“天量”存款到期，對A股意味著什么？

據第一財經，中金公司推算，2026年居民定期存款到期規模約達75萬億元，其中1年期及以上存款到期約67萬億元，規模較2025年預計分別增長12%和17%。

國盛證券也說，2026年居民和企業部門中長期存款到期規模為58.3萬億，比2025年多增5.6萬億，其中：居民部門到期規模達37.9萬億、比2025年多增4.3萬億，為近5年最高水平。

也就是說，2026年到底有多少存款到期，機構說法不一，但普遍認為，2026年將有大量存款到期。

那么問題來了，“天量”存款到期，意味著什么？

1、銀行。對銀行來說未必是壞消息。一是存款到期不等同于存款“搬家”。從過去的經驗上看，儲戶對銀行存款有天然偏好，存款到期后，絕大多數到期資金仍將停留在銀行體系內。過去多年數據顯示，銀行存款留存率長期保持在90% 以上。

二是存款到期后再存款的過程會面臨重定價。2025年國有大行1年期存款利率從1.1%降到0.95%，兩年期存款利率從1.2%降到1.05%，均下調15年基點。也就是儲戶再存款的過程中，銀行需要支付的利息更少了，這個角度上看，銀行凈息差壓力反而下降了。

2、股市。存款是固收類理財的代表，優點是風險低，缺點是收益低。股市是權益類資產代表，優點是收益高，缺點是風險高。2026年存款到期后會不會有更多居民存款進入股市，關鍵看股市有沒有賺錢效應。

從目前情況上看，目前A股仍然在牛市的范疇。從2024年至今經歷了兩波大的行情，題材活躍，成交量一度近4萬億的天量，賺錢效應相當高。這種情況下，今年存款到期后有更多資金進入股市是可以期待的。

華鑫證券預計，2026年A股潛在的增量資金規模有望達到3萬億元左右，公募、險資和銀行理財等將是“主力軍”。

這當中，通過公募、險資和銀行理財進來的資金其實相當于居民資金間接入市。

上證報近期的文章有說到：ETF作為權益配置產品的吸引力不斷增強，疊加新發基金的巨大提升空間，有望成為后續股市增量資金的“中堅力量”。

通過ETF入市的資金主要流向哪些領域？有題材、有業績的科技板塊仍將是主要方向。

比如今天，集成電路ETF（562820）大漲近6%。直接導火線是臺積電上調未來五年AI領域復合增速預測，預計2024-2029年AI加速器收入CAGR將接近中高50%區間。

更深一層原因是國內半導體行業正迎來以AI為核心驅動的新一輪景氣上行周期，包括AI算力、存儲芯片周期和國產化。摩根士丹利預計：DDR4芯片受供應限制，一季度價格漲幅可能達50%，漲勢將延續至二季度。

集成電路ETF（562820）跟蹤的是中證全指集成電路指數，它是A股中覆蓋全產業鏈的代表性指數，目前可以說是存儲芯片含量最高的ETF了！從芯片設計、制造、封測到上游設備、材料均有布局，特點是能全面受益于行業上行、AI浪潮及國產替代三大趨勢，避免了單一環節的投資風險，未來有望吸引更多資金進場。

2025年初，監管明確：從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。

這些機構資金的大量入市，會給A股帶來大量中長期資金。可以降低A股波動率，讓A股更穩定，另外可以讓A股持續上行。

當儲戶看到A股穩定性更強、持續性更高的時候，居民存款進場的積極性更高了。所以說，“天量”存款到期，對A股來說肯定是機遇。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎！