峰回路轉，上汽集團的2025

伴隨著業績預告季節的來臨，2025年的上汽，交出了一份堪稱“炸裂”的業績預告：全年利潤大增4到5倍——上汽，真的“否極泰來”了！

具體說來，根據上汽公告，公司預計2025年度歸母凈利潤為90億元到110億元，與上年同期相比，將增加73億元到93億元，同比增加438%到558%?？鄯?凈利潤70億元至82億元，與2024年相比，將增加124億元至136億元，同比增加229%至251%，扣非凈利潤實現由負轉正。

“炸裂”的2025，

因何而生？

解讀財務數據，如同觀察一座冰山。水面上驚人的增長數字固然引人矚目，但水面下支撐其浮力的基座，才是判斷其長期穩健性的關鍵。

毫無疑問，上汽2025年業績增長非常喜人，不過各位財友在面對成績的時候，還是要保有一份冷靜：我們在財經新聞中，經?？吹揭粋€詞“低基數效應”，而上汽的2025，正是這一現象的集中體現！

公司2024年的歸母凈利潤僅為16.66億元。這個數字是嚴重“失真”的，因為它受到了兩筆規模巨大、方向相反的一次性非經常性損益影響，因而不能反映上汽真實的盈利水平。

巨額“減利”事項：2024年，公司的合營企業上汽通用汽車有限公司及其控股子公司計提了相關資產減值準備。這一項直接減少了公司2024年的歸母凈利潤約78.74億元。

巨額“增利”事項：2024年，公司完成了對印度子公司JSW MG Motor的股權轉讓及增資擴股。這一項為公司增加了2024年的歸母凈利潤約51.78億元。

雖然低基數效應是增速“炸裂”的主因，但上汽2025年的業績也有著一系列真實的亮點和改善。這些改善主要體現在經營基本面的扭轉上：

扣非凈利潤由負轉正，就是一個比歸母凈利潤更關鍵的信號，它剔除了所有非經常性損益（如上面提到的資產減值和股權出售），專注于主營業務的盈利能力。

正如上文中所言，2024年，上汽的扣非凈利潤為-54.09億元，而2025年預計為70億至82億元。這意味著其主業實現“止血”到“造血”的根本逆轉，已從虧損重回健康的盈利軌道。

財務數據的回暖，最終要投射到市場的真實接受度上。銷量，是檢驗一切戰略轉型成效的試金石。

盈利，來源于一臺車一臺車的積累，上汽2025的“否極泰來”，正是銷量實打實增長的直接成果。我們可以從2025年產銷快報中，獲取更多的蛛絲馬跡！

上汽集團2025年全年產銷快報

圖片來源：公告

根據該快報，上汽集團全年整車批發銷量450.75萬輛，同比增長12.32%。完成450萬輛年度銷量目標。相比起來，比亞迪2025年全年完成銷量460.24萬輛，同比增長7.73%。不過考慮到，上汽2025終端零售銷量達467萬輛，因而是有機會成為零售口徑下的銷量冠軍的。

判斷一家企業的奔跑速度，必須將其置于行業發展的賽道中考量。2025年，全國整體汽車產銷累計完成3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，其中乘用車產銷累計完成3027萬輛和3010.3萬輛，同比分別增長10.2%和9.2%。由此可見，上汽2025年的銷量數據跑贏大盤。

具體來看，上汽集團2025年“新三駕馬車”既有可圈可點的地方，又有值得改進的空間。

自主品牌（榮威、MG、智己、大通、五菱、寶駿等）銷量達到292.8萬輛，同比增長21.6%，銷量占比高達65%，較2024年提高5個百分點，說明在競逐智電新賽道的關鍵階段，自主品牌成為上汽創新發展的“主力軍”和“急先鋒”，而合資品牌上汽大眾，同樣以超過百萬的銷量，起到了“壓艙石”的擔當；

新能源汽車銷售164.3萬輛，居行業頭部陣營，同比增長33.1%。而整個2025年，國內新能源汽車產銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，產銷量再創歷史新高，同比分別增長29%和28.2%，可見上汽新能源的2025，同樣跑贏大盤；

如今新能源汽車出海，已經成為“顯學”。2025年，上汽的海外市場銷量達到107.1萬輛，同比增長3.1%。而據上汽此前消息，在汽車品牌“大本營”之一的歐洲，MG（名爵）2025年的銷量已突破30萬輛，成為首家樹立該里程碑的中國車企。

標普全球（S&P Global）的統計數據顯示，2021年，MG在歐洲市場全年銷量只有5萬輛。短短四年，上汽MG在歐洲實現了近六倍的增幅。這不能不說是一個奇跡。

但就汽車出口的絕對數量而言，2025的數據顯示，奇瑞2025年出口量達134.4萬輛，同比增長17.4%，占總出口量的18.9%，位列整車出口企業第一。比亞迪成最大黑馬，2025年出口達105.4萬輛，同比增長1.4倍。中國車企出海的競爭愈發激烈。

