16倍大牛股陷資本迷局，“AI新貴”入主與多項承諾存矛盾？天普股份回應來了

本文來源：時代周報 作者：宋逸霆

1月16日晚間，天普股份（605255.SH）發布關于對上交所問詢函回復的公告，公司及相關方、公司董事會提名委員會認為，本次公司董事會換屆及相關高級管理人員的聘任程序合法合規，人員安排合理審慎，兼顧了治理優化與業務穩定。

這只16倍大牛股正陷入多事之秋，在被證監會立案后不到一周，天普股份再收上交所問詢函。

1月14日晚間，天普股份公告，公司完成董事會換屆選舉，并聘任相關高管。楊龔軼凡獲選為出任公司董事長，李琛齡、康嘯獲選為公司非獨立董事；陳捷聞出任副總經理、財務總監，康嘯出任董秘；原副總經理范建海被聘任為總經理。

楊龔軼凡是中昊芯英實際控制人、董事長；李琛齡、康嘯、陳捷聞均來自中昊芯英。上交所當晚下發問詢函，要求天普股份就董事會換屆人員安排合理性、收購方中昊芯英獨立IPO確定性、上市公司人員獨立性與合規性等情況進行回復。

天普股份回復稱，相關人員任職資格符合規定，其任職未損害上市公司獨立性，與相關方前期承諾及披露內容不存在沖突。

中昊芯英是一家AI芯片設計企業，市場對其入主天普股份的預期拉滿，關于中昊芯英借殼，天普股份涉足人工智能業務的猜想不斷。2025年，天普股份大漲16倍，成為年度第二大牛股。但圍繞公司的爭議不斷，不久前，因天普股份股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏等事項，證監會決定對公司進行立案。

如今，天普股份易主的資本運作仍有迷局未解開。公司未來估值似乎也正在被重新定價，近日股價接連大跌。

圖片來源：choice金融終端

中昊芯英系高管入主，否認與此前承諾矛盾

去年8月，天普股份籌劃控制權變更，收購方為中昊芯英，由曾任職谷歌多年的“80后”楊龔軼凡創辦，核心團隊集結了來自谷歌、微軟、三星等海外科技企業的AI軟硬件設計專家，公司自稱是國內唯一掌握高性能TPU架構AI專用算力芯片研發技術并實現量產的企業。

2025年12月22日，天普股份實際控制人正式變更為楊龔軼凡。當日，天普股份原實控人、董事長兼總經理尤建義遞交辭呈。此后，楊龔軼凡火速改組董事會和管理層，攜帶中昊芯英原高管團隊入駐上市公司。

在天普股份這次高管“換血”中，新任董事李琛齡、董秘康嘯、財務總監陳捷聞均來自中昊芯英。康嘯、陳捷聞原分別為中昊芯英董事會秘書、CFO。中昊芯英、楊龔軼凡曾對維護上市公司人員獨立作出承諾。

天普股份多次披露公告稱，中昊芯英沒有在未來 12個月內改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務做出重大調整的明確計劃，無資產注入計劃，除總經理范建海外，均無天普股份原有汽車零部件業務相關履歷。

為此，上交所要求天普股份等相關方充分說明本次換屆涉及人員安排的主要考慮，相關人員是否具備任職能力；相關方對上市公司主營業務的計劃是否已發生重大變化，相關安排是否與前期已披露內容存在沖突；相關任職是否損害上市公司的人員獨立性等。

天普股份在回復問詢中稱，本次人員安排旨在“鞏固基本盤，提升治理力”， 與前期披露的關于主營業務穩定的承諾不存在沖突。目前公司主營業務未發生重大變化。相關方對上市公司主營業務的計劃未發生重大變化。

時代周報記者發現，天普股份在2025年9月回復交易所問詢及在同年12月舉報的投資者說明會上均明確表示，本次交易完成后，原實控人、董事長兼總經理尤建義仍會繼續參與上市公司的經營管理，保證上市公司平穩發展和過渡。不過，在交易完成后當天，尤建義便辭職了，這或與此前披露內容也存在沖突。

天普股份在回復問詢中稱，公司原董事高管團隊部分成員（沈偉益、馮一東、吳萍燕）仍在天普股份及其子公司任職，可有效保障公司的持續、穩定經營，保證公司在管理層面的連續性。但未提及尤建義是否仍在天普股份任職。

此前，上交所要求相關方結合境內外主要資本市場IPO條件充分論證，中昊芯英原董事會秘書和CFO任職天普股份對其獨立IPO計劃的潛在影響，相關事項是否將構成中昊芯英獨立IPO的實質障礙；相關安排是否與前期已披露內容存在沖突，相關計劃是否已發生重大變化。

資深投行人士王驥躍向時代周報記者分析：“若中昊芯英與天普股份的高管混同，則對中昊芯英的IPO進程有影響。因為高管要專職，而公司高管大幅變動屬于發行條件，所以交易所才會緊急發函。”

天普股份在回復問詢中稱，經公司與股東中昊芯英再次確認，截至目前，中昊芯英已啟動獨立自主的首次公開發行股票（IPO）相關工作，現已聘請相關中介機構并進入股份制改制（股改）階段。中昊芯英自身現有資本證券化路徑與上市公司無關。未來36個月內，中昊芯英不存在通過上市公司借殼上市的計劃或安排。

“康嘯及陳捷聞已經從中昊芯英離職。”天普股份稱，經公司與股東中昊芯英確認，中昊芯英原董事會秘書和CFO任職天普股份對中昊芯英獨立IPO計劃未產生重大不利影響，預計不構成中昊芯英獨立IPO的實質障礙。中昊芯英的IPO安排與前期已披露內容不存在沖突，中昊芯英的IPO計劃未發生重大變化。”

公告涉嫌重大遺漏，易主資本迷局待解

圍繞中昊芯英入主天普股份的資本運作，仍有不少謎題待解。

自2025年8月披露易主方案后，市場關于中昊芯英借殼天普股份的猜想不斷，由此引發股價持續暴漲。

天普股份是一家汽車零部件公司，由于原實控人尤建義無力推動上市公司轉型升級，其子女均長期在國外，不愿接班經營上市公司，因此轉讓公司控制權。而中昊芯英在之前的歷輪融資中，與多位投資人簽訂了對賭協議。其中，中昊芯英需承擔回購義務的對賭條件之一便是公司需在2026年底前完成合格上市。

從2025年8月最初披露的方案來看，收購方中昊芯英將結合自身在芯片核心研發技術、產業鏈資源等方面的優勢，為上市公司業務發展賦能。

同時，公告明確暫無未來12個月改變天普股份主營業務的計劃。不過，披露易主公告后，天普股份股價持續暴漲，公司多次公告稱，收購方暫無資產注入計劃。

楊龔軼凡取得天普股份的目的，也是監管關注的焦點問題。天普股份此前回復問詢時稱，收購的目的是楊龔軼凡認可天普股份汽車主機廠資源、汽車行業資質與認證和上市公司平臺等方面的資源。楊龔軼凡將促使上市公司緊跟市場趨勢和變化，從傳統油車領域向新能源汽車領域拓展，提升上市公司業務質量。

到了2025年12月，在投資者說明會上，天普股份在披露收購方收購目的時稱，楊龔軼希望通過其資源、能力，提高上市公司的業務質量，改善上市公司的經營狀況。相比最初的方案，已不再強調中昊芯英結合自身在芯片核心研發技術、產業鏈資源等方面為上市公司賦能。

只不過，在楊龔軼凡正式入主后不久，天普股份便成立了一家子公司，再度引發股價異動。

2025年12月26日完成全資子公司杭州天普欣才科技有限公司（下稱“天普欣才”）的工商設立登記手續，經營范圍是集成電路芯片設計及服務、人工智能理論與算法軟件開發、人工智能行業應用系統集成服務及集成電路芯片及產品銷售等。

此后，公司設立子公司事項被公開媒體報道并引發市場相關討論。由于中昊芯英本身具有人工智能概念，市場對其借殼天普股份的猜想愈發強烈。天普股份股價在2025年12月29日、12月30日連續漲停。公司于 12 月 31日將天普欣才的經營范圍變更為橡膠制品制造、汽車零部件及配件制造等。

上交所認為，公司在市場已有相關傳聞、股價出現異常波動后又在短時間內變更子公司經營范圍，在明知自身無開展人工智能相關業務計劃的情況下，均未在設立子公司后股價出現異常波動的相關公告中進行針對性說明澄清，未充分提示相關風險，信息披露不準確、不完整，風險提示不充分。公司和時任董事(代行董事長)沈偉益、董秘吳萍燕均被予以監管警示。

天普股份于1月9日公告，因公司股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏等，證監會決定對公司進行立案。

天普股份在回復上交所問詢函中稱，鑒于證監會立案調查仍在進行中，尚未形成結論性意見，本次公司新任董事、高級管理人員不存在前述法律法規規定的不得擔任董事、高級管理人員的情形。公司將持續跟進立案事項的進展，審慎評估立案事項對相關董事、高級管理人員任職資格的影響。