從比肩中國到崩盤邊緣！這個國家走日本老路，恐成亞洲首個倒下者

在閱讀此文前，為了方便您進行討論和分享，麻煩您點擊一下“關注”，可以給您帶來不一樣的參與感，感謝您的支持。

聲明：本文內容均是根據權威資料，結合個人觀點撰寫的原創內容，文未已標注文獻來源及截圖，請知在閱讀此文前，為了方便您進行討論和分享，麻煩您點擊一下“關注”，可以給您帶來不一樣的參與感，感謝您的支持！

曾被西方奉為“下一個世界工廠”、有望比肩中國的越南，如今正滑向崩盤邊緣，淪為亞洲首個瀕臨倒下的國家。

房地產泡沫破碎、電力供應癱瘓、未富先老困境疊加，昔日的增長神話儼然復刻日本“失去的三十年”劇本。

為何看似光明的發展之路會急轉直下？它的潰敗，又藏著哪些值得深思的發展啟示？

泡沫破碎戳破增長神話

數年前，越南憑借低廉的勞動力成本、寬松的招商引資政策，迅速成為全球外資追捧的熱土，電子代工、紡織服裝等產業紛紛涌入，“復制中國發展路徑”、“十年內比肩中國經濟”的論調在西方輿論中甚囂塵上。

但這份依賴外部資本堆砌、缺乏本土產業支撐的繁榮，終究只是空中樓閣，房地產市場的非理性暴漲與驟然崩盤，率先拉開了危機的序幕。

2024至2025年，越南房地產市場經歷了一場驚心動魄的震蕩，胡志明市作為核心區域，房價雖在2025年第三季度微漲至每平米3752美元，卻陷入了極端的“有價無市”僵局。

普通越南民眾人均收入僅為全球平均水平的40%，微薄的收入根本無力承擔高房價，市場交易主力完全淪為富人之間的擊鼓傳花游戲，大量房產淪為投機工具而非居住載體。

泡沫破裂的代價迅速蔓延至整個經濟體系，大量房企因資金鏈斷裂被迫停工，胡志明市、河內等核心城市的郊外，隨處可見擱淺的鋼筋水泥骨架，沉默地訴說著虛假繁榮的落幕。

這一幕與上世紀90年代日本泡沫經濟破滅前的景象高度重合，都是實體經濟尚未站穩腳跟、資產價格先于產業實力非理性飆升的必然結果。

房地產泡沫不僅吞噬了民眾的消費能力，年輕人即便掏空積蓄也難以置業，被高房價綁定的同時，婚育意愿持續低迷，2024年越南生育率已降至1.9，低于人口更替水平，進一步加劇社會活力萎縮。

更直接動搖了外資信心，不少布局房地產上下游的企業開始重新評估越南市場的穩定性，為后續的產能撤離與資本外流埋下伏筆，曾經被寄予厚望的房地產引擎，如今徹底淪為拖累經濟增長的沉重包袱。

基建短板摧毀制造根基

房地產泡沫只是顯性預警，電力等基礎設施的致命短板，正從根本上摧毀越南的“世界工廠”夢。

制造業對電力供應的穩定性要求極高，而越南連這一基礎需求都無法保障，2023年的大規模停電潮成為外資的“現實勸退課”。

當時越南北部工業區全面拉閘，三星、富士康、佳能等全球巨頭的工廠被迫停工，其中佳能工廠連續停電近24小時，高溫車間斷電工況讓生產陷入停滯，工人承受極端工作環境的同時，企業也蒙受巨額損失。

據世界銀行數據，僅2023年電力危機就給越南造成巨大經濟損失，這一困境源于越南深層的能源結構缺陷，水電占比高達20%，屬于典型的“看天吃飯”，干旱枯水期便會陷入供電荒。

同時電力需求以每年10%-13%的速度激增，發電能力與配套電網建設完全跟不上增速。

即便越南2024年底通過新《電力法》試圖補救，仍難解近渴，外資本為低成本而來，卻被迫額外投入資金自備發電機，原本的成本優勢被徹底抵消，部分企業已開始將產能分流至東南亞其他國家，越南制造業的根基正被逐步瓦解。

未富先老鎖死未來空間

如果說房地產與電力危機是看得見的硬傷，“未富先老”則是越南難以翻身的隱性沉疴，其嚴峻程度甚至遠超當年的日本。

日本雖深陷老齡化困境，但已是完成資本積累、人均GDP突破3萬美元的發達國家，具備完善的養老保障體系與產業實力支撐。

而越南作為中低收入國家，人均收入僅為全球平均水平的40%，尚未完成工業化與資本積累，卻已提前步入老齡化快車道。

官方數據預測，到2036年，也就是未來十年內，越南65歲以上老年人口占比將突破7%，正式進入“老齡社會”。

2042年人口紅利將徹底終結，勞動年齡人口開始負增長，留給其完成產業升級、積累養老資本的時間僅剩十余年。

更嚴峻的是，越南的老齡化速度遠超多數發達國家，相當于用幾十年時間走完了發達國家上百年的老齡化進程，應對難度呈幾何級增長。

老齡化帶來的連鎖反應正逐步顯現，養老金體系形同虛設，未來大量老人將面臨老無所依的困境，社會養老壓力陡增。

勞動力短缺與技能不足形成惡性循環，KPMG報告顯示越南技能匹配度全球排名第66位，年輕人數量減少且專業能力難以承接高端制造。

導致越南被死死鎖在產業鏈底端，只能靠低端代工賺取微薄利潤，無力支撐經濟轉型與養老負擔，這種“未富先老+產業低端”的死循環，讓越南的未來發展空間被徹底鎖死，復蘇無望。

盲目模仿終致鏡花水月

越南從比肩中國的期待滑向崩盤邊緣，絕非單一危機所致，根源在于其發展模式的先天不足，盲目模仿大國路徑，卻忽視了發展的核心根基。

越南誤以為只要敞開大門吸引外資、依靠低成本優勢，就能復制中國的經濟奇跡，卻忽略了完整工業體系、自主技術積累與深厚內需市場的重要性。

外資帶來的短期增長，掩蓋了能源規劃滯后、社會保障缺失、人才培養薄弱等深層問題，一旦外部環境變化、低成本優勢消失，危機便集中爆發。

反觀中國，從建立完整工業體系到深耕核心技術，從完善社會保障到培育內需市場，每一步都筑牢發展根基，才能在全球經濟波動中保持韌性。

越南的悲劇恰恰證明，國家強大從來不是靠簡單模仿與外部依賴，而是要“打鐵自身硬”。

如今的越南，拿著日本當年的危機劇本，卻只有東南亞小國的薄弱身板，既無能力抵御外部沖擊，也無實力破解內部困局，最終淪為盲目發展的犧牲品。

越南的潰敗給所有追求快速發展的國家敲響警鐘，沒有根基的繁榮，不過是沙灘上的城堡，風浪一來便會崩塌。

唯有牢牢掌握核心技術、建立獨立自主的工業體系、完善社會保障與人才培養體系，才能抵御各類風險，實現可持續發展，這既是越南付出的慘痛代價，也是留給世界的深刻啟示。