虧損5億元后，西貝完成新融資：老朋友新榮記張勇、阿里前合伙人胡曉明“火線救援”！賈國龍曾談及理想的投資人：給錢，相信我

遭遇關店風波后，西貝近日獲得新一輪融資。

天眼查顯示，投資方包括臺州新榮泰投資有限公司、呼和浩特市集體共創企業管理中心（有限合伙）、成都迅達光電有限公司、杭州舟軒股權投資管理合伙企業（有限合伙）等。工商信息顯示，西貝餐飲的注冊資本從8990.29萬元增至1.02億元，增幅約13%。

《每日經濟新聞》記者注意到，臺州新榮泰投資有限公司為新榮記創始人張勇全資控股的企業。另一投資方杭州舟軒股權投資管理合伙企業（有限合伙），胡曉明出資比例達97%。胡曉明現任一米八農業科技董事長兼首席品控官，此前為阿里合伙人。

此次融資被外界視為西貝推進上市計劃的關鍵一步，據公開報道，在2023年的西貝年會上，賈國龍曾明確表示計劃于2026年完成IPO上市。

不過，在2025年9月羅永浩掀起西貝預制菜風波后，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）曾獨家詢問過賈國龍的上市計劃，賈國龍坦言，他在新冠肺炎疫情期間確實考慮過上市，“平衡來平衡去，現在我也不拒絕，也不會積極”。他告訴記者，“我現在就是把掙的錢給員工分，有點像胖東來那種，員工工作熱情高，我競爭力好，最后顧客滿意度高，這就是我自己的追求”。

凌雁管理咨詢機構創始人兼首席咨詢師林岳在接受每經記者采訪時表示，西貝此次融資，是自身進行戰略收縮（大規模關店）和外部政策支持的雙重背景下，為優化經營、穩固現金流所做的一次關鍵資本動作。

“老朋友”新榮記張勇

阿里前合伙人胡曉明“火線救援”

每經記者注意到，在西貝的這輪融資中，有兩位投資方與賈國龍頗有淵源。其中，臺州新榮泰投資有限公司為新榮記創始人張勇全資控股的企業，張勇是中國黑珍珠摘鉆、米其林摘星最多的餐飲企業家。

記者查詢此前的報道注意到，賈國龍曾多次提到自己和新榮記張勇是好朋友。2022年初，在接受媒體采訪時，賈國龍曾提及新榮記，他說自己與張勇之間開了一個玩笑，賈國龍戲言：“你負責頂天立地，我負責鋪天蓋地。”這背后也折射出兩位餐飲巨頭在市場策略上的不同特色。

對于杭州舟軒股權投資管理合伙企業（有限合伙），胡曉明出資比例達97%。胡曉明此前為阿里合伙人、螞蟻集團CEO，2024年從阿里退出后創辦一米八農業科技公司（以下簡稱“一米八”），現任公司董事長兼首席品控官。

每經記者從業內人士處獨家獲悉，賈國龍曾是胡曉明某MBA課程班的學生，在此之后，雙方開始合作。2024年，一米八與西貝宣布推出聯名深遠海大黃魚兒童套餐，西貝兒童套餐中的大黃魚均為一米八供應。

在林岳看來，此次的投資方與餐飲賽道有密切的關聯，新榮記定位高端餐飲，這是中餐轉型與規模化的融合嘗試，新榮記有菜品創新、服務創新方面的深厚功力，而西貝標準化的運營體系，也是新榮記可以借鑒合作的方向；另一位投資人胡曉明代表的是背后“農業+科技”的資源，這是餐飲業供應鏈的上游，也是未來打造數字化供應鏈的關鍵。

融資成風波后西貝的迫切需求 賈國龍持股比例略有下降

在本輪融資前，西貝共獲得兩輪融資。2017年其完成的天使輪融資來自靜衡投資，2021年的一次戰略融資也來自靜衡投資。在目前的股東名單中，北京西貝企業管理有限公司持股35.79%，賈國龍持股26.16%，仍為公司實控人。

此次融資被外界解讀為或與西貝此前公開的2026年沖刺IPO計劃有關。《西貝的服務員為什么總愛笑》一書的作者賈林男曾提到，賈國龍是個最受不了被人束縛的人。此前西貝放話永不上市，賈國龍解釋，因為不上市，西貝就可以玩一個“以高投入、高費用推動的高收入，產生合理利潤”的大游戲，“如果變成一臺純粹的掙錢機器會很無趣”。

賈國龍，視頻截圖

然而，新冠肺炎疫情改變了賈國龍對上市的態度。“其實餐飲是現金流行業，遇到大災大難還是很脆弱的。（餐飲企業）能有股權融資的話，資本結構就會變得更好。”賈國龍表示。

2023年，賈國龍公開表示，西貝計劃在2026年上市，正按照港股要求準備IPO，當時披露的西貝內部信提到，西貝將通過2023年~2025年持續高質量發展，到2026年完成高質量IPO，成為市值超千億元的上市公司。到2030年，西貝將實現營收超千億元、品牌登頂的戰略目標。

不過，在2025年9月西貝面臨預制菜風波后，每經記者曾再次向賈國龍確認過他的上市計劃，賈國龍坦言，他在新冠肺炎疫情期間確實考慮過上市，“平衡來平衡去，現在我也不拒絕，也不會積極”。

不過，預制菜風波導致西貝口碑與客流量大幅下滑，西貝走上了一條自救之路。據媒體報道，今年1月15日，社交平臺流傳一份西貝內部會議資料及閉店清單，稱西貝將一次性關閉全國102家門店，占其門店總數約三成，并涉及約4000名員工。另據證券時報等媒體引用相關人士消息，自2025年9月西貝與羅永浩的預制菜之爭引發討論后，沒有一家門店盈利，截至目前西貝虧損已超過5億元。

1月15日，賈國龍對媒體確認，將一次性關閉全國102家門店，他隨后發布朋友圈回復閉店消息：“我們不求人，就靠自己，拼了整整125天。”

值得一提的是，人民日報曾連續三天針對西貝事件發表評論文章，先后提到：網絡輿論環境不能成為企業發展的短板；危機面前，坦誠是最好的公關等。賈國龍回應一定對照學習、反思、改進。

據中國企業家雜志消息，西貝股權集中，總部85%的股權掌握在賈國龍和他的太太張麗平手中。作為創始人和大股東，賈國龍在西貝擁有絕對話語權。對于這一點，他非常坦誠，直言“現在沒有人能約束我”。

上述消息同時提到，賈國龍見過大量投資人，但最終只是見過，并未真正融資。他心中理想的投資人，是“給錢，相信我”。他甚至愿意簽訂對賭協議，做不到就回調估值。言下之意是，不要干涉他決策。在他看來，投資人能起到一定作用，但在決策上的作用不會太大。

在林岳看來，從政策方面來看，近期相關部門發布了優化服務業貸款貼息的通知，餐飲是重點扶持的領域。另外，在預制菜風波過后，西貝仍然面臨口碑重建、模式轉型等挑戰，加上此前上市計劃受阻等一系列問題，融資成為了迫切的需求。

記者|趙雯琪

編輯|何小桃 魏官紅 杜恒峰

校對|程鵬

｜每日經濟新聞 nbdnews 原創文章｜

未經許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用