%→100%)：瘋牛后去杠桿，兩融余額過高市場短期劇烈震蕩，兩融余額見頂回落，風(fēng)格從題材炒作轉(zhuǎn)向藍籌防御，最終結(jié)束了杠桿牛市。

2023年9月下調(diào) (100%→80%)：市場低迷，需要活躍資本市場釋放了約4000億增量資金，短期提振了情緒，券商板塊受益。

2026年1月上調(diào) (80%→100%)當(dāng)前情況：兩融創(chuàng)新高，防范過熱預(yù)判：短期成交縮量，高貝塔板塊回調(diào)，市場進入冷靜期，慢牛邏輯接棒。

深度分析：2015年的上調(diào)是“急剎車”，當(dāng)時是從50%的超低門檻直接翻倍到100%，沖擊力極大。而這次是從80%回到100%，屬于“點剎”，力度相對溫和。監(jiān)管層的意圖很明顯：不要“瘋牛”，要“慢牛”。

熱門強勢股，熱門死垃圾，虧損股，概念股。爆倉瘋狂接力，擊鼓傳花，報團取暖。賣拐故事該適可而止！

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