惠康科技沖擊 IPO：技術筑就核心競爭壁壘，加碼產能與研發，鞏固全球優勢

在全球制冷設備市場持續擴張的浪潮中，一家來自中國寧波的企業正以強勁勢頭改寫行業格局。

寧波惠康工業科技股份有限公司（以下簡稱 “惠康科技”）作為制冰機細分領域的絕對龍頭，即將登陸深交所主板，這場 IPO 不僅是企業自身發展的里程碑，更折射出中國制造業從 “制造” 到 “智造” 的轉型縮影。從深耕行業二十余年的技術沉淀，到全球市場的全面布局，惠康科技用持續增長的業績、領先的市場份額和創新的商業模式，詮釋了中國制造業在全球產業重構中的突圍之道。

深耕二十載：從制冷設備到全球制冰冠軍

惠康科技的發展軌跡，是中國制造業專注細分領域、持續深耕的典型樣本。公司成立于 2001 年，總部坐落于浙江寧波前灣新區，這里產業鏈集中且毗鄰寧波舟山港，為企業發展奠定了得天獨厚的地理優勢。二十余年來，惠康科技完成了從多元化產品布局到制冰機核心聚焦的戰略轉型，業務范圍覆蓋家用制冰機、商用制冰設備和工業冷鏈系統三大板塊，主要產品包括制冰機、冰箱、冷柜、酒柜等，廣泛應用于民用及商用場景。

2003 年，惠康科技正式啟動制冰機產品研發，成為國內較早布局該領域的生產制造商。這一前瞻性布局讓企業在技術、人才、市場、渠道及供應鏈等方面積累了先發優勢。此后十余年間，公司持續迭代產品技術，豐富產品體系，從最初的小批量生產到如今的規模化供應，制冰機產品逐步成為企業核心增長引擎。2024 年，惠康科技憑借制冰機產品的卓越表現，被工業和信息化部、中國工業經濟聯合會認定為第八批全國制造業單項冠軍企業，標志著其在細分領域的領先地位獲得國家層面認可。

在產品布局上，惠康科技精準把握市場需求變化，構建了多元化、全場景的產品矩陣。在民用領域，通過小型化技術突破，推出涵蓋子彈冰、方冰、顆粒冰、圓球冰等多種冰型的桌上型制冰機系列，引領民用制冰機小型化、智能化潮流；在商用領域，通過技術優化提升產品性能與成本優勢，推動制冰機向更多商業場景滲透。目前，公司產品線已全面覆蓋主流民用制冰機品類及大部分商用制冰機類型，形成差異化競爭優勢。同時，企業積極拓展新品類，醫用制冰機進入小批量試制階段，海水制冰機完成樣機開發，嵌入式車載冰箱已應用于極氪車型，為未來增長注入新動能。

技術筑壁壘：創新驅動的核心競爭力

在制造業競爭日趨激烈的當下，技術創新是企業保持領先的核心密碼。惠康科技始終堅持以用戶體驗為中心、以應用場景為導向，持續加大研發投入，構建起難以復制的技術壁壘。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已取得 177 項專利授權，其中發明專利 36 項（含 2 項美國發明專利），專利覆蓋產品研發、生產制造、核心設備等多個維度。

在核心技術儲備方面，惠康科技掌握了冰厚智能控制技術、高效散熱技術、快速自動脫冰技術等關鍵技術，這些技術的應用使產品實現輕量化、節能化、智能化，同時大幅提升生產效率、穩定產品質量。在生產制造環節，企業自主研發了檢漏工藝、自動安裝工藝、蒸發器表面處理工藝等先進生產技術，自主設計制冰盒組件自動化安裝設備、蒸發器缸體自動化水檢設備等關鍵生產設備，不僅提高了生產自動化水平，更強化了產品整機性能和結構工藝。在核心部件領域，通過主導設計改造、提供技術方案等方式，確保核心零部件的技術先進性，進一步提升產品整體競爭力。

作為行業標準的主要起草單位之一，惠康科技積極參與行業規則制定，曾參與起草和制定 4 項國家標準、5 項團體標準和 1 項行業標準，在制冷設備領域擁有重要的話語權和影響力。這種技術話語權不僅體現了企業的行業地位，更讓其能夠提前布局行業發展趨勢，引領制冰機體積小型化、產品系列多元化、制冰種類多樣化、產品設計智能化、出冰速度高效化等行業變革方向。

持續的研發投入和技術積累，推動惠康科技不斷形成新質生產力。通過將新技術、新工藝、新設備引入生產過程，企業實現了生產效率提升、成本降低、產品性能優化的多重目標，為長期高質量發展奠定了堅實基礎。這種以科技創新為核心的發展模式，正是中國制造業轉型升級的核心路徑。

全球布局：市場份額與品牌影響力雙提升

憑借技術優勢和產品實力，惠康科技在全球市場實現了跨越式發展，成為全球領先的制冰機制造商。根據中國輕工機械協會數據，2022-2024 年，公司制冰機全球市場占有率從 8% 穩步提升至 12%，排名全球前列；在民用制冰機細分市場，全球占有率從 19% 增至 31%，連續三年穩居全球第一。在國內市場，制冰機及民用制冰機市占率均連續三年排名第一，成為名副其實的 “雙料冠軍”。

市場份額的背后，是全球營銷網絡的全面布局。惠康科技銷售區域覆蓋全球 80 余個國家和地區，包括中國、美國、加拿大、澳大利亞、德國、瑞典、巴西等主要市場。通過與 Electrolux（伊萊克斯）、MC Appliance 等國際知名品牌商建立長期穩定的合作關系，公司產品成功進入 Walmart（沃爾瑪）、The Home Depot（家得寶）、Costco（好市多）、Sam's Club（山姆）等海外大型連鎖超市。同時，借助亞馬遜、Tiktok、Wayfair 等跨境電商平臺，企業進一步拓寬海外銷售渠道，自主品牌產品長期占據熱銷榜單。

在國內市場，惠康科技打造了經驗豐富的電商運營團隊，與淘寶、天貓、京東等主流平臺建立良好合作關系，“HICON 惠康”“WATOOR 沃拓萊” 等自主品牌線上零售份額連續多年穩居細分行業第一。這種 “線下 + 線上”“海外 + 國內” 的全渠道布局，讓企業能夠快速響應不同市場需求，有效抵御單一市場波動風險。

品牌建設方面，惠康科技積累了眾多榮譽背書，先后獲得 “中國馳名商標”“浙江出口名牌”“浙江省內外貿一體化領跑者企業”“浙江制造認證證書”、CNPP 品牌網 “制冰機十大品牌” 等多項稱號。這些榮譽不僅是對企業產品質量和服務水平的認可，更提升了品牌在全球市場的影響力和美譽度，為企業從 “生產制造商” 向 “科技 + 品牌 + 生產 + 服務” 綜合經營體系轉型提供了有力支撐。

業績亮眼：規模與效益同步增長

穩健的市場布局和強大的產品競爭力，轉化為持續增長的經營業績。2022-2024 年，惠康科技營業收入從 19.30 億元增長至 32.04 億元，三年復合增長率達 28.5%；扣非歸母凈利潤從 2.25 億元增至 4.42 億元，盈利能力穩步提升。2024 年，公司營收同比增長 28.49%，歸母凈利潤同比增長 33.61%，凈利潤增速高于營收增速，表明企業在規模擴張的同時，經營效益持續改善，凈利潤率從 2022 年的 10.2% 提升至 2024 年的 14.1%。

業績增長的核心驅動力來自核心產品制冰機的強勁表現。2024 年，制冰機業務貢獻營收 25.78 億元，占整體營收的 81%，保持 30% 左右的增速，充分體現了核心產品的市場認可度。同時，冰箱、冷柜、酒柜等其他產品逐步打開市場，2024 年貢獻約 19% 的營收，使產品結構更趨多元化，有效降低了單一產品依賴風險。

值得關注的是，盡管近年來主要產品價格呈現小幅下滑趨勢，但公司主營業務毛利率整體呈現上升趨勢，分別為 21.15%、24.55%、22.54%、23.55%。這一現象背后，是企業規模效應與成本控制能力的雙重作用。作為國內主要制冰機制造商，惠康科技生產規模處于行業前列，規模效應有效降低了生產成本；同時，依托寧波前灣新區的產業鏈優勢和與主要供應商的長期合作關系，企業在原材料采購、貨運運輸等方面具備顯著優勢，形成了 “規模 - 成本 - 價格 - 盈利能力” 的正向循環。

2025 年上半年，公司延續良好發展勢頭，實現營收 13.89 億元，歸母凈利潤 20.05 億元，展現出強勁的增長韌性和盈利能力，為 IPO 后的持續發展奠定了堅實基礎。

發展前景廣闊：剛需市場下的增長機遇

惠康科技的快速發展，離不開行業市場的廣闊空間和良好發展趨勢。隨著全球氣候變暖、城市化進程加快、居民生活水平提升、工業信息化推進等多重因素影響，制冷設備已成為剛需產品，全球市場持續增長。

從制冰機細分市場來看，全球經濟復蘇和消費需求升級推動市場規模不斷擴大。預計到 2028 年，全球制冰機行業市場規模將達到 272.0 億元，2024-2028 年年復合增長率為 6.3%。中國制冰機市場增長更為迅猛，2019-2024 年年復合增長率達 8.8%，市場規模從 19.6 億元增至 29.8 億元，預計 2028 年將達到 43.8 億元，2024-2028 年年復合增長率可達 10.1%，增速遠超全球平均水平。

從制冷設備整體市場來看，全球市場規模從 2019 年的 924.6 億美元增長至 2024 年的 1,076.7 億美元，預計 2027 年將達到 1,373.1 億美元，2024-2027 年年復合增長率為 8.4%。龐大的市場規模和持續的增長態勢，為惠康科技提供了充足的發展空間。

政策層面，國家先后出臺一系列法律法規和產業政策，支持制冷設備行業發展和智能制造出海，為企業全球化布局提供了良好的政策環境。同時，下游行業相關產業政策也推動了制冷設備需求增長，進一步拓展了企業的市場空間。

在市場需求多元化趨勢下，制冰機產品正朝著小型化、智能化、綠色化、多樣化方向發展。惠康科技憑借在這些領域的技術積累和產品布局，能夠精準把握市場需求變化，持續推出符合市場趨勢的產品，進一步擴大市場份額。

IPO 募資：加碼產能與研發，鞏固全球優勢

此次惠康科技擬 IPO 募集資金 17.97 億元，主要投向四大核心項目：前灣二號制冷設備智能制造生產基地建設項目、制冷設備生產基地智能化升級改造項目、泰國制冷設備智能制造生產基地項目、研發中心建設項目。這些募投項目的實施，將從產能、技術、全球化布局三個維度進一步強化企業核心競爭力。

在產能提升方面，前灣二號生產基地建設和現有基地智能化升級改造，將大幅提升企業生產能力和智能化水平，滿足全球市場持續增長的需求，同時進一步優化生產效率、降低生產成本。在全球化布局方面，泰國生產基地項目的落地將形成 “中國 + 泰國” 雙供應鏈體系，有效應對國際貿易沖突下的供應鏈重構壓力，規避貿易壁壘，提升企業運營能力和抗風險能力。此外，泰國優惠的稅收政策將降低企業賦稅率，進一步提升利潤空間。

