四川
光大證券指出，地緣政治不確定性為油價提供景氣基礎。長期來看，國際局勢持續動蕩，地緣政治的不確定性有望為油價景氣奠定基礎。原油需求預期有所改善，IEA預計2026年全球原油需求增長86萬桶/日，其中化工原料需求將主導增長，增量占比有望從2025年的40%上升至60%。供給端，由于OPEC+暫停增產以及俄羅斯、委內瑞拉原油受制裁加劇，IEA預計2026年全球原油供給增長240萬桶/日。OPEC+在25年大幅擴增后，于26Q1暫緩增產，體現其平衡油價的意愿，本次暫停增產有望改善市場對原油供給端的擔憂，改善原油供需過剩。宏觀經濟恢復提振化工需求，長期來看化工品產能出清利好龍頭企業。
石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產業指數（H30198），該指數從市場中選取涉及石油、天然氣開采及服務等相關業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映油氣產業鏈上下游企業的整體表現。該指數成分股具有較強的周期性特征，側重于能源行業的整體配置。
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