屢屢斬獲儲能行業(yè)訂單，海博思創(chuàng)靠的是什么？

在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，儲能作為新型電力系統(tǒng)的核心支撐，正進(jìn)入爆發(fā)式增長階段。

海博思創(chuàng)（688411.SH）近期在儲能行業(yè)斬獲多項訂單。2025年9月，海博思創(chuàng)成功中標(biāo)中國電建湖北工程公司鄂爾多斯谷山梁500MW/2000MWh獨立儲能項目儲能設(shè)備采購項目；10月，中標(biāo)中國電建湖北工程有限公司內(nèi)蒙古包頭威俊500MW/3000MWh電網(wǎng)側(cè)獨立儲能示范項目儲能設(shè)備采購項目。目前，海博思創(chuàng)在國內(nèi)參與的儲能系統(tǒng)設(shè)計與項目建設(shè)已達(dá)400余個，累計投運規(guī)模超45GWh。

持續(xù)斬獲訂單并非偶然，而是政策紅利、技術(shù)壁壘與全球化布局三大優(yōu)勢協(xié)同發(fā)力的結(jié)果。在基本面發(fā)展向好的背景下，海博思創(chuàng)正迎來價值重估的契機(jī)。

政策紅利加持

儲能市場從政策驅(qū)動向價值驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，為海博思創(chuàng)打開了訂單增長的政策窗口。獨立儲能項目接入電力市場后，進(jìn)一步豐富了收益來源。在此背景下，海博思創(chuàng)等儲能企業(yè)優(yōu)先受益，這是其持續(xù)收獲訂單的原因之一。

2025年2月，兩部門發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，終結(jié)了“強(qiáng)制配儲”相關(guān)政策，各地陸續(xù)試點容量電價機(jī)制，推動儲能逐步脫離對新能源項目的綁定，實現(xiàn)市場化獨立發(fā)展。

需要說明的是，原來綁定新能源項目的配儲模式下，儲能項目收入依賴于提高新能源消納、減少棄風(fēng)棄光及有限的輔助服務(wù)補償，整體經(jīng)濟(jì)回報較弱，甚至難以覆蓋新增投資成本。而獨立儲能項目作為獨立主體接入電力市場，具備了更加多元化的收益來源。

行業(yè)結(jié)構(gòu)迭代趨勢明顯，獨立儲能占比持續(xù)攀升為海博思創(chuàng)提供了更廣闊的市場空間。之前“強(qiáng)制配儲”，獨立式儲能項目比例從2018年30%，到2023年已突破50%，今年上半年國內(nèi)獨立儲能占比58%，累計裝機(jī)規(guī)模127GWh。而下半年取消配儲后，裝機(jī)和占比大幅提升。11月國內(nèi)儲能市場儲能系統(tǒng)及含設(shè)備的EPC總承包招標(biāo)規(guī)模超過29GWh，其中獨立儲能項目占比約90%。

受益于國內(nèi)獨立儲能項目的爆發(fā)式增長，海博思創(chuàng)2025年下半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。2025年第三季度，海博思創(chuàng)實現(xiàn)營收33.9億元，同比增長124.42%；歸母凈利潤為3.07億元，同比增長872.24%；扣非歸母凈利潤為3.01億元，同比增長1033.61%。去年前三季度，該公司實現(xiàn)營收79.13億元，同比增長52.23%；歸母凈利潤為6.23億元，同比增長98.65%。

海博思創(chuàng)方面表示，公司依托多年積累的市場、技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢，抓住國內(nèi)儲能市場快速發(fā)展的機(jī)遇，占據(jù)了較高市場份額，同時加速拓展全球市場，推動公司營收實現(xiàn)快速增長。

根據(jù)去年9月的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，海博思創(chuàng)預(yù)計2025年至2027年國內(nèi)新增儲能裝機(jī)規(guī)模為150GW至200GW，按4個小時的儲能時長計算，對應(yīng)新增容量約600GWh至800GWh。即使是區(qū)間下限，這一數(shù)字在當(dāng)時都遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

同時，海博思創(chuàng)公布了2026年至2028年的出貨規(guī)劃，三年合計出貨目標(biāo)300GWh，各年度目標(biāo)分別為70GWh、100GWh、130GWh。其中獨立儲能、數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用場景實現(xiàn)出貨200GWh。預(yù)計2026年國內(nèi)市場出貨60GWh，占比86%，可見其業(yè)務(wù)重心向獨立儲能項目傾斜。

技術(shù)構(gòu)筑競爭壁壘

在政策紅利普惠行業(yè)的背景下，核心技術(shù)實力成為海博思創(chuàng)斬獲訂單的關(guān)鍵護(hù)城河。海博思創(chuàng)始終將技術(shù)創(chuàng)新貫穿于產(chǎn)品研發(fā)、解決方案設(shè)計及項目交付的全流程，這也是其在訂單競爭中具備優(yōu)勢的重要原因。