不管怎么說，2025年的上汽，已經一掃2024年的陰霾，重新“找回了自己”。而這背后，是這一年來，全公司上下努力變革的結果?？梢源_定的是，“變”依然會成為2026年上汽的主旋律！

進擊的上汽：

從技術革新，到人員變革

對于體量龐大的傳統巨頭而言，真正的挑戰往往來自于內部。組織的敏捷與否，直接決定了其面對科技洪流時，是乘風破浪還是擱淺沉沒。

毋庸諱言，任何企業發展到一定規模，難免會出現這樣那樣的“大企業病”，例如，在新產品開發的流程中，不可避免出現決策鏈條過長，拖慢開發周期，甚至貽誤商機。關鍵是面對這些發展中的問題，有沒有“自我革命”的勇氣。而2025的上汽，在這方面有著諸多可圈可點的成績。

例如，在核心的乘用車板塊，上汽大膽進行“外科手術式”的植入與優化，引入類似華為的IPD（集成產品開發流程）與IPMS（集成產品營銷體系）模式，對產品定義、成本管控等數十項業務流程進行全面優化。

這一改革帶來的效率提升立竿見影。產品開發周期從傳統的24-36個月大幅縮減至18個月，全新MG4車型從概念設計到量產下線僅用14個月。而這種敏捷開發能力，使上汽能夠快速響應市場需求變化。尚界H5作為上汽與華為聯手打造的首款車型，以尚界“速度”刷新了新紀錄，也是上汽在改革基礎上，緊跟市場節奏的集中體現。

為了“尚界”，上汽首期投入60億元，組建近5000人的專屬團隊和專門的工廠。這種“專屬團隊+專屬資源”的模式，確保了項目不受傳統體系內其他優先級任務的干擾，能夠一路綠燈，全力沖刺。

尚界的下線，標志著上汽這家傳統汽車巨頭，通過組織革新、流程再造與生態開放，已經初步具備了在智能電動車時代所必需的“快速定義、快速開發、快速響應市場”的核心競爭力。雖然其后續市場競爭依然激烈，但“尚界速度”所體現的體系蛻變，無疑是上汽在2025年“找回自己”的最有力注腳。

技術的護城河，需要前瞻性布局與持續攻堅來挖掘。在電動化的核心戰場——電池領域，上汽選擇了押注未來。

上汽的“找回自己”，既體現在以“尚界速度”重塑開發流程的“軟實力”上，也體現在以尖端技術量產落地搶占先機的“硬實力”上。整個2025年，上汽的另一“閃光點”是固態/半固態電池的布局。

上汽通過旗下MG品牌，將全新MG4半固態安芯版打造成了行業唯一實現量產裝車并交付（8月發布，12月交付）的半固態電池車型，搶占了市場先機。

相關資料顯示，全新MG4搭載的為上汽清陶第二代半固態電池，相比上一代產品，新產品將液態電解質的比例壓縮到了5%以內，并在低溫性能、安全性和充電速度等方面都有著顯著的提升。而智己L6的高配車型也提供了半固態電池選項，支持超快充。

上汽并未止步于半固態。根據其在投資者互動平臺的披露，其投資的清陶動力全固態電池產線已在上海安亭全線貫通，計劃于2027年正式實現量產交付，技術路線圖非常清晰。

所有的戰略藍圖，最終要靠人與組織去執行。當變革觸及深層架構，便意味著企業決心穿越轉型深水區。

2026年伊始的上汽，在技術上不斷進擊，瞄準行業最前沿的同時，還在人員干部的配置上，繼續進行大刀闊斧的深入變革，而對海外若干市場領導班子的調整，便是上汽繼續“自我革命”的生動寫照。

據媒體報道，2026年初，上汽集團悄然完成一次關鍵海外人事調整：MG澳大利亞及新西蘭地區迎來全新領導團隊。張慶（Qing Zhang）接替曹宗強（Peter Ciao），出任澳新CEO，并將常駐當地，曹宗強將繼續擔任顧問；蔣棟棟（Felix Jiang）升任高級副總裁，坐鎮悉尼；而張未微（Wei Wei Zhang）則將接替蔣棟棟接掌菲律賓市場。

這次調整并非孤立的人員更換，而是上汽在Glocal 3.0戰略框架下，一次精準的“組織適配”行動。表明，上汽的全球化已告別粗放開拓，正通過構建全球管理體系與人才梯隊，構建更堅實、更敏捷的國際經營體系，以應對未來“深水區”的全球競爭。

尾聲

上汽在2025年憑借一場深刻的自我變革，于財務、銷量與技術前沿均取得了關鍵突破，初步穩住了轉型的航向。然而，前方并非坦途。行業競爭猶如一場沒有終點的馬拉松，持續的研發投入與復雜的全球局勢，將是檢驗其“否極泰來”成色的真正試金石。復蘇的引擎已經啟動，但打造穿越周期的長久韌性，仍是其必須面對的核心命題。

免責聲明（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經早餐力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。