日賺670萬！鳴鳴很忙過聆訊，穩拿港股量販零食第一股？

出品|中訪網

審核|李曉燕

1月6日，鳴鳴很忙順利通過港交所上市聆訊，即將摘得港股“量販零食第一股”桂冠，這家整合零食很忙與趙一鳴零食雙品牌的行業龍頭，用短短數年時間跑出了零售賽道的加速度，其增長邏輯與行業價值值得深挖。

雙品牌協同之下，鳴鳴很忙的規模優勢已穩居行業首位。零食很忙2017年扎根長沙，趙一鳴零食2019年崛起宜春，兩大區域龍頭合并后形成南北呼應的全國布局，經營管理深度融合，既保留品牌辨識度又實現資源高效共享。截至2025年9月，公司門店總數達19517家，覆蓋全國28個省份所有線級城市，59%門店布局縣城及鄉鎮，簽約門店更是突破2萬家，成為首個基本實現“縣縣有門店”的量販零食品牌，精準填補下沉市場高品質平價零食的消費空白。

業績增長的爆發力更印證其商業模式的可行性。2022至2024年，公司營收從42.86億元躍升至393.44億元，三年復合增速203%；經調整凈利潤從0.81億元增至9.13億元，復合增速達234.6%，2025年前三季度更交出營收463.71億元、凈利潤18.10億元的答卷，同比增幅分別達75.2%、240.8%，日凈賺670萬，經營現金流凈額21.90億元，充沛的造血能力為擴張筑牢根基。據弗若斯特沙利文報告，公司已連續兩年穩居中國休閑食品飲料連鎖零售商榜首，以規模效應重構行業格局。

其核心競爭力在于直連產業上下游的供應鏈體系與數字化能力。通過直接對接超2000家上游廠商，砍掉中間流通環節，讓產品價格較傳統商超低25%左右，既讓消費者享受到高質價比，也為廠商打開下沉市場通路；3997個在庫SKU、每月數百款新品迭代，搭配34%的定制化產品，精準匹配不同區域消費需求，爆款單品年銷量超9億件。同時，48大智能化倉儲物流中心實現300公里24小時配送，2024年存貨周轉天數僅11.6天，數字化管理讓萬店規模下的運營效率保持行業領先。

對于企業高速發展中伴隨的行業共性問題，鳴鳴很忙正通過體系化升級持續優化。食品安全方面，搭建“六審六檢”全流程品控體系，組建專業質檢團隊、配備自主實驗室，聯合第三方機構從源頭把控品質，新建的研發檢測中心將單日檢測能力提升至200批次，為產品安全筑牢防線；加盟模式下的管理難題，通過統一供應鏈、標準化運營流程與智能化巡店系統逐步破解，保障門店服務與品控一致性。

存貨與商譽等財務指標，實則與行業擴張階段特征相關，24.91億元存貨對應超2萬家門店的日常供應需求，且周轉效率處于合理區間；22.5億元商譽源于品牌合并時的價值認可，隨著雙品牌協同效應持續釋放，減值風險可控。而核心股東減持屬于正常個人資產配置行為，企業治理結構與經營基本面未受影響，上市募資也將重點投向供應鏈升級與數字化建設，進一步鞏固行業優勢。

作為量販零食賽道資本化的標桿，鳴鳴很忙的上市不僅是企業自身的里程碑，更折射出下沉消費市場的巨大潛力。未來依托資本賦能，其供應鏈深化與產品創新能力將持續提升，在推動行業集中度優化的同時，也將為縣域經濟發展、創業就業提供更多支撐，助力消費市場持續擴容提質。