61歲華西女教授創(chuàng)業(yè)沖刺港股IPO，估值超34億元，騰訊、啟明等參股

微成都報道 近日，成都賾靈生物醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱“賾靈生物”）首次向港交所呈交了IPO申請文件，正式?jīng)_刺港股上市。富瑞金融集團(tuán)香港有限公司及中國國際金融香港證券有限公司為其聯(lián)席保薦人。

值得一提的是，賾靈生物是四川大學(xué)華西醫(yī)院科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化九條激勵政策孵化的首批企業(yè)。

在提交招股書的前一日，賾靈生物剛宣布完成近6億元的C輪融資，本輪融資由淡明資本與啟明創(chuàng)投共同領(lǐng)投，騰訊投資、藍(lán)馳創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)跟投。C輪融資過后，賾靈生物的估值達(dá)到約34.11億元。

從華西實驗室到34億估值

61歲女教授創(chuàng)業(yè)交表港股

招股書顯示，賾靈生物成立于2019年，是一家處于臨床后期階段的創(chuàng)新型生物技術(shù)公司。其創(chuàng)業(yè)源于公司創(chuàng)始人陳俐娟博士在四川大學(xué)華西醫(yī)院任職期間，于小分子療法領(lǐng)域研發(fā)出的一項科研成果。

賾靈生物創(chuàng)立時，由陳俐娟、四川大學(xué)華西醫(yī)院的附屬公司四川華西健康科技有限公司（簡稱“華西健康”）以及貴州百靈（002424.SZ）共同出資設(shè)立，三者均為公司創(chuàng)始人股東。

現(xiàn)年61歲的陳俐娟，擁有四川師范大學(xué)化學(xué)學(xué)士學(xué)位、四川大學(xué)無機(jī)化學(xué)碩士學(xué)位以及英國斯旺西大學(xué)藥學(xué)分析與分離博士學(xué)位，是中國生物技術(shù)行業(yè)經(jīng)驗豐富的資深人士。

陳俐娟，圖源：公司官網(wǎng)

在創(chuàng)立賾靈生物之前，她于1995年7月至2000年10月在四川大學(xué)任職；自2006年7月至2025年12月?lián)嗡拇ù髮W(xué)生物治療國家重點實驗室副主任，專注于生物治療的基礎(chǔ)與應(yīng)用研究，并監(jiān)督關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)品研發(fā)項目。她還曾任廣東省創(chuàng)新團(tuán)隊帶頭人及國內(nèi)腫瘤和糖尿病研發(fā)團(tuán)隊帶頭人，自2012年1月至2017年12月?lián)螐V東眾生藥業(yè)股份有限公司(證券簡稱“眾生藥業(yè)”)首席科學(xué)家，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)新藥物研發(fā)。

在IPO前股權(quán)架構(gòu)中，根據(jù)招股書，陳俐娟直接與間接持股比例合計達(dá)25.6%。由陳俐娟，以及其作為普通合伙人參與管理的成都眾信匯智、眾信恒生、眾信睿創(chuàng)三家企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）組成的股東聯(lián)合體，構(gòu)成了賾靈生物的單一最大股東集團(tuán)。

她現(xiàn)任公司董事長、執(zhí)行董事、總經(jīng)理兼首席科學(xué)家，主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)方向、研發(fā)戰(zhàn)略與技術(shù)發(fā)展及整體管理。2024年，陳俐娟從賾靈生物獲得的薪酬總額為61.8萬元。

自成立以來，賾靈生物也累計獲得五輪融資，融資總額約11.8億元。其中，賾靈生物最后一輪約5.11億元的C輪融資于2025年11月21日完成。

本輪融資由全球頂級投資機(jī)構(gòu)淡馬錫旗下全資子公司淡明資本與國內(nèi)頭部醫(yī)療健康投資基金啟明創(chuàng)投共同領(lǐng)投，騰訊投資、藍(lán)馳創(chuàng)投、建發(fā)新興投資、上海科創(chuàng)基金等知名機(jī)構(gòu)跟投。這輪融資過后，賾靈生物的估值達(dá)到約34.11億元。

產(chǎn)品尚未實現(xiàn)商業(yè)化

計劃明年提交第一個新藥上市申請

經(jīng)過多年發(fā)展，賾靈生物已逐步成長為一家臨床后期階段生物技術(shù)公司，專注于血液疾病、腫瘤、中樞神經(jīng)系統(tǒng)及免疫/炎癥疾病等領(lǐng)域的創(chuàng)新療法研發(fā)。

截至目前，公司研發(fā)管線涵蓋了8款產(chǎn)品，包含2款已進(jìn)入三期注冊性臨床試驗階段的核心產(chǎn)品、2款臨床階段候選藥物，以及4款還處于臨床前階段的候選藥物。

其中，馬來酸氟諾替尼（FM）是賾靈生物現(xiàn)階段開發(fā)的拳頭產(chǎn)品，主要用于治療骨髓增生性腫瘤，包括骨髓纖維化及真性紅細(xì)胞增多癥。招股書顯示，賾靈生物計劃于2027年向國家藥品監(jiān)督管理局提交FM的新藥上市申請，并擬于2026年提交FM用于治療GvHD的IND申請。

按照規(guī)劃，賾靈生物擬將此次港股IPO募集資金，分別用于核心產(chǎn)品馬來酸氟諾替尼（FM）及甲磺酸普依司他（PM）的研發(fā)，其他管線資產(chǎn)的研發(fā)，進(jìn)一步增強(qiáng)技術(shù)平臺，以及分配為運營資金及其他一般公司用途。

研發(fā)實力的背后是持續(xù)的資金與人才投入。招股書顯示，賾靈生物研發(fā)團(tuán)隊由60名成員組成，其中約50%擁有碩士及以上學(xué)位，并由一群擁有逾10年藥物研發(fā)經(jīng)驗的世界一流的科學(xué)家率領(lǐng)。財務(wù)數(shù)據(jù)更為直觀，2024年度及2025年前三季度，公司研發(fā)費用分別達(dá)到9189.6萬元、7032.4萬元，分別占運營開支（包括研發(fā)開支及行政開支）的96.2%和94.2%。

值得一提的是，由于賾靈生物尚未有產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化，也未就其管線候選藥物訂立任何最終商業(yè)化協(xié)議。自成立以來，公司尚未從商業(yè)產(chǎn)品銷售中獲得任何收入，始終處于凈虧損狀態(tài)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度公司凈虧損9165.6萬元，2025年前三季度凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1.19億元，主要由于研發(fā)開支及贖回權(quán)負(fù)債賬面值變動所致。現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出持續(xù)擴(kuò)大，2024年為7886.5萬元，2025年前三季度增至8407.5萬元，資金主要用于研發(fā)及行政活動。

同時，招股書也坦誠提示了風(fēng)險，賾靈生物的未來收入和盈利能力在很大程度上取決于公司能否完成候選藥物的研發(fā)、獲得必要的監(jiān)管批準(zhǔn)并成功實現(xiàn)候選藥物的商業(yè)化。

賾靈生物明確表示，公司已投入大量人力物力資源用于現(xiàn)有候選藥物的研發(fā)，并預(yù)計未來在候選藥物的開發(fā)與商業(yè)化過程中將會產(chǎn)生持續(xù)增長的巨額支出。

編輯 侯春萍 綜合證券時報、財聯(lián)社、公開資料 審核 高升祥