被傳單日吸金超120億元的德邦某基金，引發(fā)了市場轟動

這兩天有個基金火了。被傳單日吸金超120億元的德邦某基金，引發(fā)了市場轟動，結(jié)果今天德邦基金連發(fā)兩條公告，以保護投資者利益為由，緊急下發(fā)限購令。

那到底發(fā)生了什么？原因是最近的A股市場相當火熱，指數(shù)連創(chuàng)新高。1月12日，整個AI應(yīng)用板塊大幅上漲，這支原本規(guī)模僅7.24億元的小基金，突然成為市場追逐的爆款——它的前十大重倉股幾乎全線漲停，而且不少還是20厘米的漲幅，散戶情緒瞬間被點燃。

截至1月12日，開年以來僅僅6個交易日，這只基金的單位凈值增長率就高達29.42%。針對120億申購的傳聞，基金公司很快回應(yīng)：“我們沒有對外披露盤中規(guī)模數(shù)據(jù)。”言下之意，具體數(shù)字并非官方發(fā)布，而是外界傳言。

不過，今天突然發(fā)布的限購公告，還是有點耐人尋味。限購的力度有多大？1月14日開始，基金申購上限從原本的1000萬元、100萬元，直接降到了10萬元和1萬元，這幾乎相當于踩了急剎車。

那為什么會突然限購？先說說一個很多人容易忽略，但非常關(guān)鍵的問題：居民申購的錢，到底什么時候才能真正投入市場？

簡單來說，交易日15點前的申購，T+1日確認份額，T+2日資金才能完成最終交收，基金經(jīng)理才可以正式動用這筆資金進行投資；如果是15點以后的申購，時間還要再推遲一天。

大量新資金涌入，對原本持有這支基金的投資者來說，其實不一定是好事，甚至可能是壞事。這里涉及到一個概念，叫做“收益攤薄”。

舉個例子，一支規(guī)模10億、股票倉位90%的基金，如果一天突然涌入120億申購資金，總規(guī)模就變成了130億。但新資金在收盤后才到位，當天無法買入股票，到了第二天，基金的有效股票倉位會驟降至6.9%。這意味著，即便其持倉股票次日大漲8%，對整個基金凈值的貢獻，也會被嚴重稀釋。

所以12日申購的資金，基金經(jīng)理要到14號才能真正拿到，進而用于投資。而且就算拿到了這筆錢，這只基金也不是新基金，沒有合適的建倉期，基金經(jīng)理該怎么投？難道要去追高嗎？

這就是為什么很多基金會在規(guī)模快速膨脹時，選擇緊急限購?；鸸井斎幌胭嵐芾碣M，但如果因此不顧及原有持有人的利益，那么無論是在道德層面，還是業(yè)務(wù)層面，都會引發(fā)巨大的輿論風險。

最后還是想溫馨提示一下：投資路上，冷靜永遠比熱情更重要。