2026，世界經濟面臨四大風險...

1月19日至23日，一年一度的世界經濟論壇年會在瑞士達沃斯舉行，3000多位全球政商界精英齊聚一堂，圍繞“對話的精神”主題展開共同探討。

素有“世界經濟風向標”之稱的達沃斯論壇，將此次主題確定為“對話的精神”，恰恰反映了“對話”正成為“稀缺資源”，而沖突、糾紛、壁壘等日益成為世界經濟的關鍵詞。

綜合各方面分析來看，2026年全球經濟主要面臨四大風險。

2026年1月19日，第56屆世界經濟論壇年會在瑞士達沃斯開幕。

第一重風險：地緣經濟對抗加劇。

今年達沃斯年會會前發布了《2026年全球風險報告》，提出“地緣經濟對抗”成為2026年首要風險。貿易、投資、供應鏈等經濟工具，正以“經濟武器化”的鮮明特征影響世界經濟格局。

貿易壁壘高企。

特朗普重返白宮后，猛揮“關稅大棒”，大打關稅戰。全球各國為尋求自保，陸續出臺貿易保護主義政策，導致貿易壁壘與制裁不斷升級。

美國將關稅武器化，重創全球貿易增長。據悉，世界貿易組織已將2026年全球貨物貿易增長預期下調至0.5%，遠低于2025年的2.4%。

這種“以鄰為壑”的政策傾向若持續發酵，將嚴重破壞自由貿易體系和全球貿易秩序，把全球經濟拖入“低增長、高摩擦”的惡性循環。

2025年4月，特朗普發布“對等關稅”政策，對多數經濟體加征關稅

供應鏈“陣營化”。

當前，全球供應鏈正從“效率優先”轉向“安全優先”。

以美國為首的西方國家，頻頻以“國家安全”為由，采用“友岸外包”“去風險”等方式，加速推進高新科技和全球關鍵礦產供應鏈的“陣營化”，排擠以中國為代表的非西方國家。

這種系統性脫鉤，將帶來顯著的效率損失和成本上升。聯合國貿易和發展會議直接指出，供應鏈重構是2026年全球貿易面臨下行風險的主要拖累因素。

此外，供應鏈重構過程中的“陣營化”趨勢還會重塑競爭格局，可能將局部經濟博弈升級為全面陣營對抗。

2025年10月，G7在加拿大多倫多正式宣布建立關鍵礦產生產聯盟。

第二重風險：經濟增長動能不足。

“挖掘新的增長點”成為本次達沃斯論壇的高頻議題，充分反映出當前全球經濟增長動能趨弱的嚴峻現實。

國際貨幣基金組織（IMF）、經合組織（OECD）等主要國際經濟機構和組織也普遍預測，2026年世界經濟增速將有所放緩，并將面臨長期低增長風險。

內生動力不足。

投資一直是推動經濟長期增長的重要引擎，但當前全球投資活動仍顯疲弱，投資風險飆升，地緣政治與政策不確定性嚴重抑制了企業投資意愿。

此外，勞動力市場的結構性矛盾也在削弱經濟增長潛力。目前全球失業率在4.9%左右，勞動力潛能未被充分釋放，成為制約全球經濟長期潛在增速的關鍵隱性風險。

增長分化明顯。

當前，隨著以人工智能、量子科技為代表的第四次產業革命來臨，各國間發展差距明顯拉大，以美國、中國等為代表的國家，在新興產業投入大量資源，催生經濟增長新動能上，發展后勁明顯更強。

以歐洲、日本、韓國等為代表的國家，受制于各類原因未能搶占新技術高地，增長趨勢愈發困難。

而廣大發展中經濟體，則仍然面臨著產業相對落后、發展緩慢的困境。

第三重風險：資產泡沫瀕臨破裂。

全球資產泡沫成為威脅全球金融穩定的重要隱患，美股、AI以及加密貨幣領域尤為突出。

從美股看，根據投資研究機構BCA Research報告數據，全球股市市值的約三分之二集中于美股，而美股市值的40%又集中于十只股票。

隨著2025年美聯儲多次降息，美國股市的部分科技股估值持續走高，與實體經濟盈利增速脫節，泡沫化特征愈發凸顯。相關機構指出，當前美國股市的風險集中度，已經超過2000年科技股泡沫破裂前的水平。

從AI看，人工智能領域當前正經歷前所未有的資本匯聚浪潮，但是AI行業的商業回報目前尚不清晰。隨著大量投資持續涌入，整個行業存在脫離價值基本面的風險。

《紐約時報》認為，AI將帶來本世紀第三次“泡沫”。《2026年全球風險報告》也指出，AI技術的不利后果已經在十年期風險排名中，從第30位躍升至第5位，反映出了全球對技術變革的復雜態度。

從加密貨幣看，2025年加密市場經歷了至少三次由外部沖擊引發的顯著回調，曾出現24小時內爆倉超190億美元、波及167萬交易者，成為史上最大單日清算事件之一。

加密貨幣的脆弱性使其成為金融市場的“定時炸彈”。更需警惕的是，加密資產與傳統金融市場關聯加深，可能向銀行、基金等傳統金融系統傳導風險，甚至引發系統性危機。

第四重風險：全球債務持續攀升。

根據國際金融協會（IIF）報告顯示，截至2025年上半年，全球債務規模已達337.7萬億美元，債務總量占全球GDP的比例超過350%，很可能引發系統性危機，成為懸在世界經濟頭頂的“達摩克利斯之劍”。

發達國家債務“居高難下”。

目前，美國聯邦債務總額接近39萬億美元，占GDP比重超過120%，根據特朗普政府的規劃，債務規模還將進一步擴大。

歐元區、日本的情況同樣不容樂觀。部分國家公共債務占GDP比例居高不下，財政整頓受經濟增長乏力制約，難以實質性推進。

發展中國家債務風險值得警惕。

世界銀行2025年12月發布的《國際債務報告》顯示，2022年至2024年，發展中國家外債償付資金與新增融資之間的缺口達7410億美元，為50多年來最高水平。

由于全球利率仍維持在相對高位，2026年發展中國家債務借新還舊的成本依然較高，一旦償債資金鏈斷裂，可能發生債務違約并在更大范圍引發“多米諾骨牌效應”。

瑞士達沃斯世界經濟論壇2026年年會主會場外景。

2026年世界經濟面臨的四大風險，高度關聯，相互放大。如何有效應對，既是對全球政商精英智慧的考驗，也是對人類合作精神的檢驗。

目前看，唯有鞏固多邊機制、推動政策協同、防范風險跨領域傳導，方能應對危局、實現突圍。

達沃斯的舞臺已經搭好，但真正的行動，還需要從對話走向共識，從共識走向實踐……