全棧自研布局覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，構(gòu)筑起差異化技術(shù)優(yōu)勢。在研發(fā)層面，海博思創(chuàng)已實現(xiàn)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品的全棧自研能力，核心技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備產(chǎn)品覆蓋電芯（電池研發(fā)技術(shù)）、儲能應(yīng)用基礎(chǔ)技術(shù)（電池數(shù)字化建模、數(shù)字智能化閉環(huán)驗證）、儲能系統(tǒng)集成技術(shù)（電池管理系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、儲能變流器等）、整站系統(tǒng)最優(yōu)控制（功率協(xié)調(diào)控制系統(tǒng)、能量管理與儲能電站監(jiān)控系統(tǒng)），以及儲能場站全生命周期智能運維（電池全生命周期智能運維體系）等多個環(huán)節(jié)。

技術(shù)落地層面，海博思創(chuàng)自研的全時云均衡技術(shù)可將電池壽命延長20%，幫助項目降低全生命周期成本，契合當(dāng)前儲能項目對盈利性的追求；寬溫域、高海拔適配能力打破了地域限制，可覆蓋西北風(fēng)電、西南光伏等核心應(yīng)用場景；而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品與自動化產(chǎn)線則將開發(fā)周期壓縮30%，提升了項目交付效率。

此外，AI賦能加速公司轉(zhuǎn)型，使其從設(shè)備供應(yīng)商升級為能源服務(wù)商。海博思創(chuàng)依托多年項目投運所累積的海量數(shù)據(jù)，通過“AI模型+領(lǐng)域知識+實時數(shù)據(jù)”的三維融合，打造了“人工智能通用大模型+多模態(tài)人工智能模型”的儲能場景應(yīng)用平臺，部署大數(shù)據(jù)智算中心，為儲能業(yè)務(wù)全生命周期提供增值服務(wù)。目前，該公司已完成從設(shè)備供應(yīng)商向能源服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。

多項行業(yè)榜單顯示，海博思創(chuàng)穩(wěn)居儲能行業(yè)第一梯隊。根據(jù)標(biāo)普全球（S&P Global）的統(tǒng)計，海博思創(chuàng)在2023年全球電池儲能系統(tǒng)集成商新增儲能裝機(jī)排名中位居前三，其中功率規(guī)模排名第二，能量規(guī)模排名第三。截至2024年7月的數(shù)據(jù)顯示，在累計裝機(jī)和簽約項目排名中，無論以功率或容量單位計算，海博思創(chuàng)均位列中國大陸市場第一。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，截至2024年年底，國內(nèi)已投運電站裝機(jī)量排名中，海博思創(chuàng)位居第一。根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA Datalink全球儲能數(shù)據(jù)庫）統(tǒng)計，2025年1月至6月，在儲能系統(tǒng)集采/框采中標(biāo)企業(yè)中，海博思創(chuàng)中標(biāo)標(biāo)段數(shù)位列第一。山西證券在研報中指出，海博思創(chuàng)已成為國內(nèi)儲能行業(yè)頭部企業(yè)。

積極拓展海外市場

在鞏固國內(nèi)市場的同時，全球化市場布局成為海博思創(chuàng)獲取訂單的重要增量引擎。近年來，海博思創(chuàng)持續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，以海外市場的拓展為訂單增長注入新動力。當(dāng)前，全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快，海外儲能市場需求旺盛，海博思創(chuàng)憑借適配不同區(qū)域需求的解決方案與本地化運營能力，逐步打開海外市場空間。

據(jù)了解，海博思創(chuàng)在海外市場采用“技術(shù)輸出+本地化運營”的雙輪驅(qū)動模式。一方面，該公司通過自主研發(fā)的先進(jìn)儲能技術(shù)和產(chǎn)品，滿足不同地區(qū)的多樣化需求；另一方面，通過在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)點，深入了解當(dāng)?shù)厥袌稣摺⑽幕陀脩粜枨螅瑢崿F(xiàn)快速響應(yīng)和高效服務(wù)。

截至目前，海博思創(chuàng)已在歐洲、北美、亞太等地區(qū)完成銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的部署。根據(jù)公司披露，2025年上半年，海博思創(chuàng)已在海外市場參與多個電網(wǎng)側(cè)儲能項目及工商業(yè)儲能項目，打造了多個標(biāo)桿案例。其中，瑞典斯德哥爾摩儲能項目、德國瓦爾特斯豪森項目的成功投運，為其在歐洲市場的拓展積累了實踐經(jīng)驗。

與此同時，海博思創(chuàng)與多家國際知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系。該公司與歐洲大型儲能項目開發(fā)商Repono正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在2027年前共同推進(jìn)總規(guī)模達(dá)1.4GWh的電網(wǎng)級儲能項目落地計劃，協(xié)助推動歐洲能源的轉(zhuǎn)型步伐；與新加坡能源基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)商Alpina合作，在2025至2027年期間計劃提供5000套充儲一體機(jī)，開拓新加坡及亞太地區(qū)快速增長的電動汽車充電市場的儲能應(yīng)用。2025年上半年，海博思創(chuàng)在國外市場實現(xiàn)營收2.98億元，毛利率為36.23%。

從二級市場表現(xiàn)來看，海博思創(chuàng)的股價從上市后一路震蕩上行，由去年1月的72.50元/股漲至11月的426.01元/股，創(chuàng)階段高點后進(jìn)入回調(diào)通道。截至2026年1月21日收盤，海博思創(chuàng)下跌3.93%，報247.74元/股。