在技術研發方面，研發中心建設項目將聚焦制冷設備核心技術和前沿技術研發，持續優化產品性能，拓展產品應用場景，強化技術壁壘。隨著第四代制冷劑技術突破、智能制冷設備加速普及，持續的研發投入將幫助企業把握行業發展機遇，鞏固技術領先地位。

市場人士分析，惠康科技作為行業龍頭，具有成熟的業務模式、穩定的核心客戶、持續增長的經營業績和廣闊的發展空間，其上市將產生多重積極影響。對企業而言，資本市場的助力將加速其產能擴張和技術創新，提升品牌影響力和行業競爭力；對資本市場而言，優質龍頭企業的上市將為市場注入 “優質活水”，促進資本市場長期穩定發展；對產業鏈而言，企業競爭力的提升將帶動上下游協同發展，推動制冷設備行業整體升級，為新質生產力發展提供重要支撐。

中國智造新范式：從跟跑到領跑的轉型樣本

惠康科技的發展歷程，不僅是一家企業的成長史，更是中國制造業在全球產業重構中實現從 “跟跑者” 到 “領導者” 轉型的典型樣本。其成功經驗為中國制造業企業出海和轉型升級提供了寶貴啟示。

在發展路徑上，惠康科技堅持 “專注細分領域 + 持續技術創新” 的戰略，避開同質化競爭，在制冰機細分市場深耕細作，通過二十余年的技術積累構建起核心競爭力。這種 “單點突破、全面領先” 的發展模式，正是中國制造業實現差異化競爭的有效路徑。

在商業模式上，企業采用 “ODM+OBM” 雙輪驅動策略，既通過 ODM 模式與國際知名品牌合作，保障穩定的現金流和市場份額，又通過 OBM 模式打造自主品牌，提升產品附加值和品牌影響力。這種混合模式既規避了傳統代工的低附加值陷阱，又通過本土化創新實現品牌溢價，為制造業企業轉型提供了可借鑒的商業模式。

在全球化布局上，惠康科技從 “單一出口” 轉向 “本地化制造 + 多元市場”，通過 “中國 + 泰國” 雙供應鏈體系建設，有效應對國際貿易風險，提升全球市場響應能力。這種全球化布局策略，不僅增強了企業抗風險能力，更有助于企業深度參與全球產業分工，提升在全球產業鏈中的地位。

多年來，惠康科技始終堅持以科技創新為核心驅動力，從產品研發、生產制造到核心設備自主研發，全方位構建技術壁壘，實現了從 “制造” 到 “智造” 的轉型。這種以創新為核心的發展理念，正是中國制造業高質量發展的核心要求。

從行業意義來看，惠康科技的成功不僅推動了制冷設備行業的技術進步和產業升級，更樹立了中國制造業出海的新范式。以技術沉淀為根基，以消費洞察為導向，以政策紅利為杠桿，在細分領域建立全球競爭力，這種模式為更多中國制造業企業走向全球提供了寶貴經驗。

結語：

即將登陸深交所主板的惠康科技，正站在新的發展起點上。全球制冰機市場 12% 的占有率不是終點，而是企業邁向 “全球制冷方案提供商” 的新開端。憑借技術研發、產品質量、市場布局、供應鏈管理等多方面的核心優勢，以及 IPO 募資帶來的產能和研發升級，惠康科技有望在未來進一步鞏固全球領先地位，拓展醫用、車載等新興領域，實現全產業鏈、全應用場景的戰略目標。

在全球產業格局重塑的背景下，惠康科技的故事仍在繼續。這家從寧波走出的制冰機龍頭，用二十余年的堅守與創新，詮釋了中國制造業的韌性與活力。其 IPO 不僅是企業自身發展的里程碑，更是中國制造業在全球化 3.0 時代實現高質量發展的生動縮影。未來，隨著更多像惠康科技這樣的優質企業崛起，中國制造業將在全球產業鏈中占據更核心的位置，用自主創新和本土品牌書寫 “中國智造” 的新篇章。